28 sierpnia inwestorzy zachowali ostrożność, gdy dolar się umocnił, a rynki przyswoiły sobie jastrzębie uwagi przewodniczącego Rezerwy Federalnej Kevina Warsha, wygłoszone podczas jego pierwszego przemówienia jako szefa Fed na sympozjum w Jackson Hole w stanie Wyoming. Coroczne sympozjum w Jackson Hole historycznie służyło jako miejsce, w którym przewodniczący Fed sygnalizują zmiany kierunku polityki, dlatego rynki były nastawione na istotny przekaz.

Bitcoin spadł poniżej 79 000 dolarów, a złoto i sreło również mocno straciły. Według doniesień intensywna wyprzedaż wymazała około 670 miliardów dolarów wartości rynkowej w ciągu zaledwie siedmiu minut.

Wspólnym mianownikiem tych ruchów był mocniejszy dolar i rosnące oczekiwania, że Fed może być zmuszony utrzymać stopy procentowe na wysokim poziomie, aby opanować inflację. Zarówno Bitcoin, jak i złoto są aktywami nieprzynoszącymi dochodu, co oznacza, że nie płacą odsetek ani dywidend, więc wyższe oczekiwania stóp procentowych mogą obniżać ich względną atrakcyjność w porównaniu z aktywami oprocentowanymi, takimi jak obligacje skarbowe. Mocniejszy dolar zwykle także wywiera presję na aktywa wyceniane w dolarach, w tym na złoto, którego ceny na świecie ustalane są właśnie w tej walucie.

Warsh nie wyklucza dalszego zaostrzania polityki

Warsh zasugerował, że Fed może nie mieć jeszcze skończonej walki z inflacją, stwierdzając, że warunki finansowe nie wydają się obecnie wystarczająco restrykcyjne. Choć nie obiecał natychmiastowej podwyżki stóp, przewodniczący Fed jasno dał do zrozumienia, że dalsze zaostrzanie polityki pozostaje na stole.

Ten przekaz zmienia nastawienie inwestorów, zwłaszcza w odniesieniu do aktywów, które zazwyczaj dobrze sobie radzą, gdy pieniądz jest tani, a stopy procentowe niskie.

Niepewność w nastrojach inwestorów

Komentarze Warsha i następująca po nich wyprzedaż dodają nową warstwę niepewności. Kluczowym pytaniem jest teraz, czy ostatni wzrost Bitcoina i złota był napędzany realnymi, długoterminowymi zmianami, czy też oczekiwaniami, że polityka pieniężna będzie stawać się coraz bardziej sprzyjająca.

Sygnałami, na które warto teraz zwracać uwagę, są dolar, rentowność obligacji skarbowych i oczekiwania stóp procentowych, a także najbliższe posiedzenia Fed i publikacje danych o inflacji, które ukształtują dalszy rozwój tych oczekiwań. Mocniejszy dolar może skomplikować perspektywy i osłabić atrakcyjność zarówno Bitcoina, jak i złota.

Jeśli dolar będzie dalej rosnąć, a rentowności pozostaną wysokie, Bitcoin może być nadal pod presją. Jeśli jednak rynki uznają słowa Warsha bardziej za ostrzeżenie niż sygnał agresywnych podwyżek stóp, spadek z tego dnia może okazać się kolejnym gwałtownym wahaniem, a nie początkiem dłuższego trendu spadkowego.

Przemówienie Warsha nie było jedynym motorem spadków — rynki były już przed wydarzeniem bardzo wrażliwe, a inwestorzy nastawiali się na istotny sygnał polityczny.

Na ten moment, sądząc po spadku Bitcoina i słabszej postawie złota, nastroje inwestorów zdają się oddalać od zabezpieczania się przed dewaluacją walut, a zamiast tego koncentrują się na tym, ile kolejnych podwyżek stóp procentowych rynek może jeszcze musieć uwzględnić w wycenach.

Źródło: CryptoNewsNet | Oryginał: Coin Edition