Wyniki Bitcoina w 2026 roku pokazują, jak niewielka liczba wyjątkowo mocnych sesji może mieć nieproporcjonalny wpływ na roczne zwroty. Kryptowaluta straciła w tym roku około 9%, ale spadek ten pogłębiłby się do 36%, gdyby wykluczyć pięć najlepszych dni handlowych – wynika z danych przedstawionych przez Coin Bureau.

Analiza powołuje się na komentarze Andre Dragoscha z Bitwise Europe, według którego zwroty z Bitcoina koncentrują się zwykle w ograniczonej liczbie sesji, podczas gdy rynek większość czasu porusza się bokiem lub konsoliduje się. Obserwacja ta dodaje kontekstu do trudności w konsekwentnym trafianiu w momenty wejścia i wyjścia z rynku znanego z gwałtownych, przerywanych ruchów.

Zwroty z Bitcoina nadal koncentrują się w garstce dni

Dane za 2026 rok wpisują się w szerszy historyczny wzorzec. Analiza wyników Bitcoina z ostatnich 18 lat wykazała, że usunięcie 10 najsilniejszych dni handlowych wystarczyło, aby w 11 z tych lat zamienić dodatni roczny zwrot w stratę.

Bitwise zwraca uwagę, że efekt ten był szczególnie wyraźny w niektóre z najlepszych lat Bitcoina. W 2019 roku kryptowaluta zyskała 94%, ale bez 10 najlepszych dni wynik ten zamieniłby się w stratę 40%. W 2011 roku roczny wzrost o 1 474% spadłby przy tej samej metodologii do zaledwie 2,2%.

Podobne zjawisko jest dobrze udokumentowane w przypadku tradycyjnych akcji, gdzie długoterminowe badania indeksu S&P 500 wielokrotnie wykazywały, że pominięcie niewielkiej liczby najlepszych dni indeksu istotnie obniża długoterminowe zwroty. Wersja tego wzorca w przypadku Bitcoina jest spotęgowana wyższą zmiennością aktywów oraz całodobowym handlem, które kompresują duże ruchy do mniejszej liczby sesji.

Były też wyjątki. Bitcoin pozostał na plusie zarówno w 2013, jak i w 2017 roku, nawet po usunięciu 20 najsilniejszych dni, co wskazuje, że niektóre większe wzrosty rozkładały się szerzej w ciągu roku, a nie koncentrowały się w garstce sesji.

Trudniejsze wyprzedzanie rynku

Koncentracja zwrotów stanowi praktyczne wyzwanie dla inwestorów próbujących unikać spadków i wracać na rynek przed większymi wzrostami. Bitcoin jest handlowany nieprzerwanie, co oznacza, że istotne ruchy mogą następować poza standardowymi godzinami amerykańskiego rynku oraz w okresach, gdy inwestorzy mogą zajmować pozycje defensywne. Problem zyskał na znaczeniu, odkąd spotowe fundusze ETF na Bitcoina, zatwierdzone w Stanach Zjednoczonych w styczniu 2024 roku, poszerzyły dostęp detalicznych i instytucjonalnych inwestorów do tego aktywa, wystawiając większą liczbę uczestników rynku na ten sam nierównomierny rozkład zwrotów.

Ta dynamika nie dowodzi, że trzymanie Bitcoina przebije każdą aktywną strategię. Raczej uwypukla koszt alternatywny związany z pominięciem wyjątkowo mocnych sesji. Inwestor, który wychodzi z rynku w okresie słabości, musi trafnie rozpoznać zarówno spadek, jak i późniejsze odbicie.

W 2026 roku bezpośrednim punktem odniesienia pozostaje luka pięciodniowa wskazana przez Coin Bureau: około 9% spadku wobec 36% spadku bez najsilniejszych sesji roku. Ta wartość daje konkretną miarę tego, jak bardzo ostateczny wynik całoroczny może zależeć od pozostałych dni o wysokiej performance Bitcoina – oraz przypomina, że to sesje do końca roku przesądzą, czy obecne obsunięcie względem tej luki się zmniejszy, czy pogłębi.