Amerykańskie spot ETF-y na Ethereum i XRP, notowane na giełdzie fundusze typu exchange-traded, w środę przerwały swoje passy zwycięstw, podczas gdy fundusze na Bitcoina poszły w drugą stronę, przyciągając 101,15 mln dolarów świeżych środków, zgodnie z danymi SoSoValue i Decrypt.

Spot ETF-y na Ethereum odnotowały 48,08 mln dolarów netto odpływów, kończąc 12-dniową passę napływów, która przyniosła 1,62 mld dolarów. Spot ETF-y na XRP zanotowały 7,2 mln dolarów odpływów, przerywając 11-sesyjną serię, która przyniosła około 170 mln dolarów i podniosła skumulowane napływy do 1,68 mld dolarów. ETF-y na Bitcoina odbiły z 101,15 mln dolarów netto napływów, dzień po odnotowaniu 236,5 mln dolarów odpływów – ich największego jednodniowego wyjścia od 31 lipca.

ETF-y, czyli fundusze notowane na giełdzie, handlowane są jak akcje i pozwalają inwestorom nabyć ekspozycję na cenę kryptowaluty przez zwykłe konto maklerskie, zamiast posiadać samą kryptowalutę. ETF-y kryptowalutowe cieszą się ogromną popularnością wśród inwestorów, a obserwatorzy rynku uważnie śledzą napływy i odpływy z tych funduszy jako kluczowy wskaźnik bieżącego sentymentu. Kategorie te znajdują się też na różnych etapach dojrzałości: ETF-y na Bitcoina notowane są od stycznia 2024 roku, fundusze na Ethereum pojawiły się później w tym samym roku, a produkty na XRP są jeszcze nowsze – co częściowo tłumaczy różnice w skali przepływów między trzema kategoriami.

Passa Ethereum dobiega końca

ETF-y na Ethereum odnotowały 12 kolejnych dni netto napływów, co oznacza, że przez dwa i pół tygodnia każdego dnia do funduszy wpływało więcej pieniędzy, niż z nich wychodziło. Ta seria zgromadziła 1,62 mld dolarów, zanim zakończyła się w środę, przy 48,08 mln dolarów opuszczających fundusze.

iShares Ethereum Trust (ETHA) BlackRock stanął na czele tego exodusu z odpływem 53,4 mln dolarów. FETH od Fidelity stracił 26,2 mln dolarów, a Ethereum Staking ETF (ETHE) Grayscale pozbył się 23,5 mln dolarów. ETF BlackRock na staked Ethereum, ETHB – fundusz, który blokuje swój Ethereum, aby zdobywać nagrody sieciowe i przekazywać część tego zysku akcjonariuszom – zamortyzował część szkód napływem 52,9 mln dolarów.

XRP cofa się w mniejszej skali

XRP opowiedziało podobną historię, choć w mniejszej skali. Jego 11-sesyjna passa przyniosła około 170 mln dolarów, podnosząc skumulowane napływy do 1,68 mld dolarów, przed środowym odpływem 7,2 mln dolarów. Wycofanie pochodziło niemal w całości z funduszu XRP Bitwise, podczas gdy pozostałe cztery produkty XRP – emitowane przez Franklin, Canary, 21Shares i Grayscale – nie odnotowały przepływów w żadną stronę.

Bitcoin zmienia kurs

Bitcoin ruszył w przeciwnym kierunku. Środowy napływ 101,15 mln dolarów odwrócił wtorkowy odpływ 236,5 mln dolarów, największy jednodniowy wyjazd w tej kategorii od 31 lipca, gdy sam IBIT BlackRock odpowiadał za 85% szkód. Tym razem IBIT poprowadził odbicie, przyciągając samodzielnie 115,45 mln dolarów – więcej niż całkowity dzienny wynik netto – podczas gdy pierwotny fundusz GBTC Grayscale wciąż stracił 56,21 mln dolarów.

To szarpnięcie wieńczy zmienny okres. ETF-y na Bitcoina przyciągnęły w sierpniu 3,52 mld dolarów, swój najlepszy miesiąc 2026 roku, w tym w połowie sierpnia jednodniowy zdobytek 606 mln dolarów, największy od maja. Łączne aktywa netto w tej kategorii wynoszą obecnie 97,22 mld dolarów, a skumulowane napływy około 54,7 mld dolarów od momentu uruchomienia funduszy w styczniu 2024 roku.

Wrzesień ma zwyczaj testować ten rozpęd. Bitcoin kończył ten miesiąc niżej w ośmiu z ostatnich 13 lat – wzorzec, który Decrypt śledzi jako „Czerwony wrzesień” – a tegoroczna edycja zbiega się z decyzją stóp procentowych Rezerwy Federalnej 15–16 września, pierwszą debatą o podwyżce od cyklu zacieśniania banku centralnego w latach 2022–2023. To posiedzenie to najbliższy zaplanowany katalizator, który prawdopodobnie poruszy przepływy we wszystkich czterech kategoriach ETF.

Dlaczego kapitał wybrał Bitcoina

Środowy podział to nie tylko słabnięcie Ethereum i XRP. ETF-y na Solanę również odnotowały tego dnia odpływ 6,13 mln dolarów, co oznacza, że trzy z czterech głównych kategorii kryptowalutowych ETF cofnęły się, a tylko Bitcoin zanotował postęp. To węższy sygnał niż „krypto się ochładza” – wygląda to raczej na konsolidację kapitału konkretnie w Bitcoinie, a nie na szerokie rozprzestrzenianie się po aktywach cyfrowych, wzorzec, który pojawił się również podczas zeszłomiesięcznego instytucjonalnego szału zakupowego.

W najbardziej uproszczonym wyjaśnieniu Bitcoin jest większym, a więc bezpieczniejszym aktywem w ekosystemie.

Innym czynnikiem jest zwykłe oczekiwanie rynkowe. Ethereum i XRP właśnie zakończyły swoje najdłuższe od miesięcy passy napływów – odpowiednio 12 i 11 sesji – więc przerwa na zabezpieczenie zysków była w obu przypadkach zaległa. Bitcoin przeciwnie, wychodził z wtorkowego odpływu i miał przestrzeń do odbicia.

Reszta to nerwy makro. Jastrzębie uwagi przewodniczącego Fed Kevina Warsha z Jackson Hole podniosły szanse na wrześniową podwyżkę stóp powyżej 60% w narzędziu FedWatch CME, a gdy inwestorzy kryptowalutowi przechodzą do trybu defensywnego, Bitcoin jest zazwyczaj pierwszym aktywem, do którego wracają, i ostatnim, z którego wychodzą, ponieważ ma najgłębszą płynność i najdłuższą instytucjonalną historię spośród wszystkich ETF-ów kryptowalutowych na rynku. XRP i Ethereum, oba nowsze i cieńsze w porównaniu, zwykle率先 doświadczają tej ostrożności w postaci odpływów.

Najprostsze wyjaśnienie zwykle okazuje się właściwe.

Zastrzeżenie: Poglądy i opinie wyrażone przez autora mają wyłącznie charakter informacyjny i nie stanowią porady finansowej, inwestycyjnej ani innej.