Bitcoin wykazuje wyraźną zmianę w swojej relacji z tradycyjnymi aktywami. Według Zacha Pandla, szefa działu badań w Grayscale, jednym z największych zarządców aktywów cyfrowych, 90-dniowa korelacja Bitcoina z indeksem Nasdaq spadła z ponad 60% do około 33%, natomiast jego korelacja ze złotem wzrosła z poziomu bliskiego zeru na początku roku do ponad 50%.

Korelacja mierzy, jak ściśle poruszają się razem ceny dwóch aktywów – odczyty bliskie zeru wskazują na niewielką zależność, a odczyty zbliżone do 100% na silnie zbieżne zachowanie cen. Zmieniające się wartości sugerują, że Bitcoin, największa pod względem wartości rynkowej kryptowaluta, jest coraz mniej powiązany z akcjami spółek technologicznych i coraz bardziej zachowuje się jak aktywo monetarne.

Narracja o środku przechowywania wartości zyskuje na sile

Pandl stwierdził, że ta zmiana odzwierciedla odnowione zainteresowanie ograniczoną podażą Bitcoina, jego niezależnością monetarną oraz jego rolą jako środka przechowywania wartości.

Takie ujęcie ma znaczenie, ponieważ Bitcoin często zachowywał się na rynku jak aktywo ryzykowne w okresach, gdy uwaga inwestorów koncentrowała się na akcjach i szerszych warunkach płynności. Silniejsze powiązanie ze złotem przesuwa akcent na ograniczoną podaż tego aktywa i jego atrakcyjność w rozmowach o ryzyku inflacyjnym, deficytach fiskalnych i dewaluacji walut, a jednocześnie pokazuje, że o Bitcoinie można mówić w tym samym kontekście makroekonomicznym co o innych aktywach o ograniczonej podaży.

W miarę jak inwestorzy coraz bardziej obawiają się deficytów fiskalnych, ryzyka inflacji i dewaluacji walut, aktywa o ograniczonej podaży, takie jak złoto i Bitcoin, mogą przyciągać większą uwagę. Silniejsza korelacja ze złotem może wskazywać, że inwestorzy coraz częściej postrzegają Bitcoina jako zabezpieczenie, a nie po prostu jako ryzykowne aktywo o wysokim potencjale wzrostu.

Ten trend oznacza wyraźną zmianę w zachowaniu Bitcoina na rynku, na co zwrócił uwagę Cointelegraph we wpisie na platformie X z 28 sierpnia 2026 roku:

UPDATE: Bitcoin's correlation with Nasdaq has dropped from over 60% to roughly 33% while its correlation with gold has climbed above 50%. This signals a shift toward its role as a scarce store of value, per Grayscale Head of Research Zach Pandl. pic.twitter.com/8DnrUMvAwL

— Cointelegraph (@Cointelegraph) August 28, 2026

Może wyłaniać się inny reżim rynkowy

Najnowsze dane dotyczące korelacji Bitcoina ze złotem sugerują, że tematy makroekonomiczne odgrywają coraz większą rolę w kształtowaniu nastrojów inwestorów.

Dla uczestników rynku kluczowa kwestia to nie tylko zmiana jednego odczytu korelacji, lecz szerszy sygnał, że relacja Bitcoina z innymi kluczowymi aktywami może się zmieniać wraz ze zmieniającymi się warunkami. Sprawia to, że 90-dniowe okno obserwacji warto śledzić wraz z nowymi danymi o adopcji instytucjonalnej, oczekiwaniach inflacyjnych i wynikach rynku akcji.

Jeśli Bitcoin będzie nadal oddzielał się od indeksu Nasdaq, poruszając się coraz bardziej w zgodzie ze złotem, może to wzmocnić długoterminową pozycję tej kryptowaluty jako cyfrowego środka przechowywania wartości. Inwestorzy będą obserwować, czy trend się utrzyma, wraz z rozwojem adopcji instytucjonalnej i zmianami niepewności makroekonomicznej.