Bitcoin stoi w obliczu ryzyka pułapki byka, ponieważ BTC musi odzyskać poziomy $68,500 i $75,800, wynika z danych Glassnode

Bitcoin nadal jest narażony na pułapkę byka — scenariusz, w którym rajd przyciąga kupujących z powrotem na rynek, po czym następuje odwrócenie i zanegowanie odbicia — ponieważ kilka kluczowych wskaźników rynkowych nadal nie potwierdziło, że kryptowaluta weszła w trwałe odwrócenie trendu.

Według Glassnode, firmy analitycznej on-chain, której cotygodniowe raporty śledzą bazę kosztową inwestorów Bitcoina oraz zrealizowane zyski i straty, Bitcoin musi odzyskać i utrzymać się powyżej dwóch ważnych poziomów cenowych — $68,500 i $75,800 — zanim obecne odbicie będzie można uznać za bardziej przekonujące.

BTC pozostaje w rejonie od $60,000 do $65,000 mimo słabości dolara amerykańskiego, co normalnie wspierałoby aktywa wrażliwe na ryzyko. Wyższe rentowności amerykańskich obligacji skarbowych ograniczyły jednak tę potencjalną korzyść i nadal wywierają presję na aktywa niewynoszące odsetek, takie jak Bitcoin.

Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA zbliżyła się do 4.7%, zwiększając koszt alternatywny utrzymywania Bitcoina w porównaniu z aktywami przynoszącymi odsetki. Tymczasem złoto było notowane blisko $4,400, a ropa odbiła do środkowej części zakresu $80. Połączenie tych czynników sprawiło, że odbicie Bitcoina pozostaje podatne na wznowienie wyprzedaży, jeśli popyt nie zacznie się umacniać.

Bitcoin stoi przed dwoma kluczowymi poziomami odbicia

Glassnode wskazał $68,500 jako jeden z najważniejszych poziomów dla odbicia Bitcoina.

Cena ta reprezentuje Short-Term Holder Cost Basis, czyli średni koszt nabycia dla niedawnych kupujących Bitcoina. Odzyskanie tego poziomu mogłoby poprawić strukturę rynku, przenosząc znaczną część nowszych inwestorów z powrotem w obszar zysków.

Utrzymujący się ruch powyżej $68,500 byłby więc wczesnym sygnałem, że kupujący odzyskują kontrolę.

Bitcoin wciąż stoi przed ważniejszym testem na poziomie $75,800.

Source: Glassnode Glassnode definiuje ten poziom jako True Market Mean, czyli średnią bazę kosztową wśród aktywnej bazy inwestorów Bitcoina. BTC pozostaje poniżej obu poziomów od początku lutego 2026, co oznacza, że szerszy rynek wciąż nie wyszedł w pełni z warunków związanych z ostatnim spadkiem.

Odbicie powyżej $75,800 stanowiłoby znacznie silniejszy dowód na to, że Bitcoin wyszedł poza obecne ramy capitulation. Do tego czasu traderzy mogą nadal podchodzić do odbicia z ostrożnością.

Straty Bitcoina pozostają poniżej poziomów z poprzednich capitulation

Mimo słabości struktury rynku Bitcoina dane Glassnode sugerują, że obecne straty inwestorów nie są tak głębokie jak te odnotowane podczas poprzednich dużych wydarzeń capitulation.

Relative Unrealized Loss osiągnął szczyt w pobliżu 25%. Nadal pozostaje to znacząco poniżej poziomów obserwowanych podczas wcześniejszych głębokich spadków rynkowych, gdy wskaźnik przekraczał 60%.

Ta różnica jest istotna, ponieważ skrajne niezrealizowane straty historycznie towarzyszyły okresom, w których inwestorzy stawali się coraz bardziej skłonni sprzedawać niezależnie od ceny.

Obecny rynek nie osiągnął jeszcze takich warunków.

Może to oznaczać, że Bitcoin uniknął rodzaju szeroko zakrojonego stresu inwestorów zwykle związanego z głównymi dnem cyklu. Jednocześnie oznacza to również, że rynek nie otrzymał jednego z silniejszych sygnałów, które historycznie pojawiały się w pobliżu dużych odwróceń.

Nadal brakuje sygnału wyczerpania sprzedających

Kolejny wskaźnik nadal budzi pytania o siłę odbicia Bitcoina.

Realized Profit/Loss Ratio Glassnode wynosi obecnie około 0.75, pozostając powyżej historycznego progu wyczerpania 0.5.

Source: Glassnode

Podczas poprzednich cykli rynkowych Bitcoina wskaźnik ten zazwyczaj spadał poniżej 0.5, zanim kryptowaluta ustanawiała bardziej przekonujące dołki rynkowe. Takie odczyty wskazują, że zrealizowane straty stawały się na tyle dominujące względem zrealizowanych zysków, iż sugerowały, że sprzedającym może kończyć się przekonanie.

Taka sytuacja nie pojawiła się podczas obecnego odbicia.

W efekcie ostatnie odbicie Bitcoina może nadal być ulgowym rajdem, a nie początkiem potwierdzonego, długoterminowego odwrócenia trendu.

Inwestorzy prawdopodobnie będą nadal obserwować ten wskaźnik w poszukiwaniu dowodów, że presja sprzedaży wreszcie zbliża się do wyczerpania.

Rynek instrumentów pochodnych staje się bardziej konstruktywny

Nie każdy wskaźnik pozostaje niedźwiedzi.

Traderzy instrumentów pochodnych na Bitcoinie stali się bardziej konstruktywni, a 30-day Perpetual Market Directional Premium wrócił na dodatni teren.

Ten rozwój sugeruje, że nastroje wśród traderów kontraktów perpetual futures poprawiły się, gdy Bitcoin próbował odbić się po ostatniej słabości.

Poprawa pozycjonowania na rynku instrumentów pochodnych nie została jednak odzwierciedlona przez silniejszy popyt spot w USA.

Coinbase Premium pozostaje ujemne, co wskazuje, że popyt ze strony uczestników amerykańskiego rynku spot nadal jest stosunkowo słaby. Tworzy to istotną rozbieżność między pozycjonowaniem na rynku instrumentów pochodnych a rynkiem spot jako takim.

Aby Bitcoin zbudował mocniejsze odbicie, optymizm na rynku instrumentów pochodnych może wymagać wsparcia w postaci utrzymującego się zakupu spot.

Bez takiego potwierdzenia obecny rajd może nadal być podatny na kolejne odwrócenie.

Przepływy do ETF-ów Bitcoina dają mieszane sygnały

Aktywność instytucjonalna również wykazała oznaki poprawy, choć ogólny obraz pozostaje niepewny.

Presja sprzedażowa ze strony amerykańskich spotowych ETF-ów na Bitcoina osłabła, a przepływy do ETF-ów wielokrotnie wracały na dodatni teren. Na początku sierpnia doszło również do wyraźnego impulsu akumulacyjnego, co sugeruje, że inwestorzy instytucjonalni w niektórych momentach wykazali odnowione zainteresowanie Bitcoinem.

Nie pojawił się jednak jeszcze trwały popyt instytucjonalny.

To rozróżnienie ma znaczenie, ponieważ stałe napływy do ETF-ów mogą zapewnić bardziej wiarygodne źródło popytu spot podczas odbicia Bitcoina. Przepływy pojawiające się tylko okresowo mogą być niewystarczające do podtrzymania dłuższego wzrostu cen.

Inwestorzy będą więc prawdopodobnie uważnie śledzić nadchodzące dane o przepływach do ETF-ów, aby sprawdzić, czy akumulacja instytucjonalna staje się bardziej konsekwentna.

Rynek opcji Bitcoina pokazuje pozycjonowanie po obu stronach

Aktywność na rynku opcji Bitcoina również wskazuje raczej na niepewność niż na zdecydowane przekonanie o wzroście.

Implied volatility skurczyła się do środkowej części zakresu 30., plasując się w pobliżu dolnej części dwuletniego przedziału. Niższa zmienność oznacza, że traderzy opcyjni wyceniają relatywnie ograniczone warunki handlu w krótkim terminie w porównaniu z okresami skrajnego stresu rynkowego.

Jednocześnie pozycjonowanie opcji wokół poziomu $65,000 pokazuje ekspozycję po obu stronach rynku.

Aktywność call jest widoczna w rejonie $68,000 i $130,000, podczas gdy zabezpieczenie przed spadkiem koncentruje się w pobliżu $45,000.

Takie ustawienie sugeruje, że traderzy przygotowują się na kilka możliwych scenariuszy, a nie pozycjonują się zdecydowanie w jednym kierunku.

Ta niepewność wzmacnia znaczenie odzyskania przez Bitcoina kluczowych poziomów wskazanych przez Glassnode.

Czego Bitcoin potrzebuje do potwierdzonego odwrócenia

Kolejny duży ruch Bitcoina może zależeć od tego, czy kryptowaluta połączy poprawiające się nastroje na rynku instrumentów pochodnych z silniejszym popytem spot.

Ruch powyżej $68,500 byłby pierwszą poważną barierą techniczną i on-chain. Odzyskanie Short-Term Holder Cost Basis wzmocniłoby strukturę odbicia i potencjalnie poprawiło zaufanie inwestorów.

Bardziej istotne potwierdzenie pojawiłoby się powyżej $75,800.

Utrzymujące się odbicie ponad True Market Mean byłoby silniejszym dowodem na to, że Bitcoin skutecznie wyszedł poza warunki rynkowe związane z niedawną fazą capitulation.

Dopóki oba poziomy nie zostaną odzyskane, inwestorzy mogą nadal traktować obecne odbicie jako niepotwierdzone.

Rynek potrzebuje również mocniejszych dowodów wyczerpania sprzedających, poprawy popytu spot w USA oraz bardziej konsekwentnych zakupów instytucjonalnych.

Wnioski

Bitcoin nadal jest podatny na pułapkę byka, ponieważ kilka kluczowych wskaźników nie potwierdziło jeszcze trwałego odwrócenia rynku.

Glassnode wskazuje $68,500 i $75,800 jako kluczowe poziomy odbicia, przy czym pierwszy odpowiada Short-Term Holder Cost Basis, a drugi oznacza True Market Mean. BTC pozostaje poniżej obu poziomów od początku lutego 2026.

Jednocześnie Relative Unrealized Loss osiągnął szczyt w pobliżu 25%, czyli znacznie poniżej poziomów powyżej 60% odnotowanych podczas poprzednich głębokich spadków. Realized Profit/Loss Ratio nadal wynosi około 0.75, czyli powyżej historycznego progu wyczerpania sprzedających poniżej 0.5.

Nastroje na rynku instrumentów pochodnych poprawiły się, ale ujemne Coinbase Premium wskazuje, że popyt spot w USA pozostaje słaby. Przepływy do ETF-ów Bitcoina również poprawiały się okresowo, podczas gdy pozycjonowanie na rynku opcji nadal wskazuje na niepewność.

Na ten moment odbicie Bitcoina nadal pozostaje procesem w toku. Odzyskanie poziomu $68,500 byłoby pierwszym istotnym potwierdzeniem, natomiast ruch powyżej $75,800 mógłby stanowić znacznie silniejszy dowód na to, że kryptowaluta weszła w trwałe odwrócenie rynku.

hoka.news – To nie tylko wiadomości o krypto. To kultura krypto.

Analityk rynku krypto i storyteller on-chain

Barland Vex to doświadczony autor tekstów o kryptowalutach, który traktuje chaos rynków cyfrowych jak swój plac zabaw. Dzięki trafnemu instynktowi do odczytywania ruchów Bitcoina, fal DeFi i narracji, które w ciągu kilku godzin przesuwają miliony dolarów, Vex dostarcza analizę zawsze o krok przed samym rynkiem.

Sprawdź inne wiadomości i artykuły w Google News

Zastrzeżenie: