Bitcoin tanieje mimo dziewięciu dni z rzędu napływów do ETF-ów

Cena Bitcoina gwałtownie spadła 28 sierpnia po tym, jak szef Rezerwy Federalnej Kevin Warsh ponownie podkreślił, że bank centralny koncentruje się na trwałej inflacji. BTC obniżył się z wewnątrzdziennej maksimum blisko 81 330 dolarów do około 77 300 dolarów, gdy inwestorzy zwiększyli zakłady, że Fed mógłby ponownie podnieść stopy procentowe. Wyprzedaż nastąpiła mimo dalszej siły napływów do amerykańskich spotowych ETF-ów na Bitcoina — cena cofnęła się do 77 286 dolarów, podczas gdy napływy osiągnęły najwyższy poziom od miesięcy. Ta rozbieżność jest istotna, ponieważ ETF-y te, zatwierdzone przez amerykańskich regulatorów w styczniu 2024 roku, stały się jednym z głównych kanałów, przez które kapitał instytucjonalny uzyskuje ekspozycję na Bitcoina, co oznacza, że popyt z tradycyjnych finansów i cena spot coraz bardziej rozdzielają się w krótkim terminie.

Dane pokazują, że amerykańscy inwestorzy w ciągu ostatnich tygodni nadal kupowali ETF-y w miarę narastania zmienności na giełdach. Fundusze te w czwartek zwiększyły aktywa o ponad 242 mln dolarów, co oznaczało dziewiąty kolejny dzień napływów.

W efekcie w tym tygodniu przyciągnęły 1,13 mld dolarów, a skala wzrostu w całym miesiącu osiągnęła 3,51 mld dolarów — znacznie więcej niż 172 mln dolarów z miesiąca poprzedniego. Jest to największy miesięczny wzrost od września zeszłego roku, kiedy fundusze pozyskały ponad 3,5 mld dolarów aktywów.

Napływy do ETF-ów na Bitcoina ostatnio wzrosły, gdy osłabł popyt na akcje spółek związanych z AI — popularne tytuły takie jak SanDisk, Micron i Western Digital znajdują się na rynku niedźwim. Ta rotacja sugeruje, że część inwestorów traktuje Bitcoina jako alternatywny aktywo ryzykowne w momentach słabnięcia dynamiki głównych motywów akcyjnych.

Napływy utrzymują się też na podwyższonym poziomie wraz ze wzrostem otwartego zainteresowania na rynku kontraktów futures. Dzienne otwarte zainteresowanie wzrosło powyżej 55 mld dolarów, co jest najwyższym poziomem od 18 maja tego roku — sygnał, że popyt na rynku instrumentów pochodnych nadal rośnie. Samo Hyperliquid odnotowało wzrost 24-godzinnego wskaźnika do ponad 2,9 mld dolarów.

Fed sugeruje wyższe stopy procentowe

Bitcoin traci na wartości, ponieważ inwestorzy zaczynają realizować zyski po niedawnym wzrostach. Historycznie zdarza się, że aktywa spadają po osiągnięciu kluczowego poziomu oporu, którym w tym przypadku było 80 000 dolarów.

Kluczowym powodem jest sygnał Rezerwy Federalnej, że w tym roku albo podniesie stopy procentowe, albo utrzyma je na niezmienionym poziomie. Wyższe stopy zazwyczaj podnoszą koszty finansowania i czynią aktywa przynoszące odsetki bardziej atrakcyjnymi w porównaniu z aktywami ryzykownymi niegenerującymi dochodu, takimi jak Bitcoin — dlatego oczekiwania stóp procentowych wielokrotnie działały jako makroekonomiczny czynnik hamujący rynki kryptowalut. W oświadczeniu na sympozjum w Jackson Hole gubernator Kevin Warsh stwierdził, że inflacja wciąż pozostaje na podwyższonym poziomie. Jego słowa padły dzień po opublikowaniu przez Stany Zjednoczone najnowszego raportu o inflacji osobistych wydatków konsumpcyjnych (PCE), który wykazał, że zarówno ogólna, jak i bazowa inflacja PCE w lipcu pozostały powyżej 3,5%. Inflacja utrzymuje się powyżej 2-procentowego celu Fed od pięciu lat.

Oświadczenie sugerowało również, że bank może podnieść stopy. Dane Polymarket pokazują, że szanse na podwyżkę stóp procentowych przez Fed jeszcze w tym roku wzrosły do 68% — najwyższego poziomu od 4 sierpnia — wobec tegomiesięcznego minimum wynoszącego 48%.

Bitcoin zwykle osiąga słabsze wyniki niż rynek w okresach, gdy Fed podnosi stopy procentowe lub utrzymuje je dłużej na wysokim poziomie.

Patrząc w przód, kolejnym istotnym katalizatorem będą publikowane w przyszły piątek dane o zatrudnieniu poza rolnictwem (NFP). Raport ten dostarczy dodatkowych informacji o stanie gospodarki i wskazówek, czego można oczekiwać od Fed. Poza samym odczytem z rynku pracy inwestorzy będą obserwować, czy napływy do ETF-ów utrzymają się w obliczu jastrzębich oczekiwań wobec Fed, ponieważ trwały spadek przepływów odebrałby jedną z kluczowych podpór, które w ostatnich tygodniach podtrzymywały popyt na Bitcoina.

Analiza techniczna ceny Bitcoina

Codzienny wykres pokazuje, że BTC osiągnął w piątek szczyt na poziomie 81 330 dolarów, po czym gwałtownie cofnął się po wystąpieniu szefa Fed na sympozjum w Jackson Hole. Ukształtowała się niedźwiedzia formacja pochłonięcia, składająca się z dużej niedźwiedziej świecy, która w całości obejmuje poprzednią świecę byczą.

Dodatkowym ryzykiem jest to, że szczyt przy 81 330 dolarach niemal pokrył się z najwyższym poziomem z maja tego roku, a资产— a jak wiadomo, aktywa często spadają po osiągnięciu kluczowego oporu.

Tymczasem wskaźnik Relative Strength Index (RSI) obniżył się ze skrajnie przetargowego poziomu 85 do 71. Dlatego też kurs prawdopodobnie pozostanie pod presją w dającej się przewidzieć przyszłości, zanim jeszcze w tym roku odbije mocno w górę. Jeśli do tego dojdzie, możliwy jest powrót w kierunku psychologicznego poziomu 85 000 dolarów.

Ten artykuł ma wyłącznie charakter informacyjny i nie stanowi porady finansowej. Rynki kryptowalut mogą doświadczać gwałtownych ruchów cenowych.