Bitcoin i większość głównych altcoinów notowała spadki w środę, 14 października, po tym jak świeżo opublikowane dane o inflacji w USA okazały się wyższe od oczekiwań ekonomistów. Bitcoin ześlizgnął się poniżej 82 000 dolarów, ponieważ rosnąca rentowność obligacji skarbowych zaostrzyła obawy o dalsze zaostrzanie polityki monetarnej przez Rezerwę Federalną. Sprzedaż była reakcją na wrześniowy raport o inflacji konsumenckiej, który wykazał wzrost presji cenowej zarówno w ujęciu ogół, jak i rdzeniowym.

Podczas wyprzedaży łączna kapitalizacja rynku kryptowalut zbliżyła się do 2,75 biliona dolarów. Ethereum, XRP i Solana znalazły się pod ponowną presją podażową, gdy inwestorzy ograniczali ekspozycję na aktywa ryzykowne. Rentowność obligacji skarbowych wzrosła po publikacji danych o inflacji, podnosząc oczekiwania kolejnej podwyżki stóp procentowych przez Fed i zwiększając niepewność przed posiedzeniem banku centralnego w dniach 27–28 października.

Inflacja wyższa niż oczekiwano

Wrześniowy raport o inflacji konsumenckiej z Biura Statystyk Pracy (BLS) wykazał, że inflacja ogółem wzrosła o 0,6% miesiąc do miesiąca. W przeliczeniu na skali roku oznaczało to wzrost o 3,7%, powyżej oczekiwanych 3,6%.

Inflacja rdzeniowa, która nie uwzględnia zmiennych cen żywności i energii, wzrosła z 2,4% w sierpniu do 2,6% we wrześniu, przekraczając oczekiwane 2,5%. Liczby te wskazują, że inflacja w USA porusza się w złym kierunku, co może skłonić Rezerwę Federalną do podniesienia stóp procentowych jeszcze w tym miesiącu. Odczyty rdzeniowe mają tendencję do większego znaczenia w decyzjach Fed, ponieważ ceny żywności i energii mogą gwałtownie wahać się z miesiąca na miesiąc i zaciemniać podstawowy trend.

Kluczowym utrudnieniem jest to, że obecna inflacja jest napędzana przez trwający kryzys na Bliskim Wschodzie, który wciąż eskaluje. Podwyżka stóp nie zatrzyma wojny, co oznacza, że inflacja może przez dłużej okazać się bardziej oporna.

Rentowność obligacji skacze po danych o inflacji

Te obawy wyjaśniają, dlaczego rentowność amerykańskich obligacji dalej rosła po publikacji danych. Rentowność dziesięcioletnich obligacji skoczyła do 5,24%, a trzydziestoletnich i pięcioletnich wzrosła odpowiednio do 5,5% i 5,05%. Analitycy obawiają się, że wskaźniki te będą prawdopodobnie nadal rosły w najbliższym czasie. W niedawnym oświadczeniu cłowy analityk PIMCO ostrzegł, że rentowność dziesięcioletnich obligacji sięgnie 6% po raz pierwszy od 2000 roku. Rentowność na takich poziomach zwiększa zyski dostępne z obligacji rządowych, zaostrzając konkurencję o kapitał, który mógłby w inny sposób trafić do bardziej ryzykownych aktywów.

Rosną szanse na podwyżkę stóp przez Fed

Prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną w tym roku rośnie na rynkach predykcyjnych Polymarket i Kalshi, gdzie traderzy obstawiają wyniki polityki monetarnej. Dane pokazują, że prawdopodobieństwo podwyżki w tym miesiącu wzrosło do 37%, wobec 87% w grudniu. Posiedzenie Fed 27–28 października to najbliższa zaplanowana okazja do działania, co nadaje tym szansom konkretny termin w miarę zbliżania się decyzji.

Rynek kryptowalut zwykle osiąga gorsze wyniki, gdy Fed podnosi stopy, a rentowność obligacji rośnie. Bitcoin, podobnie jak złoto, jest aktywem nieprzynoszącym dochodu, który zwykle traci na wartości, gdy inwestorzy przenoszą się do obligacji. Ta dynamika wyjaśnia, dlaczego złoto przez cały ten miesiąc notuje gorsze wyniki niż rynek oraz dlaczego amerykańscy inwestorzy zaczynają ograniczać swoje portfele krypto ETF.

Spot ETF-y na Bitcoina straciły w tym miesiącu 278 milionów dolarów, co stanowi wyraźne odwrócenie trendu z poprzednich trzech miesięcy, kiedy te fundusze przyciągnęły ponad 6 miliardów dolarów aktywów. Trend dotyczy także innych tokenów: spot ETF-y na Ethereum straciły w tym miesiącu ponad 695 milionów dolarów, podczas gdy fundusze XRP przyjęły 12 milionów dolarów. Ponieważ dane o przepływach środków publikowane są codziennie, liczby te stanowią bieżący miernik tempa, w jakim inwestorzy dostosowują swoją ekspozycję na kryptowaluty.

Wskaźniki techniczne Bitcoina wskazują na korektę

Wykres dzienny pokazuje, że Bitcoin osiągnął szczyt na poziomie 87 348 dolarów we wrześniu, po czym cofnął się do obecnego poziomu 81 676 dolarów. Token spadł obecnie poniżej kluczowego poziomu wsparcia 82 750 dolarów — najwyższego punktu w maju tego roku — a przebicie tego poziomu potwierdziło niedźwiedzi scenariusz.

Bitcoin znalazł się również poniżej 50-dniowej średniej kroczącej, a dwie linie MACD utworzyły niedźwiedzią dywergencję — wzorzec, który pojawia się, gdy wskaźnik spada, podczas gdy kurs rośnie. Wskaźnik Relative Strength Index (RSI) nadal spada.

Śżką najmniejszego oporu jest zatem ruch w dół. Pierwszym celem do obserwacji jest 80 400 dolarów, poziom położony blisko zniesienia Fibonacciego 23,6%. Jeśli Bitcoin spadnie do tego celu, szerszy rynek kryptowalut prawdopodobnie będzie nadal spadał.

Ten artykuł ma wyłącznie charakter informacyjny i nie stanowi porady finansowej ani inwestycyjnej.

Ten artykuł pierwotnie ukazał się w The Market Periodical.