Amerykańskie giełdowe fundusze ETF na Bitcoina (spot) zanotowały ponad 1 mld USD netto odpływów w ciągu trzech kolejnych dni handlowych, jednak zarządzający aktywami kryptońskimi Bitwise twierdzi, że wycofania nie sygnalizują trwałego odwrotu inwestorów instytucjonalnych.

Inwestorzy wycofali we wtorek kolejne 116 mln USD z funduszy, co doprowadziło skumulowane netto odpływy od piątku do 1,16 mld USD, według danych SoSoValue. Przepływy netto — różnica między dziennymi utworzeniami a umorzeniami jednostek — są śledzone jako wskaźnik popytu inwestorów na ekspozycję na Bitcoina poprzez tradycyjne kanały maklerskie.

„Rzeczywiście uważam, że jest to związane z krótkoterminowym środowiskiem risk-off, a nie ze strukturalną zmianą nastrojów instytucjonalnych” — powiedział szef badań Bitwise André Dragosch w rozmowie z Cointelegraph.

Wycofania nastąpiły po haku na Binance o wartości 6,3 mld USD w czwartek, który wzbudził obawy o zaufanie inwestorów oraz bezpieczeństwo ustaleń dotyczących depozytu ETF w całej branży. Dragosch przypisał odpływy słabszym nastrojom rynkowym, a nie obawom o bezpieczeństwo aktywów ETF.

Instytucje trzymają pozycje

Dragosch powiedział, że przepływy w ETF-ach odzwierciedlają zarówno długoterminową adopcję instytucjonalną, jak i krótkoterminowe zmiany nastrojów inwestorów. Powołał się na niedawne badanie Bitwise wśród 15 instytucji, z których żadna nie zmniejszyła ekspozycji na ETF-y na Bitcoina w trakcie bessy, a amerykańskie dokumenty regulacyjne pokazują również, że większość kategorii inwestorów instytucjonalnych, poza funduszami hedgingowymi, w dużej mierze utrzymała swoje pozycje.

Inwestorzy detaliczni nadal stanowią większość posiadaczy ETF-ów na Bitcoina i mają tendencję do silniejszego reagowania na zmienność rynku, według Dragoscha. Analiza Bitwise wykazała również, że napływy do ETF-ów ściśle odzwierciedlają szersze nastroje rynku kryptońskiego, które osłabły w dniach wokół haku na Binance — powiedział.

Odpływy zwalniają wraz z poprawą nastrojów wokół Bitcoina

Wtorkowe odpływy w wysokości 116 mln USD oznaczały spowolnienie w porównaniu z 399 mln USD w poniedziałek i 643 mln USD w piątek, przedłużając serię wycofań z funduszy do trzeciej z rzędu sesji handlowej.

Indeks strachu i chciwości kryptońskiej wzrósł z 26 w poniedziałek do 34, choć pozostawał w kategorii „strach”. Wskaźnik mieści się w skali od 0, oznaczającej skrajny strach, do 100, oznaczającej skrajną chciwość. Bitcoin zyskał około 1,6% w ciągu ostatnich 24 godzin, handlowany w okolicach 78 000 USD w chwili publikacji, według CoinGecko.

Najnowsze wycofania doprowadziły netto odpływy funduszy w 2026 roku do około 153 mln USD. Ta wartość od początku roku jest znacznie mniejsza niż niedawna trziodniowa seria, co odzwierciedla netto napływy odnotowane przez fundusze wcześniej w 2026 roku. Dzienne dane o przepływach z trackerów takich jak SoSoValue pokażą, czy spowolnienie utrzyma się w kolejnych sesjach handlowych.

Hak na Binance budzi pytania o depozyt ETF-ów

Hak na Binance skłonił część obserwatorów branży do kwestionowania ustaleń dotyczących depozytu stojących za ETF-ami kryptońskimi, szczególnie że główne fundusze polegają na niewielkiej liczbie depozytariuszy. Ponieważ akcjonariusze ETF-ów posiadają jednostki funduszu, a nie same monety, bezpieczeństwo operacyjne tych depozytariuszy ma kluczowe znaczenie dla tego, jak produkty zabezpieczają swoje rezerwy Bitcoina.

Dragosch wskazał na różnice między rozwiązaniami bezpieczeństwa stosowanymi przez giełdy kryptońskie a depozytariuszami instytucjonalnymi, zauważając, że incydent na Binance dotyczył gorących portfeli, połączonych z internetem, a nie zimnych portfeli.

„W przeciwieństwie do tego, fundusze instytucjonalne przechowywane w depozycie Coinbase są przechowywane w zimnym magazynie, który z definicji nie jest połączony z internetem” — powiedział Dragosch.

Źródło: Cointelegraph