Bitcoin testuje poziom 80 000 dolarów, podczas gdy portfele detaliczne sprzedają, a więksi posiadacze akumulują w ramach 31-procentowej zwyżki rozpoczętej 1 sierpnia. Ta rozbieżność to wzorzec, który analitycy on-chain często śledzą uważnie, ponieważ zmiany w tym, które grupy portfeli kupują, a które sprzedają, historycznie zbiegały się w czasie z głównymi punktami zwrotnymi w strukturze rynku Bitcoina, choć takie dane opisują zachowanie, a nie przewidują przyszłe ceny.

Analityk on-chain Ali Charts podał, że portfele posiadające od 0,1 do 1 BTC odnotowały od 1 sierpnia Accumulation Trend Score na poziomie -0,982, co sygnalizuje trwającą sprzedaż w tej grupie. Tymczasem analityk Darkfost umieścił ważony kapitałowo koszt nabycia Bitcoina w okolicach 79 600 dolarów, co stawia poziom 80 000 dolarów w centrum obecnego testu Bitcoina. Jak jako pierwsze podano na X, dane te podkreślają rozbieżność między zachowaniem inwestorów detalicznych a akumulacją wielorybów.

Sprzedaż detaliczna spotyka się z kupowaniem przez wieloryby

Według Ali Charts Bitcoin wzrósł od 1 sierpnia z 62 229 do 81 500 dolarów. W trakcie tego ruchu portfele posiadające od 0,1 do 1 BTC odnotowały Accumulation Trend Score na poziomie -0,982, a dane wskazują na sprzedaż w tej grupie portfeli przez cały czas trwania zwyżki.

Jednocześnie portfele posiadające 100 lub więcej BTC akumulowały Bitcoina. Ali Charts scharakteryzował tę aktywność jako kupowanie przez większych graczy BTC sprzedawanego przez posiadaczy detalicznych. Przedstawione dane nie podają jednak, ile akumulowały te większe portfele.

Accumulation Trend Score to wskaźnik wywodzący się z Glassnode, przyjmujący wartości od -1 do 1, gdzie wartości bliskie -1 oznaczają netto dystrybucję w danej grupie, a wartości bliskie 1 — netto akumulację. Odczyt -0,982 dla grupy 0,1–1 BTC odzwierciedla zatem sprzedaż, która podczas zwyżki była w tej grupie niemal jednolita. Dane on-chain dotyczące grup portfeli są z natury retrospektywne: odzwierciedlają salda portfeli w blockchainie, ale nie позволяют zidentyfikować, kto kontroluje dany portfel ani jakie ma motywy.

Dlaczego analityk koncentruje się na poziomie 80 000 dolarów

Darkfost powiedział, że wokół poziomu 80 000 dolarów zbiegło się kilka poziomów technicznych i on-chain, gdy Bitcoin próbuje wybić się z rynku niedźwiedziego. Zauważył również, że realized price stała się mniej istotna ze względu na ilość niepłynnej podaży.

Realized price to powszechnie stosowana miara on-chain, która wycenia podaż Bitcoina po cenie, po której każdy coin ostatnio się przesunął, efektywnie przybliżając zagregowany koszt nabycia rynku. Poziomy bliskie realized price są często obserwowane jako obszary, w których duża część posiadaczy jest blisko progu rentowności, co może zbiegać się ze zmianami presji sprzedażowej.

Kapitalizacja rynkowa Bitcoina stale rośnie, osiągając 1,75 biliona dolarów na szczycie cyklu. Według Darkfosta ta zmiana wymaga innego podejścia przy korygowaniu realized price.

Wyjaśnił, że BTC kupione ponad 10 lat temu stanowi obecnie mniejszy udział w kapitalizacji, a ta podaż jest uznawana za niepłynną w porównaniu z BTC kupionym bardziej niedawno. Coiny nabyte lata temu po znacznie niższych cenach, w dużej mierze trzymane przez długoterminowych posiadaczy, mogą zniekształcać standardowe obliczenie realized price, utrwalając nieaktualne założenia kosztowe — dlatego analitycy tacy jak Darkfost stosują korekty ważone kapitałowo.

Ważony kapitałowo koszt nabycia blisko 79 600 dolarów

Darkfost skorygował realized price za pomocą czynnika kapitałowego powiązanego z zainwestowanym kapitałem, co dało koszt nabycia w wysokości około 79 600 dolarów. Wskazał ten poziom jako obszar, w którym średni zainwestowany kapitał osiąga neutralność.

Umieszcza to poziom 80 000 dolarów blisko skorygowanego kosztu nabycia, a Bitcoin — według Darkfosta — obecnie zmaga się wokół tej strefy. Powiedział, że dzienne zamknięcie powyżej 80 000 dolarów, a następnie tygodniowe zamknięcie powyżej tego poziomu, przywróciłoby znaczną część kapitału do zysku.

Dla czytelników śledzących, co dalej, wyznaczniki wskazane przez Darkfosta są konkretne: dzienne zamknięcie powyżej 80 000 dolarów, a potem tygodniowe zamknięcie powyżej tego samego poziomu, co — jak powiedział — przesunęłoby znaczną część zainwestowanego kapitału z powrotem na plus. Utrzymujące się notowania poniżej skorygowanego kosztu nabycia przeciwnie pozostawiłyby średni zainwestowany kapitał poniżej ceny zakupu — a to właśnie na tym rozstrzygnięciu skupia się obecny test.