Często przywoływana ścieżka Bitcoina do 1 mln USD do 2030 roku nie ma matematycznego uzasadnienia — tak uważa Markus Thielen, szef działu badań w 10x Research, założonej przez niego firmy analitycznej zajmującej się kryptowalutami.

„To jest matematycznie niemożliwe” — powiedział Thielen Cointelegraph w programie Trade Secrets, argumentując, że historyczne napływy kapitału do Bitcoina z ostatnich 15 lat są zdecydowanie zbyt małe wobec tego, co aktywo musiałoby przyciągnąć w ciągu kolejnych czterech lat, aby osiągnąć 1 mln USD. „Widzieliśmy 1 bilion USD napływu, aby naprawdę podnieść kapitalizację rynkową do 1 biliona USD. Do 1 mln [na] Bitcoina. To jest, myślę, 15 razy stąd” — powiedział.

W chwili publikacji Bitcoin był notowany po 63 868 USD, a jego kapitalizacja rynkowa wynosiła około 1,28 bln USD, według CoinMarketCap. Thielen szacuje, że Bitcoin musiałby przyciągnąć kolejne 15 bln USD kapitału, aby osiągnąć cenę 1 mln USD za sztukę — co odpowiadałoby napływowi do Bitcoina około 25% całkowitej wartości rynku akcji w USA w ciągu najbliższych czterech lat. Dla porównania, ta kwota jest setki razy większa niż około 35 mld USD netto napływów, które amerykańskie spotowe fundusze ETF na Bitcoina — zatwierdzone w styczniu 2024 roku i będące jednym z najbardziej udanych debiutów ETF w historii — przyciągnęły w pierwszym roku.

„Wymagałoby to bilionów”

„Potrzeba bilionów i bilionów dolarów, aby naprawdę istotnie podnieść cenę, i dlatego nie jesteśmy tak byczo nastawieni jak te argumenty, które uważamy za całkowicie matematycznie nierealistyczne, ponieważ wymagałyby bilionów” — powiedział Thielen.

Kapitalizacja rynkowa Bitcoina jest obliczana przez zastosowanie ostatniej ceny transakcyjnej do wszystkich około 19,9 mln monet wydobytych do tej pory, więc każdy kolejny wzrost przeszacowuje całą podaż w obrocie — to właśnie arytmetyka stojąca za tym, dlaczego wraz ze wzrostem wyceny potrzebne kwoty kapitału rosną do bilionów.

Bitcoin jest o 2,35% niżej w ciągu ostatnich 30 dni, według CoinMarketCap.

Thielen zauważył też, że im wyżej rośnie cena Bitcoina, tym słabsze stają się nastroje inwestorów detalicznych — częściowo z powodu psychologii inwestorów, którzy chcą posiadać cały, pełny jednostkowy udział w aktywie.

„Myślę, że wiele osób zastanawiało się: może powinienem raczej kupić nowy samochód niż jednego Bitcoina, albo czy naprawdę powinienem pracować cały rok tylko po to, żeby kupić jednego Bitcoina?” — powiedział. „Ludzie nie chcą kupować jednej dziesiątej albo jednej setnej Bitcoina; chcą kupić całego Bitcoina. Nie chcesz kupować ułamka obrazu”.

„Satoshis nie brzmi tak interesująco jak Bitcoin” — dodał. Satoshi, nazwany od pseudonimowego twórcy Bitcoina Satoshiego Nakamoto, jest najmniejszą jednostką kryptowaluty: jedną setną milionową jednego Bitcoina.

Ostrzegł posiadaczy Bitcoina, by nie oczekiwali automatycznego odbicia, tak jak w poprzednich cyklach, wskazując, że rekord wszech czasów na poziomie 126 000 USD — ustanowiony w październiku 2025 roku — może nie powrócić tak szybko, jak spodziewają się inwestorzy.

„Zwykle zajmuje to trochę czasu, ponieważ mamy wyższą kapitalizację rynkową, a to zwykle wymaga dużo pieniędzy, aby podnieść cenę Bitcoina. Więc nie powiedziałbym, że w przyszłym roku zobaczymy nowe rekordy. Jeśli wrócimy, powiedzmy, do 100 tys. USD, to już byłoby, myślę, ogromnym, ogromnym osiągnięciem” — powiedział Thielen.

Bitcoin za 1 mln USD był promowany przez znanych menedżerów z branży

Prognoza, że Bitcoin osiągnie 1 mln USD do 2030 roku, była formułowana przez prominentne postacie branży, w tym CEO Coinbase Briana Armstronga, byłego CEO Twittera Jacka Dorseya oraz CEO ARK Invest Cathie Wood. Thielen twierdzi, że tak odważne prognozy są łatwym sposobem dla menedżerów na przyciągnięcie uwagi mediów.

( Brian Armstrong )

„Zaokrąglone liczby i im wyższa liczba, tym częściej jest cytowana przez prasę” — powiedział Thielen, argumentując, że ekstrawaganckie prognozy zwykle bardziej szkodzą, niż pomagają.

„Takie optymistyczne cele cenowe mają tendencję do krzywdzenia inwestorów detalicznych, ponieważ myślą oni mniej więcej: OK, jeśli to tylko w połowie się sprawdzi, to zarobię mnóstwo pieniędzy” — powiedział.

„Myślę, że prawie wszyscy nadal byli bardzo byczy i prognozowali wyższe ceny [ale] weszliśmy w ten rok już dość konserwatywnie i, wie pan, myślę, że nasze konserwatywne podejście było właściwą strategią” — powiedział Thielen.

Zapytany przez Cointelegraph, w którym roku posiadacze Bitcoina mogliby rozsądnie oczekiwać poziomu 1 mln USD, Thielen odmówił podania daty. „Nie chcę mówić nigdy, ale myślę, że milion to naprawdę wysoka liczba” — powiedział.

„Wymagałoby to, wie pan, dużego wydarzenia kredytowego, implozji wszystkiego.”