Bitcoin wzrósł powyżej 85 000 USD i dotknął poziomu 86 000 USD, gdy w rynku instrumentów pochodnych zaczęła się odbudowywać dźwignia na opcjach, przedłużając odbicie, które nastąpiło po masowym wyjściu mniejszych posiadaczy podczas słabości rynkowej w lipcu i sierpniu. Ruch wyniósł Bitcoina powyżej 85 000 USD po raz pierwszy od stycznia.

Dane on-chain z Santiment wykazały, że 62 335 portfeli z kwotą od 0,1 do 1 BTC zniknęło podczas spadków, a kolejne 7 159 portfeli z kwotą od 1 do 10 BTC również zniknęło, zanim Bitcoin odzyskał 80 000 USD. Zmiany te wskazywały na zmniejszoną ekspozycję mniejszych posiadaczy i poprzedziły duży squeeze shortsów na globalnych rynkach kryptowalut.

Glassnode poinformował, że dźwignia na opcjach odbudowywała się w okolicach 86 000 USD, przy rosnących wskaźnikach put-call open interest i fundingu kontraktów perpetual utrzymującym się poniżej poziomu neutralnego. Około 648 mln USD krótkich pozycji na kryptowaluty zostało zlikwidowanych, gdy Bitcoin przebił się powyżej 85 000 USD, a strefa 88 000–92 000 USD to teraz kolejna główna przeszkoda.

Mniejsi posiadacze zmniejszyli ekspozycję przed odbiciem

Spadek liczby portfeli wskazuje na kapitulację mniejszych posiadaczy, a nie na świeżą akumulację detaliczną. Liczba portfeli nie dowodzi, że każdy adres sprzedał swoje monety. Niektórzy posiadacze mogli skonsolidować salda, przenieść środki lub zamknąć nieaktywne adresy. Mimo to moment daje tym danym wyraźny sygnał rynkowy.

Santiment powiązał zmiany w portfelach z przetasowaniami z lipca i sierpnia. Grupa 0,1–1 BTC straciła 62 335 portfeli, a grupa 1–10 BTC kolejne 7 159. Łącznie dane te pokazują, że mniejsi detaliczni i indywidualni posiadacze zmniejszyli swoją obecność on-chain, zanim Bitcoin poszedł w górę.

Liczba portfeli w ramach kohort to powszechnie stosowana miara on-chain udziału inwestorów detalicznych, a taka sekwencja może wpływać na podaż podczas odbicia. Strachliwi posiadacze, którzy sprzedali w słabości, nie kontrolują już tych monet, a przeniesiona podaż może teraz znajdować się u kupujących, depozytariuszy, giełd lub większych portfeli. Ta zmiana nie gwarantuje trwałego rajdu, ale może zmniejszyć presję podażową z tych grup.

Bitcoin następnie odzyskał 80 000 USD, po czym przekroczył 85 000 USD. Odbicie nastąpiło po zmniejszeniu ekspozycji mniejszych posiadaczy, a taki moment oddzielił kapitulację portfelową od późniejszego impetu, zamiast wskazywać, że zakupy detaliczne wywołały przełom.

Squeeze shortsów napędza przełom

Ruch powyżej 85 000 USD wymusił na traderach grających na spadki zamknięcie pozycji, a giełdy odnotowały około 648 mln USD likwidacji krótkich pozycji na kryptowaluty podczas przełomu. Likwidacje shortsów mogą przyspieszać wzrosty na rynku spot, ponieważ giełdy zamykają stratne pozycje i kupują aktywa w celu rozliczenia zabezpieczeń. Squeeze dodał paliwa traderom z dźwignią, po tym jak Bitcoin przekroczył psychologiczny poziom.

Głęboka dźwignia i handel całodobowy sprawiają, że rynki kryptowalut są szczególnie podatne na takie kaskady, ponieważ stratne pozycje mogą być automatycznie zamykane o każdej porze, gdy tylko zabezpieczenie robi się cienkie.

Spadające ceny ropy poprawiły apetyt na ryzyko podczas tego ruchu. Ten kontekst pomógł aktywom ryzykownym się odbić, choć nie usunął ekspozycji na zmienność. Rynki kryptowalut mogą szybko się odwrócić, gdy pozycjonowanie na instrumentach pochodnych staje się przepełnione, zwłaszcza po gwałtownym zdarzeniu likwidacyjnym.

Dźwignia na opcjach odbudowuje się, funding pozostaje poniżej neutralnego

Glassnode poinformował, że dźwignia pozycji długich odbudowywała się na rynku opcji, gdy Bitcoin dotknął 86 000 USD. Wskaźniki put-call open interest, porównujące niedźwiedzie kontrakty put z byczymi kontraktami call, wzrosły, co pokazuje większą aktywność zarówno wokół ekspozycji na wzrosty, jak i zabezpieczeń przed spadkami. Odczyt nie odpowiadał rozdmuchanym warunkom panującym w pobliżu poprzedniego szczytu Bitcoina.

Funding kontraktów perpetual, czyli cykliczna płatność wymieniana między traderami grającymi na wzrosty i spadki, która utrzymuje ceny perp zakotwiczzone przy rynku spot, pozostał według raportu poniżej poziomu neutralnego. Funding nie stał się agresywnie pozytywny, co sugeruje, że traderzy nie odbudowali agresywnej ekspozycji długiej na kontraktach perpetual. To rozróżnienie odróżnia obecne odbicie od rajdów napędanych jednostronną dźwignią.

88–92 tys. USD to kolejna przeszkoda

Przed Bitcoinem stoi teraz strefa 88 000–92 000 USD jako kolejny główny test. Trwały ruch powyżej tego zakresu wzmocniłby strukturę rynkową 2026 roku zidentyfikowaną w układzie technicznym, podczas gdy nieudane przebicie naraziłoby przełom na realizację zysków i kolejny test niższych wsparć.

Prognozy techniczne powiązane z układem wskazują na możliwy ruch powyżej 100 000 USD później w tym roku, jeśli Bitcoin przebije ten zakres. Ta ścieżka zależy od utrzymania popytu, stabilnego pozycjonowania na instrumentach pochodnych i odpowiedniej świeżej płynności. Obecne dane potwierdzają, że mniejsi posiadacze wyszli przed odbiciem, a short sellerzy wchłonęli pierwszą presję przełomu.

Na razie dźwignia na opcjach pozostaje poniżej ekstremów obserwowanych w pobliżu poprzedniego szczytu. Bitcoin może iść wyżej bez spekulacyjnej nadmiarowości, o ile funding i open interest unikną gwałtownego wzrostu. Traderzy obserwują, czy portfele zaczną wracać, gdy rynek zbliża się do pasma 88 000–92 000 USD.

Ten artykuł został pierwotnie opublikowany na Blockonomi.