Miliardy dolarów znów wpływają do giełdowych funduszy ETF na Bitcoina, ale same nagłówkowe dane nie pokazują, ile popytu pochodzi od instytucji — według menedżera aktywów cyfrowych CoinShares.

Amerykańskie krypto inwestycyjne produkty przyciągnęły we wrześniu około 4,1 mld dolarów, przy czym iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) od BlackRocka odpowiadał za ponad 53% tych napływów — poinformował Cointelegraph szef badań CoinShares James Butterfill. W aktualizacji rynkowej z 25 września firma podała, że w ciągu poprzedzających pięciu dni sesji krypto inwestycyjne produkty przyciągnęły w całej branży około 3,5 mld dolarów.

Pytany, czy inwestorzy instytucjonalni wracają do kryptowalut, Butterfill powiedział: „Potencjalnie tak, ale w świecie ETF-ów bardzo trudno rozdzielić pieniądze instytucjonalne i detaliczne”.

Ta nieostrość ma charakter strukturalny: spotowe ETF-y na Bitcoina notowane są na amerykańskich giełdach i można je kupować przez zwykłe konta maklerskie, więc dane o przepływach nie pozwalają ustalić, kto stoi za poszczególnymi zleceniami. Zakupy ETF-ów mogą odzwierciedlać strategie arbitrażowe, a także zakłady na rosnące ceny Bitcoina, co czyni napływy niedoskonałą miarą przekonania o wzrostach. Butterfill dodał, że inwestorzy coraz częściej patrzą też poza tokeny — na spółki zarabiające na adopcji kryptowalut.

IBIT dostarcza wskazówek o popycie instytucjonalnym

Butterfill powiedział, że wielu inwestorów instytucjonalnych wykorzystuje IBIT do strategii basis trade na Bitcoinie. Strategia polega na kupowaniu udziałów spotowego ETF na Bitcoina wraz ze sprzedażą krótką kontraktów terminowych na Bitcoina, aby zarobić na różnicy między cenami spot i futures w miarę ich zbiegania. Ponieważ zwrot pochodzi ze zwężania się spreadu, a nie z kierunku ceny Bitcoina, strategia jest w dużej mierze neutralna rynkowo.

„Obecnie strategia basis trade oferuje atrakcyjną rentowność na poziomie 6%, a od początku miesiąca IBIT odpowiadał za ponad 53% napływów o wartości 4,1 mld dolarów” — powiedział Butterfill.

Łącznie dane te sugerują, że pozytywne nastawienie jest szerokie wśród zarówno inwestorów instytucjonalnych, jak i detalicznych — dodał.

Nowsze dane CoinShares przekazane Cointelegraph pokazały, że wrześniowe napływy do amerykańskich krypto inwestycyjnych produktów wzrosły do około 4,44 mld dolarów, w porównaniu z 4,53 mld globalnie. Produkty na Bitcoina (BTC) przodowały z napływami w wysokości 2,84 mld dolarów, za nimi plasował się Ether (ETH) z około 946 mln dolarów, a trzecie miejsce zajął nastawiony na prywatność token Zcash (ZEC) z 284 mln dolarów.

CoinShares wskazuje na rotację w aktywach cyfrowych

Butterfill zwrócił też uwagę na rosnące zainteresowanie inwestorów spółkami zarabiającymi na adopcji kryptowalut. „Rotacja w ramach aktywów cyfrowych zasługuje na większą uwagę” — powiedział, powołując się na dane CoinShares z początku września, które pokazały ponad 100 mln dolarów wpływających do akcji spółek blockchainowych w ciągu poprzedniego miesiąca.

W nadchodzącym roku Butterfill oczekuje, że inwestorzy będą uważnie obserwować, które spółki generują przychody z tokenizacji, płatności i infrastruktury obrotu w miarę rozwoju tych rynków. Wskazał na szacunki, według których aktywa w stablecoinach — tokenach krypto powiązanych z walutami fiducjarnymi, takimi jak dolar amerykański — mogłyby pod koniec dekady zbliżyć się do 4 bln dolarów, i powiedział, że zdecentralizowana giełda Hyperliquid odnotowuje do 9 mld dolarów dziennego wolumenu obrotu.