Bitcoin obniżył się we wczesnych godzinach 7 października do około 84 130 USD, przedłużając odwrót, który rozprzestrzenił się na cały rynek kryptowalut i mocniej obciążył altcoiny niż największy zasób cyfrowy. Korekta zmusiła traderów do oceny rynku, który pozostaje mocno zdźwignięty, a przepływy funduszy wskazują w przeciwnych kierunkach dla dwóch największych kryptowalut.

Około godziny 05:20 UTC dane CoinMarketCap wykazywały spadek Bitcoina o 1,83% w ciągu 24 godzin. Ethereum notowane było w okolicach 2 612 USD po spadku o 3,42%, a Dogecoin i Cardano należały do zasobów o dużej kapitalizacji, które oddały większą część swojej wartości — znak, że presja sprzedaży objęła cały rynek, a nie zatrzymała się na Bitcoinie. Altcoiny historycznie wykazują szersze wahania procentowe niż Bitcoin, więc większe straty w tym segmencie często towarzyszą fazom zamknięcia pozycji z dźwignią.

Bitcoin i Ethereum nie utrzymują wyższych poziomów

Bitcoin przez krótki czas notowany był powyżej 87 300 USD, ale kupujący nie zdołali utrzymać ceny powyżej poziomu 87 000 USD. Powrót w kierunku 84 000 USD sprawia, że wcześniejsze wzrosty okazują się nieudaną próbą ustanowienia wyższego zakresu handlowego.

Ethereum mierzy się z osobną przeszkodą na poziomie 2 800 USD. Zasób osiągnął ostatnio ten poziom, po czym się wycofał, a późniejsze próby powrotu również nie przyniosły utrzymania. Oba aktywa spotkała presja sprzedaży na wyższych poziomach, zanim szerszy rynek skierował się w dół.

Przepływy ETF dzielą popyt na Bitcoina i Ethereum

SoSoValue odnotował 6 października napływy netto w wysokości 118, mln USD dla amerykańskich spot ETF-ów na Bitcoina. Amerykańskie spot ETF-y na Ethereum odnotowały w tym samym okresie odpływy netto w wysokości 201,89 mln USD. Spot ETF-y bezpośrednio przechowują bazową kryptowalutę i raportują swoje przepływy netto za każdy dzień handlu w USA, co czyni ich zestawienia jednym z najbardziej widocznych wskaźników pozycjonowania tradycyjnych inwestorów w tej klasie aktywów.

Dane obejmują poprzedni dzień handlowy w USA. Nie pozwalają określić, dlaczego ceny spadły w ostatnich 24 godzinach, ale pokazują, że inwestorzy funduszy odmiennie traktowali Bitcoina i Ethereum. Dane ETF podważają też tezę o szerokim instytucjonalnym wyjściu z kryptowalut: fundusze Bitcoina wciąż przyciągały świeże pieniądze, podczas gdy fundusze Ethereum odnotowały wycofania.

Dźwignia przyspieszyła odwrót

Dane CoinGlass wykazały 552,81 mln USD likwidacji na rynku kryptowalut w ciągu poprzednich 24 godzin. Pozycje długie stanowiły 485,26 mln USD, czyli niemal 88% całości. Sam czterogodzinny okres poprzedzający zrzut ekranu odpowiadał za 414,75 mln USD zlikwidowanych pozycji długich, co pokazuje, jak szybko ruch nabrał tempa.

Likwidacje odzwierciedlają to, co działo się już po rozpoczęciu spadków. Giełdy zamykają zdźwignięte pozycje długie, gdy zabezpieczenie staje się niewystarczające, a te wymuszone zamknięcia mogą pogłębiać sprzedaż. Wykresy CoinGlass pokazują, że otwarte pozycje Bitcoina i Ethereum, czyli łączna wartość zaległych kontraktów derivatives, pozostają znacznie powyżej zakresów z czerwca i lipca, nawet po spadku z maksimów końca września. Dane wskazują, że spadek uderzył w rynek zatłoczony zdźwigniętymi pozycjami długimi, choć nie pokazują, czy posiadacze spot również realizowali zyski.

Sentiment pozostaje w strefie chciwości

Indeks Crypto Fear & Greed CoinMarketCap wynosił 63, utrzymując sentyment rynkowy w strefie chciwości. Wskaźnik skaluje się od 0, oznaczającego skrajny strach, do 100, oznaczającego skrajną chciwość, więc odczyty w górnej połowie wskazują, że optymizm przeważa nad ostrożnością. Spadek zaszkodził traderom z dźwignią, ale nie wywołał szerokiego strachu, który często pojawia się przy głębszym wypłukiwaniu rynku.

Skoro indeks pozostaje w strefie chciwości nawet po spadku, część sprzedaży może odzwierciedlać realizację zysków po ostatnich wzrostach, a nie masowe wyjście z kryptowalut. Ani odczyt sentymentu, ani dane o likwidacjach nie pozwalają tego bezpośrednio zmierzyć, więc realizacja zysków pozostaje możliwym, a nie potwierdzonym wytłumaczeniem.

Akcje biją rekordy, lecz kryptowaluty przechodzą własny test popytu

Rozbieżność między akcjami a kryptowalutami dodaje kolejny wymiar do korekty. Amerykańskie akcje niedawno osiągnęły świeże maksima, ale kupujący kryptowaluty nie utrzymali własnych wyższych poziomów. Dowody historyczne pokazują, że same zyski na akcjach rzadko wystarczały, by podtrzymać ruch na rynku krypto.

Napływy do ETF-ów na Bitcoina pozostały pozytywne, podczas gdy fundusze Ethereum odnotowały wycofania, a likwidacje pozycji długich przyspieszyły wyprzedaż. Następny test jest prosty: Bitcoin musi odzyskać 87 000 USD, a Ethereum musi powrócić do 2 800 USD i się tam utrzymać. Codzienne raporty o przepływach ETF i dane pochodne przyniosą kolejne wskazówki, czy pozycjonowanie ulega zmianie.

Ten artykuł ma wyłącznie charakter informacyjny i nie stanowi porady inwestycyjnej ani handlowej. Ceny kryptowalut, przepływy ETF i dane pochodne mogą szybko się zmieniać.