Amerykańskie spot Bitcoinowe ETF-y przyciągnęły około 986,9 mln USD netto napływów w tygodniu kończącym się 5 września, przedłużając trwającą trzy tygodnie serię, która wniosła do tych produktów około 3,8 mld USD.

Początek 2026 roku był trudny dla przepływów do Bitcoinowych ETF-ów. Mimo ostatniej trzutygodniowej serii napływów przepływy netto od początku roku pozostawały ujemne na poziomie około 1 mld USD, co oznacza, że wcześniejsze odpływy nie zostały jeszcze w pełni zrekompensowane. Od momentu gdy amerykańscy regulatorzy zatwierdzili spot Bitcoinowe ETF-y w styczniu 2024 roku, te cotygodniowe dane o przepływach stały się jednym z najczęściej obserwowanych wskaźników instytucjonalnego popytu na ekspozycję na Bitcoina, ponieważ fundusze dają tradycyjnym kanałom brokerskim i doradczym bezpośredni dostęp do tego aktywa bez konieczności samodzielnego przechowywania monet.

Najlepszy sierpień od 2025 roku, ale tygodniowe przepływy słabną

US spot $BTC ETFs just printed their biggest inflow day since January. On September 3, the funds pulled in roughly $731 million. BlackRock's IBIT accounted for $454 million of that. And then the buying kept coming. $3.8 billion flowed into spot Bitcoin ETFs over the last… pic.twitter.com/aGSb7bpUeW — The Wolf Of All Streets (@scottmelker) September 6, 2026

Przepływy w ciągu tygodnia były nierównomiernie rozłożone pomiędzy sesje dzienne. Czwartek przyniósł około 731 mln USD nowego kapitału netto, co oznaczało największą jednodniową wartość od 14 stycznia. Piątkowy napływ netto spowolnił następnie do 174,6 mln USD.

iShares Bitcoin Trust (IBIT) BlackRock odnotował 117,4 mln USD z piątkowej sumy, natomiast Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) Fidelity dodał 57,2 mln USD. Dodatkowe doniesienia wskazały, że IBIT i FBTC były jedynymi dwoma produktami z dodatnimi przepływami netto w tej sesji; pozostałe dziesięć śledzonych funduszy odnotowało zerowe przepływy netto, a nie odpływy netto. To, że IBIT i FBTC nadal dominują w przepływach, jest zgodne ze wzorcem od momentu debiutu, kiedy to te dwa produkty konsekwentnie przyciągały zdecydowaną większość netto napływów w całej ofercie spot Bitcoinowych ETF-ów.

Sierpień 2026 roku przyniósł łącznie 3,5 mld USD napływów do Bitcoinowych ETF-ów — najlepszy miesięczny wynik od września 2025 roku według głównego źródła. Ten wynik miesięczny oraz następująca po nim trzutygodniowa seria zmniejszyły deficyt od początku roku, ale nie przechyliły salda na plus. To, czy seria potrwa czwarty tydzień — i czy ostatecznie wyniesie przepływy od początku roku na dodatnie terytorium — to kluczowy punkt danych, który należy obserwować w nadchodzących cotygodniowych raportach przepływów.

Odbicie ETF-ów na tle zróżnicowanej sytuacji funduszy kryptowalutowych

Dane o napływach do Bitcoinowych ETF-ów pojawiły się w towarzystwie słabszych raportowanych przepływów w przypadku innych produktów kryptowalutowych ETF. Napływy do spot Etherowych ETF-ów spadły o 74% w ujęciu tygodniowym, a produkty XRP ETF odnotowały w tym samym okresie spadek o 83%.

Łączna wartość aktywów zarządzanych przez amerykańskie spot Bitcoinowe ETF-y wynosiła 101,3 mld USD według najnowszych danych, po chwilowym osiągnięciu 103,3 mld USD w ciągu tygodnia. Od wspólnego debiutu w styczniu 2024 roku fundusze zakumulowały 55,6 mld USD skumulowanych napływów netto (Coinglass).

Kwota 101,3 mld USD w łącznej wartości aktywów zarządzanych stanowi istotną część kapitalizacji rynkowej Bitcoina. Przy cenach w okolicach 80 000 USD źródła oszacowały w pełni rozwodnioną kapitalizację rynkową Bitcoina na około 1,6 bln USD. ETF-y łącznie posiadają około 6% całej ilości Bitcoina, jaka kiedykolwiek powstanie. To oszacowanie odnosi się do łącznej wartości aktywów zarządzanych przez fundusze, a nie do ich skumulowanych napływów netto. Takie skoncentrowanie podaży w kilkunastu funduszach notowanych na giełdzie oznacza również, że kreacje i umorzenia jednostek ETF mogą wyraźnie wpływać na rynek, na którym duże ilości Bitcoina pozostają niepłynne w długoterminowych portfelach.

Pytanie o 80 000 USD pozostaje otwarte

Bitcoin notowany jest w okolicach 78 276 USD, spadając o 1,44% w ciągu dnia i wciąż nie odzyskując poziomu 80 000 USD po zeszłotygodniowym krótkim zejściu poniżej 79 000 USD (CoinGecko).

Altcoiny są w większości na minusie: Ethereum po 2 470 USD (-0,80%), XRP po 1,39 USD (-0,60%) oraz Solana po 102,68 USD (-2,17%), oddając część ostatniego 40-procentowego miesięcznego wzrostu. BNB jest wyjątkiem, rosnąc o 0,85% do 751 USD, podczas gdy stablecoiny USDT i USDC utrzymują się jak zwykle w pobliżu parytetu 1 USD.

Korelacja spadku wiąże się z odnowionymi napięciami USA–Iran. Ataki na statki w pobliżu Cieśniny Ormuzskiej przywróciły obawy przed długotrwałym zakłóceniem przepływów bliskowschodniej ropy — szlaku, którym normalnie transportowanych jest około jedna piąta globalnej podaży ropy naftowej. Brent zbliżył się do poziomu bliskiego 100 USD, a WTI przekroczyło w ciągu ostatniego tygodnia 90 USD za baryłkę.

Tego rodzaju geopolityczny i energetyczny stres rynkowy zwykle ciąży na aktywach ryzykownych szeroko pojmowanych, a wydaje się, że kryptowaluty to odczuwają mimo ciągłych napływów do ETF-ów w tym sektorze.

Źródło: icobench.com