Wzrostowa ścieżka bitcoina w krótkim terminie stała się trudniejsza, choć jego długoterminowe perspektywy mogą się poprawiać — wynika z raportu CoinShares.

W piątkiej notatce James Butterfill, szef działu badań europejskiego zarządzającego aktywami CoinShares, stwierdził, że wyższa od oczekiwań inflacja bazowa zwiększa prawdopodobieństwo zaostrzenia polityki Rezerwy Federalnej i może na razie utrzymać cenę bitcoina poniżej $80,000.

Butterfill ocenił jednak, że długoterminowe argumenty przemawiające za bitcoinem mogą zostać wzmocnione przez niepowodzenie Departamentu Skarbu USA w obniżeniu rentowności obligacji długoterminowych za pomocą ich odkupu. Taki rezultat mógłby wzmocnić narrację o dewaluacji pieniądza, która wspierała zarówno bitcoina, jak i złoto.

„W rezultacie powstaje zatem dość nietypowa kombinacja czynników polityki dla Bitcoina” — napisano w raporcie. „Dzisiejsze dane CPI są marginalnie negatywne, zwiększając prawdopodobieństwo zaostrzenia polityki pieniężnej i potencjalnie ograniczając natychmiastowy wzrost.

„Jednak pozorne niepowodzenie obecnego programu zakupów Departamentu Skarbu zwiększa prawdopodobieństwo znacznie bardziej zdecydowanej interwencji w dalszej perspektywie”.

W raporcie dodano: „Jeśli do tego dojdzie, może to stać się jednym z silniejszych średnioterminowych katalizatorów dla Bitcoina”.

Opublikowane w piątek dane pokazały, że indeks cen konsumpcyjnych z wyłączeniem żywności i energii wzrósł w sierpniu o 0,3% w porównaniu z poprzednim miesiącem, przekraczając oczekiwania.

Według narzędzia CME FedWatch traderzy oceniają na 85% prawdopodobieństwo, że stopy procentowe będą wyższe po przyszłotygodniowym posiedzeniu Rezerwy Federalnej. Narzędzie odzwierciedla wyceny rynkowe kontraktów futures na stopę funduszy federalnych, a nie gwarantowany wynik decyzji w sprawie polityki pieniężnej. Bitcoin historycznie dobrze radził sobie w środowisku niskich stóp procentowych.

Jednocześnie rozszerzony program odkupu obligacji przez Departament Skarbu jak dotąd nie zdołał znacząco ograniczyć rentowności obligacji długoterminowych. Jeśli rentowności pozostaną uporczywie wysokie, zdaniem Butterfilla może narastać presja na sekretarza skarbu Scotta Bessenta, aby rozszerzył działania do znacznie większego programu zakupów w stylu „bazooki”, którego celem byłoby wymuszenie spadku kosztów finansowania.

W sierpniu bitcoin odnotował jeden z najsilniejszych wzrostów od lat po tym, jak Bessent ogłosił, że resort podwoi skalę odkupu obligacji o długim terminie zapadalności. Ogłoszenie oraz późniejszy wzrost ceny bitcoina skłoniły część obserwatorów do stwierdzenia, że szeroko omawiany handel związany z dewaluacją pieniądza powrócił.

Handel związany z dewaluacją pieniądza oznacza kupowanie aktywów przez inwestorów jako zabezpieczenia przed utratą wartości waluty. Bitcoin i złoto korzystały z tego trendu w miarę osłabiania się dolara.

Ten artykuł ukazał się po raz pierwszy w Bitcoin Magazine, a jego autorem jest Mathew Di Salvo.