Bitcoin zyskał około 24% w ciągu ostatniego tygodnia, zbliżając się do 79 000 dolarów, co oznacza jego najlepszy wynik od 2023 roku, podczas gdy rynek altcoinów urósł mniej nawet w najgwałtowniejszej fazie wzrostów.

Dominacja Bitcoina, czyli jego udział w całkowitej kapitalizacji rynku kryptowalut, wzrosła do około 61% — odwrotnie niż zwykle dzieje się, gdy altcoiny rzeczywiście osiągają lepsze wyniki.

Indeks Altcoin Season Index od CoinMarketCap, który mierzy, ile ze 100 największych kryptowalut przebiło cenę Bitcoina w ciągu 90 dni, wynosi 46 — znacznie poniżej progu 75 definiującego prawdziwy sezon altcoinów.

Bitcoin notowany jest w okolicach 79 000 dolarów, po wzroście o około 24% w ostatnim tygodniu, i zmierza ku swojemu najmocniejszemu ruchowi od 2023 roku. Altcoiny, czyli reszta rynku kryptowalut poza Bitcoinem, zwykle stanowią bardziej zmienną stronę rynku, wahając się mocniej niż Bitcoin w obu kierunkach. W tym tygodniu ten schemat się nie potwierdził: szerszy rynek rósł, ale nie na tyle, aby nadrobić zaległości.

Ethereum przewodziło koszykowi altcoinów, zyskując około 30% w tym samym tygodniu i przekraczając 2 500 dolarów. Jednak Total3, indeks wyłączający zarówno Bitcoina, jak i Ethereum, aby wyodrębnić resztę rynku, ostygł po wczesnym impulsie i obecnie utrzymuje się w okolicach 753 miliardów dolarów — spadkowo w ujęciu tygodniowym, nawet gdy Bitcoin parł w stronę 80 000 dolarów.

Total2, obejmujący cały rynek altcoinów, pokazał podobny obraz. Wskoczył o ponad 24% między 19 a 22 sierpnia, gdy początkowa fala wzrostów rozszerzyła się poza Bitcoina, co wyniosło go ponownie powyżej 1 biliona dolarów. Od tego czasu oddał część tych zysków, notowany w okolicach 1,05 biliona dolarów i spadając w ciągu ostatnich dwóch dni, podczas gdy Bitcoin nadal rósł.

Ten trend jest najbardziej widoczny w dominacji Bitcoina, czyli mierniku udziału Bitcoina w całym rynku kryptowalut. Gdyby altcoiny rzeczywiście osiągały lepsze wyniki, dominacja spadałaby wraz z napływem kapitału do mniejszych kryptowalut. Tymczasem w tym tygodniu wzrosła do około 61%, po czym obniżyła się do około 59%, blisko najwyższego poziomu w tym roku.

Indeks Altcoin Season Index od CoinMarketCap potwierdza tę interpretację. Indeks śledzi, ile ze 100 największych kryptowalut osiągnęło lepsze wyniki niż Bitcoin w ciągu ostatnich 90 dni, na skali, na której odczyt powyżej 75 sygnalizuje sezon altcoinów, a odczyt blisko 25 — sezon Bitcoina. Przy wartości 46 większość altcoinów nadal przegrywa ten wyścig.

Co faktycznie napędza Bitcoina

Źródło tego ruchu sięga zeszłej środy, gdy Departament Skarbu USA ogłosił, że począwszy od 9 września podwoi skup długoterminowych obligacji z 2 do 4 miliardów dolarów na operację. Skup długoterminowych obligacji to wykup własnego długu rządu, mający na celu wsparcie popytu i obniżenie kosztów pożyczek. Ogłoszenie osłabiło dolara i skierowało inwestorów w stronę Bitcoina jako zabezpieczenia przed inflacją — tej samej transakcji, która w tym roku pomogła wynieść złoto na rekordowe poziomy.

Prezydent Donald Trump dodał presji dwa dni później, spotykając się z szefami firm z branży krypto w Białym Domu i wzywając Kongres do uchwalenia ustawy Clarity Act, projektu mającego określić, który amerykański regulator nadzoruje które aktywa kryptowalutowe.

Gdy Bitcoin przebił poziom 70 000 dolarów, traderzy, którzy obstawiali jego spadek, zostali zmuszeni do wykupowania pozycji ze stratą, aby je zamknąć — doszło do short squeeze. Analityczka badawcza Bitget Wallet, Lacie Zhang, oszacowała, że w ciągu dwóch do trzech dni zlikwidowano pozycje krótkie na kryptowalutach o wartości ponad 4 miliardów dolarów. Takie wymuszone dostosowanie pozycji może wzmocnić ruch już w toku, ale także pomaga wyjaśnić, dlaczego wzrostom przewodził Bitcoin, a nie szeroka rotacja kapitału w stronę altcoinów.

Utrzymanie się powyżej 80 000 dolarów mogłoby otworzyć drogę w stronę 82 000–87 000 dolarów, przy czym przedział 75 000–76 000 dolarów pełni rolę głównej strefy korekty. Senat ma ponownie zająć się ustawą Clarity Act w połowie września, co stanowi kolejny punkt do obserwowania dla traderów, obok reakcji rynku na zmianę polityki skupu obligacji przez Departament Skarbu.

Poglądy i opinie wyrażone przez autora mają wyłącznie charakter informacyjny i nie stanowią porady finansowej, inwestycyjnej ani żadnej innej.

Biuletyn Daily Debrief