Bitcoin w poniedziałek krótko przebił poziom 85 000 USD, dotykając najwyższego poziomu od stycznia i wieńcząc spektakularne odbicie, które w dużej mierze zignorowałoFAIL porażkę Senatu USA w ubiegłym tygodniu w sprawie Clarity Act.

Podczas azjatyckiej sesji największa kryptowaluta świata urósł nawet o 3 procent w ciągu godziny — ten skok momentu wymusił likwidacje krótkich pozycji na ponad 250 milionów dolarów w całej sieci, kaskadę, w której lewarowani traderzy obstawiający spadki są zmuszeni odkupować swoje pozycje w miarę narastania strat, co mechanicznie wzmacnia wzrost. Awans przedłużył ożywienie, które rozpoczęło się pod koniec ubiegłego tygodnia, gdy Bitcoin odzyskał 80 000 USD po spadku w kierunku 75 000 USD bezpośrednio po niepowodzeniu legislacyjnym.

Cios legislacyjny szybko wchłonięty

Punkt zapalny wyprzedaży nastąpił 15 września, gdy Senat głosował 49-50 przeciwko cloture, proceduralnemu progowi kończącemu debatę i pozwalającemu projektowi iść dalej, w sprawie rozpatrzenia Clarity Act, flagowego projektu regulującego strukturę rynku, który ma rozstrzygnąć wieloletnie spory o to, czy aktywa cyfrowe powinny być regulowane jako papiery wartościowe czy towary. Do przesunięcia projektu potrzeba było 60 głosów. Każdy obecny demokrata był przeciw, dołączyło do nich trzech republikanów: Susan Collins, Josh Hawley i Jerry Moran.

Zwolennicy, na czele z sen. Cynthią Lummis, opisali wynik jako porażkę polityczną, która praktycznie przekreśliła szanse na uchwalenie projektu przed listopadowymi wyborami śródokowymi. Bitcoin ostro spadł tego i następnego dnia, łamiąc poziom 76 000 USD, gdy traderzy wliczali w ceny przedłużającą się niepewność regulacyjną.

Odporność rynku od tamtej pory była godna uwagi. Zamiast traktować głosowanie jako trwały cios, kupujący wrócili, wspierani popytem spot, wymuszonym domykaniem pozycji niedźwiedzych oraz stopniowym postępem regulacyjnym poza Kongresem.

Przepływy do ETF-ów znów dodatnie

Amerykańskie spot ETF-y na Bitcoina wchłonęły same 18 września 433 miliony USD, na czele z FBTC od Fidelity z 310,7 miliona USD i IBIT od BlackRock z 108,4 miliona USD. Te napływy, szeroko obserwowane jako barometr popytu instytucjonalnego, ponieważ fundusze kierują kapitał maklerski i doradczy bezpośrednio w Bitcoina, zrównoważyły wcześniejsze umorzenia w środku tygodnia w wysokości około 746 milionów USD i pozostawiły tydzień ze szczupłym dodatnim bilansem 6,2 miliona USD. Skumulowane napływy od debiutu produktów w 2024 roku sięgają obecnie około 55 miliardów USD, a całkowite aktywa netto przekraczają 102 miliardy USD.

Short squeeze wzmocnił odbicie. Lewarowane zakłady przeciw Bitcoinowi były zamykane, gdy cena przebiła 80 000 USD, a potem 82 000 USD, a w poniedziałek squeezing znów się nasilił — dane Coinglass pokazują ponad 250 milionów USD likwidacji krótkich pozycji w skoncentrowanym oknie czasowym. Analitycy zauważyli, że strefa 83 000–85 000 USD pozostaje oporem krótkoterminowym, a trwałe zamknięcie ponad nią otworzyłoby drogę w kierunku 87 000–90 000 USD.

Postęp regulacyjny poza Kongresem

Waszyngton nie zamilkł całkowicie w kwestii blockchainu po głosowaniu w Senacie. 17 września Securities and Exchange Commission otworzyła ograniczoną innowacyjną wyłączenie, pozwalające kwalifikowanym tokenizowanym amerykańskim akcjom — opartym na blockchainie reprezentacjom tradycyjnych udziałów — handlować on-chain pod limitami wolumenu. Osobno Commodity Futures Trading Commission przekazała Białemu Domu szersze propozycje zasad rynku krypto. Uczest rynku określili te kroki agencji jako częściowy substytut ustawodawstwa, rozpraszając część mgły prawnej, która wisiała nad platformami handlowymi i emitentami.

Makro sprzyja

Warunki makro również wspierały rynek. Rezerwa Federalna wprowadziła w ubiegłym tygodniu podwyżkę stóp o 25 punktów bazowych — pierwszą od 2023 roku — jednak aktywa ryzykowne ożyły, gdy ceny ropy osłabły z ostatnich szczytów blisko 108 USD, a rentowności długoterminowych obligacji skarbowych cofnęły się. Narracja „debasement trade", w której Bitcoin i złoto służą jako zabezpieczenie przed ekspansją fiskalną i słabością dolara, pozostaje tematem tła od czasu, gdy Skarb Państwa rozszerzył w sierpniu odkupy długoterminowych obligacji. Ta wcześniejsza zmiana polityki pomogła podnieść Bitcoina o około 25 procent w tamtym miesiącu.

Rezultatem jest rynek, który wchłonął dwie pozorne negatywy — porażkę Clarity Act i jastrzębi Fed — a mimo to zanotował imponujący wielodniowy wzrost. Bitcoin jest teraz w górze o ponad 5 procent w skali tygodnia i odzyskał kluczowe krótkoterminowe średnie kroczące. Całkowita kapitalizacja rynku krypto wróciła powyżej 2,8 biliona USD, a niektóre altcoiny notują ponadprzeciętne wzrosty.

Wzrok na Uptober

Uwaga przesuwa się teraz na zamknięcie września i sezonowy wzorzec znany jako Uptober. Październik był historycznie jednym z najsilniejszych miesięcy Bitcoina, przynosząc dodatnie stopy zwrotu w zdecydowanej większości lat od 2013 roku i średnie zyski blisko 20 procent. Wyróżniające wyniki to 2017 (+47–48 procent), 2021 (+40 procent) i 2023 (+24– procent). Ta nazwa nie jest gwarancją — 2014 i 2018 były wyjątkami — ale wzorzec na stałe wpisał się w kalendarze traderów. Mocne zamknięcie września powyżej 85 000 USD ustawiłoby rynek na to tradycyjne okno czwartego kwartału.

Ryzyka pozostają. Dźwignia jest wciąż podwyższona, rentowności obligacji skarbowych nie odwróciły się w pełni, a kalendarz wyborów śródokresowych może utrzymywać politykę w ruchu. Nieutrzymanie poziomu 87 000 USD prawdopodobnie zaprosiłoby do kolejnego testu środkowych 70 000 USD.

Na razie jednak wykres przekazał jasny przekaz: porażka Clarity Act w Senacie nie zatrzymała popytu instytjonalnego ani trwającego odbicia technicznego. Krótki skok Bitcoina do 85 000 USD w poniedziałek był kolejnym dowodem, że rynek wybrał patrzenie przez polityczne rozczarowanie w stronę końcówki roku.