Bitcoin skorygował się po poziomach powyżej 87 000 USD i nadal handluje w przedziale 82 000–85 000 USD, a to, czy trend wzrostowy będzie kontynuowany, pozostaje kwestią otwartą. Dwie firmy analityczne wskazały obecnie odmienne przeszkody dla kryptowaluty: Glassnode wskazuje na kluczową strefę oporu, podczas gdy założyciel 10x Research Markus Thielen podkreśla rolę rentowności obligacji skarbowych USA. Czytane razem, obie analizy sytuują kolejną fazę rynku wokół punktów odniesienia, które traderzy powszechnie śledzą: poziomy kosztów bazowych on-chain oraz kierunek rentowności obligacji skarbowych.

Glassnode wskazuje kluczową strefę oporu

Zgodnie z analizą Glassnode, udostępnioną na koncie X, Bitcoin napotyka opór w przedziale 84 000–85 000 USD, gdzie koncentracjawestorów długoterminowych jest największa. Firma zajmująca się analityką on-chain stwierdziła, że aby trend wzrostowy zyskał na sile, ważne jest, aby Bitcoin przebił strefę 84 000–85 000 USD i utrzymał się powyżej tych poziomów. Strefy kosztów bazowych tego typu pełnią rolę poziomów odniesienia w analizie on-chain, ponieważ oznaczają miejsca, gdzie ostatnio nabyto dużą część monet, pokazując, czy dana grupa posiadaczy odnotowuje zyski czy straty przy obecnych cenach.

Glassnode zauważył, że jeśli Bitcoin przebiędzie strefę oporu 84 000–85 000 USD, kolejnym kluczowym poziomem do obserwacji będzie cena MVRV, która wynosi około 96 700 USD. MVRV, czyli Market Value to Realized Value, porównuje wartość rynkową Bitcoina z wartością monet przy ich ostatnim ruchu on-chain i jest szeroko stosowany do oceny średniej rentowności posiadaczy. Z drugiej strony firma stwierdziła, że jeśli BTC spadnie poniżej 84 000 USD, poziom 77 000 USD odzyska znaczenie jako kluczowe wsparcie. Ta rama skutecznie pozostawia rynek w obserwacji dwóch progów: utrzymania się powyżej strefy 84 000–85 000 USD w scenariuszu wzrostowym oraz poziomu 77 000 USD jako podłogi w scenariuszu spadkowym.

Thielen: przyczyna rosnących rentowności obligacji ma znaczenie

Oprócz analizy Glassnode Markus Thielen, założyciel 10x Research, zbadał rentowności obligacji skarbowych USA, które jego zdaniem wywołały spadek Bitcoina. Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA stanowi punkt odniesienia dla kosztów pożyczkowych w całej gospodarce i jest uważnie śledzona jako miara warunków płynności dla aktywów ryzykownych. W wypowiedzi dla CoinDesk Thielen stwierdził, że wzrost rentowności 10-letnich obligacji skarbowych USA do 6% niekoniecznie oznacza, że zaszkodzi on Bitcoinowi, dokonując rozróżnienia w oparciu o przyczyny rosnących rentowności.

Według Thielen, jeśli wzrost rentowności 10-letnich obligacji skarbowych USA do 6% wynika z obaw o deficyt fiskalny i dług publiczny, niekoniecznie musi być negatywny dla BTC. Analityk zasugerował, że ten scenariusz mógłby skłonić inwestorów do alternatywnych aktywów i zwiększyć popyt na Bitcoina.

Jednak Thielen zauważył, że jeśli wzrost rentowności obligacji jest napędzany podwyżkami stóp procentowych Fed, mógłby wywierać presję na Bitcoina. Przypomniał, że Bitcoin stracił około 64% swojej wartości podczas agresywnych podwyżek stóp procentowych Fed w 2022 roku i ostrzegł, że podobna presja spadkowa może powrócić, jeśli Fed będzie kontynuował agresywne zwiększanie stóp procentowych. Dla czytelników pozostaje to dwuczęściowa lista kontrolna: zachowanie Bitcoina wokół strefy 84 000–85 000 USD z ceną MVRV 96 700 USD i wsparciem 77 000 USD wskazanymi przez Glassnode oraz to, który czynnik — obawy fiskalne czy polityka Fed — będzie dominował, jeśli rentowność 10-letnia zbliży się do 6%.

*Nie stanowi to porady inwestycyjnej.