W poniedziałkowy poranek Bitcoin osiągnął wewnętrznodniowe maksimum na poziomie 85 111 USD — wzrost o 5,7% w ciągu 24 godzin, który wyniósł aktywo ponad pasmo oporu testowane przez tydzień, według danych CoinGecko. Ruch przypadł na spokojniejsze otoczenie makroekonomiczne: ropa Brent spadła do półmiesięcznego minimum, a rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA wróciła poniżej 5%.

W ciągu 24 godzin na całym rynku zlikwidowano krótkie pozycje na krypto o łącznej wartości około 648 mln USD.

Wzrost zwieńczył burzliwy okres. W ciągu jednego tygodnia Bitcoin przetrwał podwyżkę stóp procentowych przez Rezerwę Federalną, podwyżkę Banku Japonii do 31-letniego maksimum oraz odrzucenie ustawy Clarity Act przez Senat — i w żadnym momencie nie spadł istotnie poniżej 75 000 USD, poinformował analityk Nexo Iliya Kalchev w rozmowie z Decrypt.

Presja zewnętrzna od tego czasu osłabła. Eksport ropy naftowej z Bliskiego Wschodu okazał się lepszy od prognoz, co przysłało Brent do półmięcznego minimum, a inwestorzy wliczyli w wycenę perspektywę rozmów USA–Iran na tegotygodniowym Zgromadzeniu Ogólnym ONZ. Urzędnicy USA i Chin spotkali się również w Nowym Jorku, aby przygotować grunt pod szczyt Trump–Xi 24 września.

Większe znaczenie miał rynek obligacji. Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych sięgnęła 5,014% 14 września, najwyższego poziomu od października 2023 roku, pod wpływem cen ropy i danych o inflacji wciąż znacznie powyżej celu Fed wynoszącego 2%, a w dniu decyzji znów przekroczyła 5%. Następnie rentowności spadły w całym spektrum terminów — 10-letnie ustawiły się w okolicach 4,93%, a 2-letnie na 4,67% — ponieważ inwestorzy uznali nacisk Warsha na inflację za wiarygodny.

„Ta w pełni oczekiwana podwyżka stóp wyeliminowała część niepewności” — powiedział Tim Sun, starszy badacz w HashKey, który nazwał bardziej przejrzysty obraz makroekonomiczny „koniecznym warunkiem” wzrostu Bitcoina. Większość redukcji ryzyka, argumentował, nastąpiła przed decyzją Fed i głosowaniem w sprawie ustawy Clarity Act, co stworzyło układ „sprzedaj plotkę, kup fakt”.

Likwidacje lewarowanych pozycji i przepływy do ETF-ów

Główny ciężar wzrostów poniosły krótkie pozycje: z 770 mln USD pozycji zlikwidowanych na rynku w ciągu 24 godzin 648 mln USD pochodziło ze strony krótkiej, według CoinGlass. Ponad 230 mln USD krótkich pozycji na Bitcoina zniknęło podczas jednej sesji, gdy cena odbiła się powyżej 80 000 USD, powiedział Kalchev. Zakupy na rynku spot przebiły następnie opór w okolicach 82 000 USD, uruchamiając kolejne zlecenia stop-loss, których wymuszone zakupy przepchnęły cenę przez 84 000 USD, według Suna. Bitcoin odzyskał także swoją 50-tygodniową średnią kroczącą.

Rally w sierpniu przebiegało tak samo. Przez pięć dni Bitcoin wzrósł o 24,6%, podczas gdy aktywna dźwignia spadła o 12,6%, a pozycje krótkie stanowiły 89% każdej zlikwidowanej kwoty, wynika z raportu Glassnode i Bybit.\nPortfele, które przez cały sierpień systematycznie sprzedawały, pod koniec miesiąca stały się netto nabywcami, powiedział Kalchev, a 20 września akumulowała je w najszybszym jednodniowym tempie od kilku tygodni. Wolumen na rynku spot przestawił się z netto sprzedaży na netto zakupy w dniu, gdy cena przebiła 80 000 USD. Wskaźnik Glassnode mierzący, jak mocno sprzedający wypychają monety, skoczył na początku września, a do 20 września spadł do jednego z najniższych odczytów w historii — poniżej poziomu zasilonego po wyprzedaży w grudniu 2022 roku — co Kalchev odczytuje jako wyczerpanie się sprzedających.

Przepływy kapitału rysują ten sam obraz. Spotkowe ETF-y na Bitcoina straciły 746 mln USD we wtorek i środę, a następnie przyjęły 592 mln USD w czwartek i piątek, kończąc tydzień na plusie 6,2 mln USD, według danych SoSoValue. Był to ich najmniejszy tygodniowy napływ netto od momentu uruchomienia, po odpływie 462,7 mln USD tydzień wcześniej.

Argumenty przeciwko trwałemu wzrostowi pozostają. Szef badań CoinShares James Butterfill zauważył w piątek, że większym zaskoczeniem ze strony Fed było usunięcie z prognozy kropek oczekiwanych luzowań do 2027 roku, co wspiera dolara i opóźnia warunki płynności, na które Bitcoin reaguje. Kolejna podwyżka stóp w tym roku, napisał, „teraz wygląda coraz bardziej realnie”.

Następnym testem dla Bitcoina jest kalendarz danych, nad którymi nie ma kontroli. PCE ukaże się 30 września, dane o zatrudnieniu 2 października, a CPI 14 października. Kalchev oczekuje, że ochładzająca się inflacja i nienaruszony rynek pracy będą ważniejsze niż jakikolwiek poziom techniczny.