Bitcoin wzrósł z około 64 000 dolarów 18 sierpnia do ponad 80 000 dolarów 25 sierpnia, co oznacza zysk około 24% — według danych CoinGecko. Wzrost nastąpił po trzechdniowej zwyżce o ponad 20% w zeszłym tygodniu — największym trzechdniowym wzroście Bitcoina od 2023 roku.

CoinDesk Research przeanalizowała, czy wzrostom towarzyszyła stabilna płynność arkusza zleceń. Jej dane wykazały, że średnia głębokość rynku na poziomie 0,5% na głównych giełdach spot pozostała w szerokim ujęciu stabilna w trakcie całej zwyżki (źródło: CoinGlass). Raport CoinDesk wskazał, że sierpień jest zazwyczaj miesiącem o najcieńszej płynności zarówno w kryptowalutach, jak i w tradycyjnych finansach, ponieważ biura transakcyjne ograniczają aktywność podczas lata na półkuli północnej.

Odnowione napływy do amerykańskich spotowych ETF-ów na Bitcoina, poprawiający się apetyt na ryzyko oraz wykupowanie krótkich pozycji przyczyniły się do wzrostów. Jedynie w tym tygodniu do produktów ETF na BTC wpłynęło nieco ponad 900 milionów dolarów, co podkreśla, jak szybko popyt instytucjonalny może wpływać na obrót na rynku spot, gdy płynność jest sezonowo niższa.

Kontrola płynności Bitcoina: co pokazuje stabilna głębokość arkusza zleceń

$BTC has a huge sell order at $80,500. Looks like a correction is coming next. pic.twitter.com/YIz2DKmMoF

— Ted (@TedPillows) August 27, 2026

Według CoinDesk głębokość rynku odzwierciedla wartość zleceń kupna i sprzedaży zawartych w określonym odsetku od bieżącej ceny. CoinDesk Research odnotowała 18 sierpnia głębokość Bitcoina 0,5% na poziomie około 9,6 miliona dolarów — w momencie, gdy Bitcoin zaczął rosnąć z poziomu około 64 000 dolarów. Do 25 sierpnia, gdy Bitcoin osiągnął 80 000 dolarów, wartość ta spadła do około 8,7 miliona dolarów — spadek, który raport określił jako normalną zmienność, a nie istotne pogorszenie.

Raport wskazał, że głębokość z 18 sierpnia była porównywalna z około 9 milionami dolarów 1 stycznia, gdy Bitcoin notowany był w okolicach 88 000 dolarów, oraz z 8 milionami dolarów w październiku, gdy przekroczył 120 000 dolarów. Wyniki dla Ethereuma i Solany wykazały podobne trendy. Ogólnie stabilna płynność na szczycie arkusza zleceń sugerowała, że popyt był pochłaniany w trakcie wzrostu cen, dostarczając przydatnej weryfikacji tego, jak uporządkowany był ten ruch w miarę zwyżki.

Napływy do ETF-ów i wykupowanie krótkich pozycji dodały rozpędu wzrostom Bitcoina

Amerykańskie spotowe ETF-y na Bitcoina przyciągnęły w zeszłym tygodniu 1,92 miliarda dolarów napływów netto — swój największy tygodniowy wynik od października, gdy Bitcoin osiągnął szczyt poprzedniego cyklu — podaje CNBC. CNBC określiło te napływy jako powrót popytu instytucjonalnego.

Wykupowanie krótkich pozycji dodatkowo zwiększyło presję ze strony kupujących wraz ze wzrostem cen. Według CNBC w trakcie wzrostów zlikwidowano pozycje niedźwiedzie na kryptowalutach o wartości ponad 4 miliardów dolarów, zmuszając traderów z tracącymi krótkimi pozycjami do ich zamknięcia.

Fundstrat w notatce cytowanej przez CNBC stwierdził, że zakupy, które nastąpiły po short squeeze, sugerują, że wzrosty mogą być bardziej trwałe niż taktyczne odbicie. Firma wskazała na silne napływy do ETF-ów na Bitcoina i Ethereuma, zwiększoną aktywność handlową, większą kreację stablecoinów oraz pozycjonowanie na rynku opcji na zwyżki w dalszej perspektywie czasowej.

Fundstrat zauważył również, że Bitcoin rósł bez nowych zakupów ze strony Strategy, największego korporacyjnego posiadacza tej kryptowaluty na świecie, który nie kupował Bitcoina od dwóch tygodni.

Następnym testem wzrostów jest utrzymanie popytu

Według CNBC nadal pozostają pytania, czy wybicie może się utrzymać. Bitcoin od października znajdował się w przedłużającym się trendzie spadkowym, a BTIG zauważyło, że podobny skok w styczniu 2023 roku początkowo wygasł, zanim Bitcoin znalazł wsparcie w okolicach swojej 200-dniowej średniej kroczącej.

Napływy do ETF-ów, aktywność związana z likwidacją krótkich pozycji oraz mierniki arkusza zleceń śledzone przez CoinDesk Research oferują różne sposoby oceny tych wzrostów. Trwały popyt na ETF-y pozostanie kluczowym czynnikiem w relacjach CNBC, natomiast miernik głębokości rynku 0,5% stosowany przez CoinDesk Research pozwala ocenić, czy płynność na głównych giełdach spot pozostaje szeroko stabilna.

Żadne ze źródeł nie wyznacza konkretnego celu cenowego. Razem wzięte, raportowane napływy do ETF-ów, aktywność związana z wykupowaniem krótkich pozycji oraz dane o głębokości rynku wyznaczają ramy debaty o to, czy wzrost Bitcoina powyżej 80 000 dolarów odzwierciedla popyt, który może się utrzymać po wygaśnięciu bezpośrednich efektów short squeeze.