Bitcoin, największa kryptowaluta pod względem wartości rynkowej, wzrósł 17 sierpnia o prawie 2% i ponownie przekroczył 64 000 USD po tym, jak kupujący wkroczyli, by obronić obszar 63 300 USD. Odbicie poprawiło krótkoterminową konfigurację kryptowaluty, jednak słabe dzienne momentum i nietypowo niska zmienność nadal pozostawiają kierunek następnego większego ruchu nierozstrzygniętym.

Wzrost przywrócił bitcoina do górnej części przedziału, który ogranicza jego zachowanie cenowe od końca lipca, a uwaga rynku skupia się teraz na tym, czy odbicie zdoła rozszerzyć się w kierunku poziomu 65 000 USD. Dzienne momentum pozostaje słabe nawet po odbiciu, co utrzymuje szerszy obraz w stanie niepewności.

Analityk wskazuje na zainteresowanie kupnem przy 63 300 USD

Analityk Michaël van de Poppe, uważnie śledzony komentator rynku kryptowalut, określił reakcję wokół poziomu 63 300 USD jako istotny warunek wstępny dalszych wzrostów. W poście na X zauważył, że bitcoin przetestował ten poziom i został szybko wykupiony.

This is what is required for #Bitcoin to trend higher, as it tested that $63,300 area and quickly got bought up. Great signs. A revisit of that area would be weakness, and I'm personally not expecting to see lower numbers. In this aspect, I honestly expect to see that… pic.twitter.com/wmeN7iUlAx

— Michaël van de Poppe (@CryptoMichNL) August 17, 2026

Szybkie wchłonięcie presji podażowej na tym poziomie było w jego ocenie dokładnie takim zachowaniem, jakiego wymaga trend wzrostowy bitcoina. Van de Poppe dodał, że ponowny powrót do tego obszaru sygnalizowałby słabość. Zamiast tego oczekuje, że cena bitcoina będzie zmierzać w kierunku 65 000 USD, jeśli obecne odbicie się utrzyma.

Zmienność spada do historycznie niskich poziomów

Rafael Schultze-Kraft, współzałożyciel firmy zajmującej się analizą danych blockchainowych Glassnode, zwrócił uwagę na nietypową konfigurację na rynku opcji. Według niego zmienność implikowana (implied volatility) bitcoina znajduje się obecnie w 2. percentylu swojego historycznego rozkładu. Zmienność implikowana mierzy, jak duże ruchy cenowe przewidują w przyszłości handlujący opcjami, nie wskazuje jednak, czy oczekują wzrostu, czy spadku cen.

Schultze-Kraft podkreślił, że zmienność implikowana nadal kształtuje się na poziomie około 1,5-krotności zmienności zrealizowanej (realized volatility) bitcoina. Zmienność zrealizowana jest miarą ostatnich ruchów cenowych i spadła jeszcze szybciej niż wycena na rynku opcji.

Cheap vol ≠ good value. $BTC implied vol is in the bottom 2% of its history, yet options still price ~1.5x what the tape delivers. Our vol value trap score prints 91/100. Hasn't been this high in more than 3.5 years. pic.twitter.com/UF1eoLL1AO

— Rafael (@n3ocortex) August 17, 2026

Ta rozbieżność, jego zdaniem, dowodzi, że premia za przyszłą zmienność płacona przez handlujących opcjami pozostaje znaczna, mimo że bitcoin notował ostatnio bardzo wąski zakres handlu. Wskaźnik Glassnode odzwierciedlający tę „pułapkę wartości zmienności” osiągnął 91 punktów na 100, co stanowi najwyższy poziom od ponad trzech i pół roku.

Schultze-Kraft zauważył ponadto, że niska zmienność implikowana nie zawsze świadczy o tanich opcjach. Ponieważ zmienność zrealizowana spadła jeszcze mocniej, względna premia za opcje pozostaje na podwyższonym poziomie.

Wcześniejsze epizody głębokiej kompresji zmienności często poprzedzały ostre wahania cen. Dane Glassnode nie wskazują jednak, czy następny ruch będzie wzrostowy, czy spadkowy. Na ostateczny kierunek mogą wpłynąć przepływy kapitału, polityka makroekonomiczna oraz nowe katalizatory rynkowe, a bieżące odczyty zmienności nie sprzyjają ani scenariuszowi wzrostowemu, ani spadkowemu.

Płynność po obu stronach rynku

Od końca lipca bitcoin notowany jest w przedziale 62 000–65 000 USD. W przedziale tym doszło do kilku szybkich wychyleń, jednak żaden nie przerodził się w trwałe wybicie.

Zgodnie z tygodniową mapą cieplną likwidacji od CoinGlass — agregatora danych z rynku instrumentów pochodnych, takich jak otwarte pozycje, stawki finansowania czy poziomy likwidacji — duże skupiska pozycji lewarowanych znajdują się zarówno powyżej, jak i poniżej bieżącej ceny bitcoina. Likwidacje następują, gdy giełdy przymusowo zamykają lewarowane transakcje po tym, jak cena porusza się wbrew zajętym pozycjom, a takie skupiska często stają się ośrodkami skupionej aktywności rynkowej.

Najbliższy silny poziom oporu znajduje się przy 64 000 USD, a większe skupisko pozycji w okolicach 64 700 USD. Ruch przez te obszary mógłby wywołać short squeeze — scenariusz, w którym handlujący zakładający się na spadki są zmuszeni do wykupienia swoich pozycji, co zwiększa popyt na bitcoina i popycha jego cenę w kierunku 65 000 USD. Większe skupisko znajduje się tuż poniżej górnej granicy przedziału ograniczającego zachowanie cenowe bitcoina od końca lipca.

Po stronie spadkowej płynność zlokalizowana jest przy 62 700 USD i 62 200 USD. Odrzucenie od bieżących poziomów mogłoby doprowadzić do ruchu w stronę tych obszarów oraz do likwidacji lewarowanych pozycji długich. Skupiska te wyznaczają potencjalne strefy nasilonej aktywności rynkowej wynikającej z przymusowego zamykania pozycji, nie potwierdzają jednak wybicia w żadnym kierunku.

Łącznie mapa cieplna wskazuje, że krótkoterminowy zakres płynności może rozciągać się między 62 200 USD a 64 700 USD, natomiast dane Glassnode dotyczące zmienności pokazują, że zmienność BTC jest skompresowana do historycznie niskich poziomów.

Kluczowe krótkoterminowe granice

Bitcoin pozostaje rozdarty między umacniającym się wsparciem blisko 63 300 USD a historycznie skompresowaną zmiennością. Opór w okolicach 64 700 USD i wsparcie w rejonie 62 200 USD wyznaczają kluczowe krótkoterminowe granice, a zdecydowane przebicie którejkolwiek z nich może ukształtować następny większy ruch.

Ten artykuł zawiera analizę rynku i prognozy cen. Nie stanowią one gwarancji. Rynki kryptowalut są zmienne. Zawsze rób własny research (DYOR). Nie jest to porada finansowa.