Krótkoterminowi spekulanci Bitcoina (BTC) utrzymują zyski od niemal pełnego miesiąca — nowa analiza onchain odczytuje to jako kluczowy sygnał siły rynku.

Według CryptoQuant grupa krótkoterminowych posiadaczy Bitcoina (STH) odnotowała właśnie najdłuższą serię nieprzerwanych zysków w 2026 roku, pozostając w częściowym zysku przez cały ubiegły miesiąc. Zasoby te wynoszą obecnie 168,2 mld USD zysku wobec 102,6 mld USD straty — profil rentowności, który historycznie był znakiem rozpoznawczym byczych odwróceń ceny BTC. Tymczasem szersza baza inwestorów Bitcoin pozostaje w zysku netto od 19 sierpnia.

Nowsi kupujący podtrzymują miesięczną serię zysków

Dane z platformy analityki onchain CryptoQuant pokazują, że część grupy STH jest na plusie od 16 sierpnia. Inwestorzy STH to portfele przechowujące niewydany wynik transakcji (UTXO) krócej niż sześć miesięcy. Odpowiadają oni nowszym kupującym, którzy są bardziej wrażliwi na krótkoterminowe ruchy cen i zmienność, chętniejzając lub zmniejszając ekspozycję niż doświadczeni posiadacze Bitcoina — dlatego zbiorowa rentowność tej grupy jest powszechnie traktowana w analizach onchain jako barometr zachowań spekulacyjnych.

Od 16 sierpnia baza inwestorów STH jest podzielona pod względem rentowności posiadanej ekspozycji. Na wtorek monety STH trzymane na plusie wynoszą łącznie 168,2 mld USD, podczas gdy 102,6 mld USD znajduje się poniżej ceny zakupu, według CryptoQuant. Nierówny podział odzwierciedla zakres punktów wejścia wewnątrz grupy: ponieważ nowsi kupujący akumulowali na różnych poziomach cenowych, tylko część zasobów grupy znajduje się obecnie powyżej kosztu zakupu.

Dla CryptoQuant jednak dokładny stosunek jest mniej istotny niż długość serii: STH utrzymują co najmniej część zysków od 30 dni z rzędu.

„To pierwszy raz od szczytu rynku, gdy STH pozostają w strefie zysku przez dłuższy czas. Ostatnio było to w styczniu, ale tamten epizod nie trwał dłużej niż tydzień. W maju straty STH pozostawały dominujące” — napisała firma w towarzyszącym wpisie na blogu.

Wydłużające się, nieprzerwane okresy rentowności S charakteryzowały ożywienia rynku Bitcoina w całych poprzednich cyklach cenowych, a wzorzec ten zaobserwowano także na końcu bessy Bitcoina w 2022 roku. CryptoQuant uważa więc obecną serię za warunek powrotu długoterminowego trendu wzrostowego BTC w tym cyklu.

„Trend bessy naprawdę odwraca się dopiero wtedy, gdy zyski trwale osiadają u STH i skłaniają ich do utrzymywania pozycji i jazdy na fali wzrostów” — dodała.

W tym ujęciu kluczową liczbą jest długość serii, a nie wielkość puli zysków — to samo kryterium, w którym styczniowy epizod nie wypadł, kończąc się w niespełna tydzień.

Koszty bazowe nowszych inwestorów skupiają się powyżej 70 000 USD

Dane te współbrzmią z podobnym okresem zbiorowej rentowności, obserwowanym obecnie w całej bazie inwestorów Bitcoina, przy czym BTC/USD zachowuje większość sierpniowych wzrostów sięgających 25%.

Jak donosił Cointelegraph, współczynnik output profit ratio (SOPR), śledzący zyski lub straty netto wszystkich inwestorów, przekroczył swój próg opłacalności wynoszący 1 19 sierpnia i od tego времени wąsko się nad nim utrzymuje. W praktyce odczyt SOPR powyżej 1 oznacza, że w ujęciu zbiorowym monety zmieniają właścicieli onchain powyżej ceny zakupu. W ubiegłym tygodniu zestaw narzędzi analityki onchain Checkonchain argumentował, że rentowność STH w szczególności „zaczyna wyglądać bardziej jak tamte wczesne ożywienia rynku hossy”.

Dane CryptoQuant pokazują, że rentowność STH jest obecnie napędzana przez podmioty trzymące pozycje od jednego do trzech miesięcy — grupę o koszcie bazowym (zwanym też zrealizowaną ceną) wynoszącym 63 372 USD. Koszt bazowy bardziej dojrzałej części bazy STH, portfeli trzymających od trzech do sześciu miesięcy, wynosi obecnie 73 190 USD. Poziomy zrealizowanej ceny takie jak te to standardowe punkty odniesienia w analizie onchain, oznaczające średnią cenę zakupu danej grupy posiadaczy, a różnica między nimi pomaga wyjaśnić, dlaczego profil rentowności grupy jest podzielony, a nie jednolity.

Źródło: Cointelegraph