Bitcoin jest notowany w okolicach 63 900 USD po kolejnej nieudanej próbie przebicia poziomu 65 000 USD, co sprawiło, że rynek został ściśnięty wokół poziomów kosztów bazowych w sieci, podczas gdy aktywność na rynku spot spada do najniższego punktu od lat.

Ostatnio BTC kosztował 63 859 USD, z wahaniami wewnątrzsesyjnymi między 63 267 USD a 64 298 USD. Cena pozostaje około 49% poniżej swojego rekordu z października 2025 roku, który wynosił ponad 126 000 USD, i zaledwie około 9% powyżej najniższego poziomu z 30 czerwca, wynoszącego około 58 535 USD.

Bitcoin waha się między bazami kosztowymi na poziomie 63 000 USD i 68 700 USD

Obecnie Bitcoin znajduje się prawie dokładnie na swojej Mediana Zrealizowanej Cenie (Median Realized Price) wynoszącej 63 000 USD, podczas gdy Baza Kosztowa Krótkoterminowych Inwestorów (Short-Term Holder Cost Basis) jest znacznie wyższa i wynosi 68 700 USD.

Najnowsza analiza rynku firmy Glassnode wykazała, że wolumen obrotu spot spadł do najniższego poziomu od 2019 roku, a aktywność na giełdach pozostaje słaba. Ma to znaczenie, ponieważ niższa płynność może utrudniać kontynuowanie ruchów cenowych, nawet gdy poprawiają się ogólne przepływy kapitału. Podaż przynosząca zysk również zbliżyła się do poziomów kojarzonych z wcześniejszymi dołkami rynku niedźwiedzia, chociaż powtarzające się próby odbicia nie zdołały utrzymać się powyżej poziomów progu rentowności inwestorów.

Ekonomia wydobywania stanowi kolejny punkt odniesienia. Szacunki kosztów produkcji Bitcoina różnią się znacząco w zależności od metodologii, a najnowsze modele ustalają poziomy progu rentowności na przedziale od niskich 60 000 USD do ponad 75 000 USD. Obecna cena znajduje się zatem w szerokiej strefie stresu dla górników, a nie przy jednym, jednoznacznym dniu kosztów produkcji.

Spadek poniżej 63 000 USD ponownie zwróciłby uwagę na czerwcowy dołek w okolicach 58 500 USD. Silniejszy poziom odbicia pozostaje w okolicach 68 700 USD, gdzie ostatnie zwyżki wielokrotnie napotykały na podaż ze strony posiadaczy.

Rynki predykcyjne są podzielone co do odbicia Bitcoina

Rynki predykcyjne pozostają ostro podzielone w kwestii tego, jak daleko może sięgnąć obecny trend boczny.

Inwestorzy na platformie Polymarket obecnie wyceniają około 69-procentowe szanse, że Bitcoin osiągnie 70 000 USD przed końcem 2026 roku, podczas gdy szanse na 75 000 USD wynoszą blisko 51%, a na 80 000 USD około 32%. Powrót do 100 000 USD jest wyceniany na zaledwie około 9%.

Kontrakty na spadki również są na wysokim poziomie. Prawdopodobieństwo, że Bitcoin spadnie poniżej 60 000 USD przed końcem roku, kształtuje się na poziomie około 79%, poniżej 50 000 USD wynosi około 35%, a poniżej 35 000 USD około 8%. Są to ceny wynikające z rynku, powiązane z konkretnymi zasadami rozliczeń, a nie prognozy.

Kalshi prezentuje podobny ostrożny stosunek, wyceniając prawdopodobieństwo spadku Bitcoina poniżej 60 000 USD w sierpniu na około 41%, a szansę na odzyskanie poziomu 100 000 USD przed 2027 rokiem zaledwie na 12%.

Napływy do ETF nie wywołały jeszcze wybicia

Przepływy instytucjonalne uległy poprawie, nie wywołując jednak trwałej ekspansji cenowej. Amerykańskie spotowe fundusze ETF na Bitcoina wchłonęły około 854 milionów USD w okresie od 3 do 7 sierpnia, kończąc wszystkie pięć sesji z dodatnimi przepływami netto.

Sytuacja ta następuje po słabszym rynku w lipcu, kiedy inwestorzy na Polymarket początkowo dawali Bitcoinowi zaledwie 21% szans na osiągnięcie 70 000 USD w ciągu miesiąca. Na ten moment cena utrzymuje się między uważnie śledzonymi poziomami zrealizowanych kosztów a niedawnym dołkiem, a inwestorzy obserwują, czy popyt na rynku spot przełoży się na szerszy udział uczestników rynku.

Bitcoin pozostaje pomiędzy Medianą Zrealizowanej Ceny na poziomie 63 000 USD a Bazą Kosztową Krótkoterminowych Inwestorów wynoszącą 68 700 USD, przy czym czerwcowy dołek w okolicach 58 500 USD wciąż wyznacza główny poziom spadkowy w przypadku przebicia obecnego trendu bocznego.