Rynki finansowe stały się zmienne w połowie sierpnia po tym, jak Departament Skarbu USA ogłosił większy program wspierania płynności dla długoterminowego długu rządowego. Ruch ten obniżył rentowności obligacji i podniósł aktywa ryzykowne. Złoto szybko wzrosło, a Bitcoin również odbił po tygodniach słabego handlu, co pokazuje, jak oba rynki mogą reagować, gdy inwestorzy ponownie oceniają perspektywy stóp procentowych i płynności.

Zmiana nastąpiła 19 sierpnia, kiedy sekretarz skarbu Scott Bessent powiedział, że rząd podwoi maksymalną wielkość buybacków wspierających płynność z $2 billion do $4 billion na operację. Decyzja ta była następstwem gwałtownego wzrostu rentowności długoterminowych.

Cena złota odwraca trend po sierpniowym wzroście

Rentowność 30-letnich obligacji skarbowych osiągnęła 5.34% 18 sierpnia, najwyższy poziom od 19 lat. Po ogłoszeniu buybacków rentowność spadła w okolice 5.2%. Złoto wzrosło w ciągu kilku godzin z około $4,360 za uncję do $4,530.

Cena złota kontynuowała wzrost i 25 sierpnia osiągnęła $4,700, najwyższy poziom od ponad trzech miesięcy. Później rajd wygasł. Złoto spadło do około $4,300, co oznaczało spadek o ponad 8.5% względem ostatniego szczytu i zejście poniżej poziomu wyjściowego.

Cena Bitcoina utrzymuje większość wzrostów

Bitcoin podążył za tym samym wczesnym trendem, ale zatrzymał większą część wzrostu. Kryptowaluta spędziła tygodnie poniżej $65,000, zanim w zeszłym tygodniu gwałtownie wzrosła do około $81,500.

BTC później spadł w okolice $77,000, gdy rynki ponownie stały się ostrożne. Nawet po tym spadku Bitcoin pozostawał około 20% powyżej obszaru $64,000, w którym rozpoczął się rajd. Ten wynik odróżniał go od złota, które wymazało sierpniowe wzrosty.

Nastroje rynkowe zmieniły się po wystąpieniu przewodniczącego Rezerwy Federalnej Kevina Warsha w Jackson Hole w zeszły piątek. Jego komentarze zostały odebrane jako jastrzębie, zwiększając oczekiwania, że stopy procentowe mogą pozostać wyższe lub wzrosnąć.

Rentowności obligacji odbiły po tym wystąpieniu, a złoto i Bitcoin cofnęły się. Silniejsze perspektywy stóp procentowych osłabiły także wsparcie dla trade’u na deprecjację, który sprzyjał aktywom postrzeganym jako magazyn wartości podczas wcześniejszego osłabienia dolara.

Bitcoin pod presją ze strony przepływów ETF

Bitcoin mierzy się obecnie z presją zarówno ze strony warunków makroekonomicznych, jak i słabszego popytu przez spotowe fundusze ETF. W ostatnich sesjach odnotowano więcej odpływów niż napływów, co pokazuje, że silne zakupy widoczne podczas początkowego rajdu osłabły.

Kolejny ruch może zależeć od rentowności obligacji, sygnałów polityki Rezerwy Federalnej oraz popytu na ETF-y. Złoto wróciło już poniżej poziomu sprzed rajdu, podczas gdy Bitcoin nadal utrzymuje znaczną część sierpniowego wzrostu. Czynniki te pozostają kluczowe dla krótkoterminowego kierunku rynku krypto.