Bitcoin w czwartek wzbił się ponownie powyżej 80 000 dolarów, notowany w okolicach 80 270 USD i z zyskiem blisko 3% w ciągu ostatnich 24 godzin, wraz z szerszą zwyżką na rynku kryptowalut i akcji amerykańskich — w dużej mierze dzięki nowym wypowiedziom Rezerwy Federalnej, które zmusiły traderów grających na spadki do nerwowych ruchów.

Christopher Waller, członek Zarządu Fed, zasygnalizował w czwartek, że mógłby poprzeć utrzymanie stóp procentowych na niezmienionym poziomie, co — według narzędzia CME FedWatch — obniżyło prawdopodobieństwo wrześniowej podwyżki z 63,2% dzień wcześniej do 50,4%. Tymczasem dane CoinGlass pokazują ponad 500 milionów dolarów likwidacji na rynku kryptowalut w ciągu ostatnich 24 godzin, z czego ponad 415 milionów USD przypada na pozycje krótkie, których właściciele — zmuszeni rosnącymi cenami — musieli odkupować swoje kontrakty.

Ethereum zbliża się do poziomu 2 500 dolarów, z zyskiem 2,2% w ciągu dnia, podczas gdy XRP zyskało aż 6% w ostatnich 24 godzinach. Sama ostatnia godzina przyniosła likwidacje pozycji krótkich o wartości co najmniej 327 milionów dolarów.

Zwrot Fed napędza wzrosty

Katalizatorem wydają się być komentarze Wallera, który w przygotowanych uwagach podczas rozmowy w ramach cyklu Reuters NEXT Newsmaker oświadczył, że byłby „skłonny poprzeć” utrzymanie referencyjnej stopy procentowej Fed na obecnym poziomie, jeśli nadchodzące dane o inflacji będą się nadal poprawiać. Waller w tym roku ma prawo głosu w Federalnym Komitecie Otwartego Rynku, więc jego słowa mają wagę dla traderów wyceniających ścieżkę polityki pieniężnej.

Inwestorzy odebrali sygnał. Prawdopodobieństwo podwyżki stóp na posiedzeniu Fed w dniach 15–16 września spadło do 50,4% z 63,2% dzień wcześniej, zgodnie z narzędziem CME FedWatch, wskaźnikiem rynkowym szacującym szanse na posunięcia Fed na podstawie cen kontraktów futures. Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych — punktu odniesienia dla kosztów kredytów w całej gospodarce, która dzień wcześniej osiągnęła najwyższy poziom od listopada 2023 roku — spadła do około 4,73%.

To gwałtowna zmiana sytuacji sprzed tygodnia. Sokole wystąpienie przewodniczącego Kevina Warsha na konferencji w Jackson Hole strąciło Bitcoina do 76 877 dolarów i podniosło szanse na podwyżkę do około 56%. Czwartkowy odbicie przywraca Bitcoinowi poziom, który w tym roku testował — i nie udawało mu się utrzymać — już kilka razy.

Podwyżka stóp procentowych byłaby pierwszą od lipca 2023 roku, kiedy to Fed podniósł stopę referencyjną do najwyższego w 22 latach przedziału 5,25%–5,50%, by walczyć z powakcyjną inflacją. Wyższe stopy zwiększają opłacalność gotówki i obligacji, odprowadzając kapitał z bardziej ryzykownych zakładów, takich jak akcje i kryptowaluty, a także zwykle wzmacniają dolara, co ciąży na aktywach wycenianych w tej walucie, takich jak Bitcoin. Utrzymanie stóp zdejmuje tę presję — dlatego traderzy odczytali słowa Wallera jako dobrą wiadomość dla aktywów ryzykownych, a nie powód do sprzedaży.

Akcje dołączają do ruchu

Akcje podążały w tym samym kierunku — przypomnienie, że kryptowaluty coraz częściej notowane są w rytm wrażliwych na stopy procentowe spółek technologicznych, a nie jako niezależna klasa aktywów. Dow Jones Industrial Average zyskał 453 punkty, czyli 0,9%, podczas gdy S&P 500 i Nasdaq wzrosły po blisko 1%. Nvidia wzmocniła sektor technologiczny po potwierdzeniu transakcji o wartości około 13 miliardów dolarów na przejęcie platformy modeli AI Hugging Face, a akcje Snowflake wzleciały po lepszych niż oczekiwano wynikach finansowych.

Dyrektor generalny Nvidii Jensen Huang skomentował transakcję na X:

Exciting day for NVIDIA and @huggingface. Open models strengthen safety and cybersecurity, accelerate innovation and diffusion, and enable sovereignty. They allow every developer, startup, university, industry and country to build with, customize and benefit from AI. Thank you…

— Jensen Huang (@JensenHuang) September 3, 2026

https://x.com/JensenHuang/status/2095482647355244762

Krótka strony rynku pod presją

Ta hossa na rynku kryptowalut ma specyficzny charakter: to nie tyle świeże zakupy, co wymuszona likwidacja pozycji krótkich. Dane CoinGlass pokazują ponad 500 milionów dolarów likwidacji w kryptowalutach w ciągu ostatnich 24 godzin — pozycji, które giełdy zamykają przymusowo, gdy trader nie jest w stanie pokryć strat — z czego 416 milionów USD pochodziło z zakładów na spadek cen, wobec jedynie 92 milionów USD z pozycji długich. W ciągu ostatniej doby zlikwidowano ponad 119 000 traderów.

Kaskada likwidacji nastąpiła nagle, a większość pozycji krótkich została przymusowo zamknięta w ciągu zaledwie ostatniej godziny: łącznie ponad 329 milionów dolarów pozycji krótkich zlikwidowano w ostatniej godzinie, z czego 86 milionów USD pochodziło wyłącznie z kontraktów na Bitcoina.

To klasyczny short squeeze: rosnące ceny zmuszają traderów grających na spadki do odkupywania pozycji, by ograniczyć straty, a te zakupy podbijają ceny jeszcze wyżej. Ponieważ taki wzrost napędzany jest przymusowymi zakupami, a nie nowym popytem, ruchy oparte na squeeze mogą szybko wygasnąć, gdy wymuszone zakupy się skończą. To ten sam mechanizm, który w zeszłym miesiącu wywołał falę likwidacji o wartości 570 milionów dolarów, gdy Bitcoin odbił z okolic 57 000 USD.

Co dalej

Następny test nadchodzi szybko. Biuro Statystyki Pracy opublikuje w piątek rano raport o zatrudnieniu za sierpień — ostatnie ważne przed wrześniowym posiedzeniem Fed (15–16 września) dane makroekonomiczne.

Sam Waller nie spodziewa się większych zmian: średni miesięczny przyrost miejsc pracy do lipca wynosił 60 000, a stopa bezrobocia utrzymała się na poziomie 4,1%.

Słabszy odczyt nie byłby bezprecedensowy. Sierpniowe rozczarowanie danymi o zatrudnieniu miesiąc wcześniej samodzielnie obniżyło szanse na podwyżkę stóp — dowód, że pojedynczy raport może poruszyć tę liczbę tak samo mocno jak wystąpienie członka Fed.