Bitcoin ponownie zmaga się z presją sprzedażową, ponieważ sprzedaż spot przewyższa zakupy na Binance i Coinbase, osłabiając wsparcie w okolicach poziomu 75 000 $. Według analityka Darkfosta tylko 30% zainwestowanego kapitału w Bitcoinie pozostaje zyskowne, a około 756 mld $ zainwestowanego kapitału znajduje się pod wodą. Firma analityczna Glassnode poinformowała natomiast o rosnących otwartych pozycjach i odnowionym pozycjonowaniu long oraz odnotowała, że korelacja Bitcoina z S&P 500 wzrosła do 0,80 w ciągu ostatnich 30 sesji. Łącznie te odczyty opisują rynek, w którym większość niedawnych kupujących jest pod wodą, dźwignia rośnie, a Bitcoin porusza się znacznie bardziej w rytm akcji niż zwykle od 2020 roku.

Ciężkie nierozliczone straty w okolicach 75 000 $

Zgodnie z analizą Darkfosta około 26 mld $ Bitcoina zmieniło właściciela w okolicach obecnych poziomów cenowych, przy czym większość zainwestowanego kapitału koncentruje się między 75 000 $ a 85 000 $. Przy obecnych cenach tylko 30% zainwestowanego kapitału pozostaje zyskowne — około 328 mld $ — podczas gdy około 756 mld $ przynosi straty.

Takie skupiska kosztów podstawowych mają znaczenie w analizie on-chain, ponieważ wyznaczają strefy cenowe, w których duże grupy posiadaczy wychodzą na zero, a takie strefy są powszechnie traktowane jako punkty odniesienia dla wsparcia i oporu. Koncentracja powyżej 75 000 $ wyjaśnia, dlaczego integralność tego poziomu ma tak duże znaczenie dla obecnej struktury rynku.

Bitcoin ma trudności z utrzymaniem wsparcia powyżej 75 000 $. Stosunkowo niewielki kapitał zmienił właściciela między 75 000 $ a 70 000 $, a Darkfost wskazał 70 000 $ jako kolejny potencjalny poziom wsparcia na wypadek, gdyby sprzedający przebili obecny poziom.

Sprzedaż spot odwraca się na Binance i Coinbase

Dane z rynku spot pokazują gwałtowną zmianę aktywności handlowej. Zgodnie z przytoczoną analizą wolumen sprzedaży obecnie przewyższa wolumen zakupów zarówno na Binance, jak i na Coinbase — dwóch największych giełdach kryptowalut pod względem wolumenu spot, których przepływ zleceń jest powszechnie wykorzystywany jako miara rzeczywistego popytu — a odwrócenie następuje po okresie silnych zakupów pod koniec lata.

Na koniec sierpnia 30-dniowa delta netto wolumenu spot, miara równowagi między wolumenem zakupów i sprzedaży, osiągnęła 64,8 mln $ na Binance i 64,3 mln $ na Coinbase. Zakupy kontynuowano we wrześniu, gdy Bitcoin wzrósł z 63 000 $ do 85 000 $. Wczoraj jednak odczyty spadły do ujemnych 28 mln $ na Binance i ujemnych 9,4 mln $ na Coinbase.

Coinbase odnotował odwrócenie w październiku, podczas gdy Binance utrzymywał dodatni netto wolumen spot dłużej. Najnowsza wyprzedaż zbiegła się także ze zmiennością wokół wyborów do Kongresu: Bitcoin spadł o 5,5%, a S&P 500 i Nasdaq odpowiednio o 4,3% i 6,3%.

Glassnode raportuje rosnącą dźwignię i korelację z akcjami

Glassnode poinformowało, że otwarte pozycje Bitcoina — łączna wartość nominalna zaległych pozycji na instrumentach pochodnych — wzrosły o około 1 mld $ podczas wyprzedaży w sesji amerykańskiej, po czym dodały kolejne 500 mln $ w następnej sesji amerykańskiej. Stopy finansowania początkowo ostygły, po czym znów wzrosły, a firma zaobserwowała również odnowione pozycjonowanie long. Rosnące otwarte pozycje mechanicznie odzwierciedlają otwieranie nowych kontraktów, a nie zamykanie istniejących, podczas gdy stopy finansowania — okresowe płatności wymieniane między traderami long i short na rynkach kontraktów perpetual — odczytywane są jako miara popytu na dźwignię.

Kolejnym sygnałem zacieśniających się powiązań z rynkami tradycyjnymi jest to, że korelacja Bitcoina z S&P 500 osiągnęła 0,80 w ciągu ostatnich 30 sesji handlowych w USA. Od 2020 roku korelacja ta pozostawała na ogół znacznie niższa. W skali, w której 1,0 oznacza idealnie zsynchronizowane ruchy, odczyt 0,80 oznacza gwałtowną zbieżność z akcjami według standardów historycznych.

Dla obserwatorów śledzących rozwój wyprzedaży konkretne punkty odniesienia to powrót delty netto wolumenu spot na obu giełdach do terenu dodatniego, ewentualne uruchomienie poziomu 70 000 $ wskazanego przez Darkfosta oraz dalszy wzrost otwartych pozycji, stóp finansowania i korelacji z akcjami od obecnych odczytów.