Bitcoin testuje swoją największą ścianę podaży nad głową na poziomie 80 000 USD, strefę zbliżoną do łącznego kosztu nabycia posiadaczy spot ETF-ów na Bitcoin w USA, która stała się wspólną linią podziału zarówno dla traderów technicznych, jak i dla instytucjonalnego grona, według CoinDesk.

Dlaczego 80 000 USD to obecnie najcięższa podaż nad głową Bitcoina

Ściana podaży oznacza strefę cenową, w której zgromadzono dużą koncentrację monet. Posiadacze z tego przedziału mają motywację do sprzedaży, gdy cena spot wraca do ich wejścia, co zamienia poziom w opór. Bitcoin obecnie napiera na tę ścianę przy 80 000 USD — to największa taka koncentracja w obecnej strukturze rynku. Tego rodzaju klastry są zwykle wyznaczane na podstawie danych on-chain, które rejestrują cenę, po której niewydane monety były ostatnio przemieszczane, pozwalając analitykom ustalić, gdzie względem ceny spot znajduje się duża podaż.

Istotna różnica dotyczy bliskości. Opór jest istotny dopiero wtedy, gdy cena aktywnie go testuje, a nie handluje wyraźnie poniżej, i Bitcoin robi właśnie to pierwsze, dlatego ten konkretny przedział jest punktem centralnym, a nie odległym odniesieniem. Test ten przypomina wcześniejsze przechodzenie przez strefę podaży 59K–72K, gdzie pochłonięta podaż nad głową musiała zostać usunięta, zanim cena mogła ruszyć dalej.

Co oznaczałoby czyste przebicie ponad ścianę

Zdecydowany ruch powyżej poziomu oznaczałby, że rynek wchłonął skoncentrowaną podaż znajdującą się w tym miejscu, usuwając najbliższy sufit nad głową i pozostawiając wyżej cieńszy opór. Dopóki tak się nie stanie, ściana pozostaje głównym ograniczeniem dla wzrostu.

Dlaczego koszt nabycia posiadaczy ETF-ów zaostrza ten test

Poziom zyskuje dodatkową wagę, ponieważ znajduje się blisko łącznego kosztu nabycia posiadaczy U.S. spot Bitcoin ETF-ów — średniej ceny wejścia tej grupy instytucjonalnej — jak pokazuje śledzenie kosztu nabycia ETF-ów przez Glassnode. Gdy cena spot zbliża się do progu rentowności danej grupy, zachowanie wokół tego poziomu zwykle staje się bardziej reaktywne.

Strefy progu rentowności działają jak punkty decyzyjne. Posiadacze znajdujący się blisko zera mogą bronić poziomu, utrzymując pozycję lub dokupując, albo dystrybuować pozycje przy sile rynku, by wyjść po koszcie, a to, który impuls przeważy, kształtuje krótkoterminowy przepływ. Opakowanie ETF wzmacnia ten sygnał, ponieważ reprezentuje szeroko śledzoną bazę instytucjonalną, której pozycjonowanie zasila szerszą narrację — bazę, która rozrosła się od czasu, gdy regulatorzy w USA zatwierdzili pierwsze spot Bitcoin ETF-y w styczniu 2024, a następnie dalej zwiększała się wraz z wejściem na rynek produktów takich jak Morgan Stanley spot Bitcoin ETF.

Bronić poziomu czy dystrybuować przy progu rentowności

Nie ma potwierdzonego odczytu, w którą stronę skłania się ta grupa, a badanie nie ustala kierunku netto przepływów. Chodzi o to, że nakładanie się technicznej ściany podaży z kosztem nabycia ETF-ów tworzy dwa niezależne powody, dla których aktywność może koncentrować się na tej samej cenie. Zaletą dla obserwatorów jest to, że emitenci ETF-ów publikują dzienne dane o tworzeniu i umarzaniu jednostek, więc to, czy ta grupa broni poziomu, czy dystrybuuje przy nim, można odczytywać z danych o przepływach netto w miarę rozwoju sytuacji, a nie wyłącznie z ceny.

Na co zwracać uwagę po teście 80 000 USD

Dwa scenariusze wyznaczają najbliższy termin. Odrzucenie na tym poziomie wzmocniłoby interpretację ściany podaży, potwierdzając, że sprzedający nad głową wciąż kontrolują strefę. Utrzymane przebicie powyżej osłabiłoby ten pobliski opór i sygnalizowałoby, że klaster został wchłonięty.

Potwierdzenie ma większe znaczenie niż krótki intradayowy skok. Knot przechodzący przez poziom, który nie utrzyma się na zamknięciu, nie rozstrzyga sprawy, podczas gdy utrzymanie się powyżej wraz z kontynuacją ruchu — tak.

Sygnały rzeczywistej kontynuacji

Kontynuacja objawiłaby się tym, że cena utrzymuje się powyżej pasma zamiast natychmiast wracać, a poziom przy retestcie zmienia się z oporu w wsparcie. Biorąc pod uwagę nakładanie się z kosztem nabycia ETF-ów, reakcja rynku na tym poziomie jest ważnym punktem potwierdzenia, a nie zwykłym rynkowym chaosem.