Bitcoin, Ethereum i XRP wchodzą w posiedzenie Rezerwy Federalnej w dniach 15–16 września 2026 r., gdy rentowności długoterminowych obligacji skarbowych pozostają blisko 5%. Tło to może wywierać presję na aktywa ryzykowne, ale może również je wspierać, jeśli decydenci zasygnalizują nastawienie sprzyjające łagodzeniu polityki. Wpływ decyzji Fed na kryptowaluty pozostaje niepewny, a wynik wrześniowego posiedzenia nie jest jeszcze znany.

13 września o godz. 18:28 UTC Bitcoin był notowany po $77,314, co oznaczało wzrost o 0.17% w ciągu 24 godzin. Ethereum kosztowało $2,506, a XRP $1.36; oba aktywa traciły w ciągu dnia mniej niż 1%. Dane rynkowe są dostępne za pośrednictwem CoinGecko.

Co decyzja Fed oznacza dla rynku kryptowalut

Oficjalny kalendarz FOMC Rezerwy Federalnej na 2026 r. wskazuje, że wrześniowe posiedzenie odbędzie się w dniach 15–16 września i obejmuje projekcje gospodarcze. 16 września jest ostatnim dniem posiedzenia, kiedy oczekuje się ogłoszenia decyzji w sprawie polityki pieniężnej, a nie dniem jego rozpoczęcia.

Podczas poprzedniego posiedzenia 29 lipca 2026 r. FOMC utrzymał docelowy przedział stopy funduszy federalnych na poziomie od 3.50% do 3.75%, zgodnie z komunikatem komitetu. Decyzję przyjęto stosunkiem głosów 9–3. Beth M. Hammack, Neel Kashkari i Lorie K. Logan opowiedzieli się za podwyżką o 25 punktów bazowych.

Sprzeciw trzech członków wobec obniżki stóp i na rzecz ich podwyższenia jest jednym z elementów napięcia wokół polityki pieniężnej, które we wrześniu wpływa na rynki kryptowalut. Komunikat bardziej gołębi od oczekiwań mógłby wspierać apetyt na ryzyko, podczas gdy ponowne jastrzębie głosy sprzeciwu mogłyby mu zaszkodzić. Nie potwierdzono konkretnego wyniku wrześniowego głosowania ani prawdopodobieństwa wynikającego z wyceny rynkowej, dlatego wszelkie oceny kierunku pozostają spekulacyjne.

Dlaczego rentowności obligacji skarbowych bliskie 5% mają znaczenie dla Bitcoina, ETH i XRP

Określenie rentowności obligacji skarbowych jako „bliskich 5%” zależy od mierzonego terminu zapadalności. Nominalna rentowność 10-letnich obligacji skarbowych o stałym terminie zapadalności wynosiła 4.95% 10 września 2026 r., zgodnie z opublikowanym 11 września przez Rezerwę Federalną raportem H.15. Jest to obserwacja z konkretnego dnia, a nie bieżąca wycena z 13 września.

Rentowność obligacji 2-letnich wynosiła 4.56% 10 września, podczas gdy rentowność obligacji 20-letnich sięgała 5.39%, a 30-letnich 5.37%. Rentowność obligacji 10-letnich wzrosła z 4.78% 4 września do 4.83% 9 września, co wskazywało na wzrostową dynamikę przed odczytem na poziomie 4.95%.

Te ustalane przez rynek rentowności obligacji skarbowych różnią się od docelowego przedziału stopy funduszy federalnych wynoszącego 3.50%–3.75%, który Fed ustala bezpośrednio. Rentowności obligacji skarbowych odzwierciedlają stawki, po których inwestorzy są skłonni pożyczać środki dla różnych terminów zapadalności, a blisko 5% znajduje się przede wszystkim długi koniec krzywej.

Argument przemawiający za spadkami na rynku kryptowalut opiera się na koszcie alternatywnym. Gdy relatywnie bezpieczne obligacje skarbowe oferują rentowność na poziomie około 5%, motywacja do utrzymywania aktywów niegenerujących dochodu i charakteryzujących się wysoką zmiennością może słabnąć. Bardziej restrykcyjne warunki finansowania i silniejszy dolar mogą również ograniczać dostępną płynność.

Przeciwny argument zakłada, że rentowności obligacji skarbowych i ceny kryptowalut nie pozostają w gwarantowanej odwrotnej zależności. Historycznie okresy szczytowych rentowności zbiegały się również z powrotami kapitału do aktywów ryzykownych. Żaden z tych mechanizmów nie został potwierdzony dla tego konkretnego okresu.

Co obserwować przed decyzją Fed

13 września indeks strachu i chciwości dla rynku kryptowalut wynosił 61, co oznaczało strefę „Chciwości”. Indeks jest szerokim miernikiem nastrojów rynkowych i nie mierzy konkretnie opinii dotyczących decyzji Fed.

Kapitalizacja rynkowa Bitcoina wynosiła około $1.55 trillion, a 24-godzinny wolumen obrotu $15.8 billion. Wartości te były znacznie większe niż odpowiadające im dane dla Ethereum i XRP, co potencjalnie może sprawić, że Bitcoin jako pierwszy zareaguje na niespodziankę makroekonomiczną. Kapitalizacja rynkowa Ethereum wynosiła $305 billion, a wolumen $9.0 billion, natomiast kapitalizacja XRP sięgała $85 billion, przy dziennym obrocie poniżej $1 billion. Niższy obrót może sprawić, że XRP będzie silniej reagował na każdy dolar przepływu.

Zamiast traktować je jako prognozy, traderzy mogą rozważyć trzy możliwe wyniki decyzji: bardziej gołębi od oczekiwań, zgodny z oczekiwaniami brak zmiany stóp lub bardziej jastrzębi, nawiązujący do trzech członków, którzy w lipcu opowiedzieli się za podwyżką. Sama obniżka stóp nie gwarantowałaby wzrostów, ponieważ na reakcję mogłyby wpłynąć wcześniejsze wyceny rynkowe, przyszłe wytyczne oraz projekcje gospodarcze.

Porównawcza lista obserwacyjna powinna obejmować zachowanie BTC, ETH i XRP w identycznych okresach wokół ogłoszenia decyzji oraz sprawdzać, czy początkowa zmienność przerodzi się w trwałą kontynuację ruchu. Wszystkie trzy aktywa dzielą to samo otoczenie makroekonomiczne, ale każde ma również własne katalizatory. Przykładowo, debaty dotyczące ekosystemu Ripple toczą się równolegle z szerszymi napięciami w branży, w tym z krytyką strategii Bitcoina Michaela Saylora ze strony dyrektora generalnego Ripple, który uznał ją za szkodliwą dla sektora.

Przepływy do funduszy stanowią kolejną perspektywę, wykraczającą poza ceny spot. Fundusze bitcoinowe ostatnio rozeszły się z wynikami swoich odpowiedników: ETF-y na Bitcoina odbiły, podczas gdy ETF-y na Ethereum i XRP straciły dynamikę, jak podał CoinWy. Organy regulacyjne rozważają również nowe struktury, w tym proponowane przez Cboe lewarowane ETF-y 3x na kontrakty futures na Bitcoina i Ethereum. Kanały te mogą wpłynąć na reakcję rynku po 16 września.

Oryginalny raport został opublikowany przez CoinWy. Artykuł ma wyłącznie charakter informacyjny i nie stanowi porady finansowej ani inwestycyjnej. Rynki kryptowalut i aktywów cyfrowych wiążą się z istotnym ryzykiem.