Krótkoterminowi posiadacze bitcoina przeszli z zagregowanego niezrealizowanego zysku wynoszącego około 49 mld USD do łączne niezrealizowanej straty rzędu 162 mln USD – wynika z raportu COINOTAG opublikowanego 7 listopada 2026 r. Zmiana oznacza odwrócenie o niemal 50 mld USD w zagregowanej pozycji tej grupy, ponieważ monety akumulowane w ostatnich miesiącach spadły poniżej bazowego kosztu ich nabycia.

Ponieważ niezrealizowana strata obejmuje monety, które nie zostały jeszcze sprzedane, wskaźnik opisuje pozycję niedawnych kupujących, a nie zrealizowaną sprzedaż. Odczytywany wraz z bazowym kosztem grupy pokazuje, gdzie niedawno przenoszona podaż sitrelacji do cen rynkowych – to ten sam punkt odniesienia rentowności, którym raport wyjaśnia omawiane odwrócenie.

Kim są krótkoterminowi posiadacze?

W powszechnie stosowanych ramach analiz on-chain krótkoterminowi posiadacze są zazwyczaj definiowani jako monety, które przeniesiono on-chain w ostatnim oknie czasowym – najczęściej około 155 dni. Zagregowany bazowy koszt grupy, wyliczony z cen, po których te monety ostatnio zmieniały właściciela, pełni rolę punktu rentowności: gdy ceny rynkowe spadają poniżej niego, grupa przechodzi w stan niezrealizowanej straty, a rozmiar tej straty rośnie wraz z rosnącą liczbą monet poniżej kosztu nabycia.

Szacunki te opierają się na publicznym rejestrze bitcoina, a nie na danych kont giełdowych. Definicje pasm wiekowych monet i modele bazowego kosztu opierają się na założeniach metodologicznych co do tego, które wyniki należą do której grupy, więc odczyty tej samej sieci mogą się nieco różnić między dostawcami analiz – jest to jeden z powodów, dla których tego rodzaju dane traktuje się zwykle jako wyniki ram analitycznych, a nie dokładną księgowość.

Pętla sprzężenia zwrotnego, jak opisano w raporcie

Raport podkreśla, że sposób, w jaki nastąpiło przekroczenie punktu rentowności, samonapędza się: „Każde kolejne wybicie w dół przesuwa coraz większą część grupy w stronę punktu rentowności; posiadacze, którzy odmawiają sprzedaży ze stratą, stają się sprzedającymi przy kolejnym odbiciu, a odbicie, które zostaje udaremnione, ciągnie w dół następne…”

W praktyce każdy ruch w dół wciąga pod punkt rentowności dodatkowe niedawno nabyte monety, zwiększając liczbę posiadaczy ze stratą. Ci, którzy decydują się nie realizować strat na dołkach, stanowią potencjalną podaż przy każdym kolejnym ożywieniu, a ożywienie, które zamiera, pozostawia tę potencjalną podaż na miejscu.

W ramach tego ujęcia obserwowalne sygnały to zagregowana pozycja grupy względem punktu rentowności oraz to, czy monety akumulowane w ostatnich miesiącach przenoszone są on-chain – te same dane wejściowe, które stoją za opisanym powyżej odwróceniem.

Źródło i dalsza lektura

Ten artykuł opiera się na relacji po raz pierwszy opublikowanej przez COINOTAG 7 listopada 2026 r.: Bitcoin (BTC) Short-Term Holders Flip From $49 Billion Profit to $162 Million Loss. Pełna analiza dostępna jest na COINOTAG.