ETF-y na Bitcoina odnotowały napływy netto w wysokości 118,8 mln USD w ostatniej sesji, według feedu AI Insights serwisu CoinMarketCap, po poprzedniej sesji, w której zarejestrowano 89,8 mln USD napływów netto.

Najnowsza wartość oznacza wzrost o 29,0 mln USD względem poprzedniej sesji, czyli skok o około 32%. CoinMarketCap opublikował oba dane za pośrednictwem feedu AI Insights, jednak nagłówkowym liczbom nie towarzyszyło rozbicie na poszczególne fundusze ani emitentów. Wcześniejsze wielosesyjne serie przynosiły znacznie większe sumy skumulowane: ETF-y na Bitcoina przyjęły 2,8 mld USD w ciągu ośmiodniowej serii, gdy BTC zbliżał się do poziomu 80 000 USD, co ilustruje zakres zagregowanej aktywności przepływów, jaką te produkty mogą generować.

Co pokazuje wartość napływu 118,8 mln USD

Napływy do ETF-ów na Bitcoina mierzą netto wartość w dolarach nowego kapitału wpływającego do notowanych w USA spotkowych funduszy Bitcoina w danej sesji, obliczaną jako zakupy minus umorzenia. Dodatnia wartość sygnalizuje, że uczestnicy rynku zaalokowali więcej kapitału w ekspozycję na Bitcoina poprzez regulowane instrumenty, niż wycofali. Wartość 118,8 mln USD to najświeższy dostępny punkt danych z feedu AI Insights serwisu CoinMarketCap.

Spotkowe ETF-y na Bitcoina są notowane na giełdach w USA od stycznia 2024 roku, gdy regulatorzy zatwierdzili pierwsze produkty tej struktury; trzymają one Bitco bezpośrednio, dając posiadaczom kont maklerskich ekspozycję na cenę bez wymogów związanych z portfelami i przechowywaniem kryptowalut przy bezpośrednim posiadaniu aktywa. Ponieważ jednostki funduszy są emitowane i umarzane w odpowiedzi na popyt inwestorów, dzienna wartość netto przepływów służy jako powtarzalny wskaźnik tego, jak apetyt na alokację w Bitcoina poprzez regulowane instrumenty zmienia się z sesji na sesję — co pozwala traktować odczyty 89,8 mln USD i 118,8 mln USD jako punkty na ciągłej osi przepływów, a nie odosobnione wydarzenia.

Przejście z 89,8 mln USD do 118,8 mln USD to jedyny porównawczy punkt danych zawarty w opublikowanym podsumowaniu; nie podano zannualizowanych stóp wzrostu, przypisania na poziomie funduszy ani danych dotyczących konkretnych emitentów. Dla porównania, jak zmienne mogą być te przepływy: na początku tego roku spotkowe ETF-y na Bitcoina odnotowały według danych SoSoValue napływ netto w wysokości 471 mln USD w ciągu jednej sesji.

Jak najnowszy wynik wypada na tle poprzedniej sesji z 89,8 mln USD

Razem obie kolejne dodatnie sesje sugerują, że popyt pozostał netto konstruktywny, a nie odwrócił się. Zgłoszone dane nie wskazują jednak, czy wzrost odzwierciedla trend kierunkowy, czy normalną zmienność między sesjami, a brak danych na poziomie emitentów oznacza, że napływy nie zostały przypisane żadnemu konkretnemu produktowi funduszowemu.

Dane o przepływach w ETF-ach odzwierciedlają też wyłącznie popyt na regulowane produkty, a nie całą aktywność rynku Bitcoina. Zakupy spot na scentralizowanych giełdach, aktywność biur OTC oraz akumulacja w samodzielnych portfelach wykraczają poza raportowanie przepływów ETF, więc wartości te stanowią jeden z kilku sygnałów służących do oceny popytu instytucjonalnego na Bitcoina. Przeszłe okresy, w których ETF-y na altcoiny przyciągały napływy, podczas gdy fundusze Bitcoina notowały odpływy, pokazały, że popyt w obrębie zestawu produktów ETF nie zawsze porusza się w jednym kierunku.

Do oceny, czy dynamika widoczna w tych dwóch sesjach będzie kontynuowana, czy osłabnie w kolejnych okresach, potrzebne byłyby zaktualizowane sumy sesyjne od agregatorów danych on-chain i rynkowych; trackery przepływów, takie jak SoSoValue, publikują dane o przepły ETF na poziomie sesji codziennie. Warunki makroekonomiczne, w tym oczekiwania dotyczące stóp procentowych, również historycznie kształtowały kierunek przepływów w ETF-ach, co widać, gdy Bitcoin spadł do 78,4 tys. USD po tym, jak urzędnik Fed Warsh zbagatelizował miękkie dane o inflacji.

Zastrzeżenie: Niniejszy artykuł ma wyłącznie charakter informacyjny i nie stanowi porady finansowej ani inwestycyjnej. Rynki kryptowalut i aktywów cyfrowych wiążą się ze znacznym ryzykiem. Czytelnicy powinni zawsze przeprowadzać własne badania przed podjęciem decyzji.