Bitcoin utrzymuje się powyżej 80 000 USD, podczas gdy złoto słabnie, a przedstawiciele Rezerwy Federalnej ostrzegają, że inflacja wciąż wymaga restrykcyjnej polityki pieniężnej. Narastająca rozbieżność między tymi dwoma aktywami rodzi pytanie: czy bitcoin może lepiej absorbować presję wyższych stóp procentowych niż złoto, nawet gdy rosnące rentowności obligacji skarbowych utrzymują w centrum uwagi makrootoczenie.

Bitcoin i złoto rozchodzą się

Zgłaszana korelacja między bitcoinem a złotem po raz pierwszy od trzech lat zbliżyła się do minus 0,9 — odczyt wskazujący na przeciwbieżne ruchy cen. Jednak sam ten wynik nie potwierdza, że bitcoin zdekorelował od presji stóp procentowych.

Ta rozbieżność przyciąga uwagę, ponieważ oba aktywa często były łączone — złoto jako tradycyjna forma przechowywania wartości, a bitcoin często opisywany w podobnych kategoriach — dlatego ruchy w przeciwnych kierunkach wyróżniają się na tym tle.

Wise Crypto wskazał na spadek $BTC/gold o około 70%, zauważając, że porównywalne historyczne spadki pełniły rolę stref tworzenia dna. Ten długoterminowy relatywny spadek różni się od niedawnej rozbieżności, okresu, w którym bitcoin wykazywał odporność, podczas gdy złoto słabło.

Ostrzeżenia Fedu utrzymują presję stóp w centrum uwagi

Przewodnicząca Fedu w Cleveland Beth Hammack ostrzegła, że przedłużająca się inflacja mogłaby zmienić sposób, w jaki gospodarstwa domowe i firmy postrzegają rosnące ceny. „Największe ryzyko, jakie obecnie widzę w inflacji, polega na tym, żeógłby zacząć się utrwalać inflacyjny sposób myślenia”, powiedziała.

Inflacja przekracza cel Fedu od ponad pięciu lat. Indeks cen wydatków konsumpcyjnych osobistych za lipiec wzrósł o 3,7% rok do roku, powyżej celu banku centralnego wynoszącego 2%. W tym miesiącu Fed podniósł przedział stawki bazowej do 3,75%–4%, a przedstawiciele zapowiedzieli kolejną podwyżkę przed końcem roku. Hammack nie określiła swojego preferowanego wyniku najbliższej decyzji o stopach.

Ta ścieżka polityki jest wspólnym tłem dla obu aktywów: ani bitcoin, ani złoto nie płacą rentowności, więc wyższe realne stopy zwiększają dostępny zwrot z obligacji skarbowych — punktu odniesienia dla pomiaru pozycji niegenerujących przepływów pieniężnych.

Powiedziała, że realne stopy odpowiadały za większą część wzrostu rentowności obligacji skarbowych niż oczekiwania inflacyjne. Wzrost rentowności przypisała sile gospodarki, inwestycjom technologicznym konkurującym o kapitał oraz zmianom oczekiwań dotyczących polityki pieniężnej.

Poziomy cen testują odporność bitcoina

Na tym tle bitcoin notowany jest powyżej 10-dniowej i 20-dniowej wykładniczej średniej kroczącej, ale poniżej 50-, 100- i 200-dniowej średniej. Ta rozbieżność oznacza krótkoterminową siłę przy słabszym długoterminowym obrazie technicznym.

Analitycy wskazują opór na poziomach 71 645 USD, 73 687 USD i 75 930 USD, a wsparcie na 69 423 USD i 67 167 USD. Poziomy te służą jako punkty odniesienia do oceny, czy odporność utrzyma się, czy zaniknie, podczas gdy kolejna decyzja Fedu i nadchodzące odczyty inflacji wyznaczają kalendarz makro, według którego będzie śledzona debata o dekorelacji.

Źródło: CoinEdition