13 listopada 2026 r. Bitcoin spadł do ok. 68 500 USD — najniższego poziomu od 19 sierpnia. To 12-tygodniowe minimum utraciło około 21% od jesiennego szczytu kryptowaluty na poziomie 86 000 USD i rozmyło większość zysków z letniego rajdu, który podniósł Bitcoina o ponad 45% od czerwcowego dna.

Kluczowe punkty

• Bitcoin osiągnął 12-tygodniowe minimum blisko 68 500 USD, spadając o ok. 4,5% w ciągu 24 godzin i o 9,5% w skali tygodnia.
• Wystąpienie gubernatora Rezerwy Federalnej Christophera Wallera z 10 listopada, sygnalizujące poparcie dla grudniowej podwyżki stóp, uznano za potencjalny katalizator wyprzedaży.
• Spotkowe ETF-y na Bitcoina odnotowały sześć kolejnych sesji odpływów netto o łącznej wartości ok. 1,49 mld USD, a całodobowe likwidacje na rynku krypto sięgnęły 1,64 mld USD.

Bitcoin spada do 12-tygodniowego minimum, gdy powracają obawy o stopy procentowe

Spadek umiścił Bitcoina w najsłabszym punkcie od połowy sierpnia, niwelując letni rajd, który wyniósł ceny od czerwcowego dna ok. 59 000 USD do jesiennego szczytu blisko 86 000 USD. Według Decrypt Bitcoin pozostawał ok. 16% powyżej czerwcowego dna — co oznacza, że letni rajd nie zniknął całkowicie, choć większość z niego tak. Powiązany materiał: Grayscale widzi nową erę ETF, gdy ETF na Zcash przekracza 1 mld USD.

Wyprzedaż była szeroka i szybka. Według CryptoNews całodobowe likwidacje na rynku krypto sięgnęły 1,64 mld USD — to bilans wymuszonych zamknięć pozycji lewarowanych, do których dochodzi, gdy ruchy cen wyczerpują margin tradera — przy czym pozycje long stanowiły 88,7% tej kwoty. Likwidacje związane konkretnie z Bitcoinem wyniosły 916 mln USD, a Ether dodał kolejne 289 mln USD. Rynek instrumentów pochodnych był ustawiony na kontynuację letniego rajdu, a odwrócenie trendu surowe ukarało te pozycje.

Indeks Crypto Fear & Greed spadł do 20 — odczyt określany jako „skrajny strach” — gdy stopy finansowania (funding rates) stały się ujemne dla Bitcoina, Ethereum, XRP, Solany i Trona — konfiguracja, w której traderzy trzymający pozycje short płacą tym trzymającym long, co jest typowym znakiem niedźwiedziej pozycji lewarowanych. Rynki opcji również zmieniły nastawienie: skew put/call skoczył do ok. 14%, sygnalizując silny popyt na ochronę przed spadkami wśród traderów, którzy jeszcze nie opuścili rynku.

Jak oczekiwania wobec Fed rozmyły letni rajd Bitcoina

Bezpośrednim makroczynnikiem było wystąpienie gubernatora Rezerwy Federalnej Christophera Wallera z 10 listopada, opublikowane na oficjalnej stronie Rezerwy Federalnej. Waller poparł podwyżkę stóp o 25 punktów bazowych na posiedzeniu FOMC 8–9 grudnia, a następnie poszedł dalej: „Jeśli październikowe dane CPI o inflacji będą podobne do dwóch poprzednich odczytów miesięcznych — przy inflacji bazowej CPI wokół 0,3 procent lub wyższej — to należy rozważyć podwyżkę stopy politycznej o 50 punktów bazowych”.

Te słowa mocno uderzyły w aktywa ryzyka. Wyższe stopy procentowe zwiększają koszt alternatywny trzymania aktywów bez dochodu, takich jak Bitcoin, a rynki zinterpretowały wypowiedzi Wallera jako sygnał, że cykl zaostrzania polityki Fed ma przed sobą więcej niż wcześniej wyceniono. Dane CME FedWatch cytowane przez Decrypt wskazywały prawdopodobieństwo grudniowej podwyżki o 25 punktów bazowych na 91,9%, z szansą 8–12% na większy ruch o 50 punktów bazowych.

Obawy potęgował prezes Chicagowskiego Fedu Austan Goolsbee. Według doniesień Decrypt Goolsbee stwierdził, że nie jest przekonany, iż gospodarka znajduje się na ścieżce powrotu do inflacji 2%, i że decydenci muszą zmierzyć się z tą rzeczywistością. Podwójne komunikaty Fed umocniły przesunięcie rynku w stronę wycen środowiska wyższych stóp na dłużej — dynamika ta przywodzi na myśl wzorzec z okresu, gdy Bitcoin i XRP spadły po wrześniowym odczycie PPI na poziomie 6,3%, ponieważ niespodziewane dane makro konsekwentnie karzą pozycje na rynku krypto.

Dane o inflacji stojące za jastrzębią postawą Wallera same w sobie były istotne. Wystąpienie Fed przywołało wrześniowy PCE rosnący o 0,5% miesiąc do miesiąca i 3,7% rok do roku — Waller określił te liczby jako „jednoznacznie złe”. Bazowy PCE wyniósł 0,3% miesięcznie i 3,1% rocznie, bazowy CPI przebił prognozę 0,2% odczytem 0,3%, a ceny hurtowe wzrosły o 6,5% rok do roku. Obecny przedział docelowy Fedu wynosi od 3,75% do 4,00%, co oznacza, że nawet podwyżka o 25 punktów bazowych na grudniowym posiedzeniu podniesie górną granicę do 4,25%.

Przepływy instytucjonalne odzwierciedlały tę samą niepewność. Spotkowe ETF-y na Bitcoina odnotowały sześć kolejnych sesji odpływów netto między 5 a 12 listopada, o łącznej wartości ok. 1,49 mld USD wypływów, według Decrypt. Ponieważ przepływy ETF są raportowane codziennie, ta seria stanowi bieżący wskaźnik pozycjonowania instytucjonalnego na rynku krypto i ostro kontrastuje z obrazem skumulowanym: ETF-y wchłonęły od debiutu ok. 55,5 mld USD napływów netto — kwotę przytłaczającą niedawne odpływy i sugerującą, że przekonanie instytucji pozostaje nienaruszone w dłuższym horyzoncie, mimo wycofywania się pozycji krótkoterminowych. Ten wzorzec odpowiada temu, co analitycy obserwowali, gdy Bitcoin i XRP mocno wzrosły po łagodniejszym raporcie o inflacji Fedu wcześniej w tym roku — przepływy instytucjonalne zwykle ściśle podążają za sygnałami makro i szybko się odwracają, gdy dane się zmieniają.

Na co traderzy Bitcoina będą zwracać uwagę

Odczyty techniczne sugerują, że wyprzedaż nadal ma rozpęd, nawet gdy zbliża się do skrajnie wyprzedanych poziomów. Decrypt podał RSI Bitcoina na poziomie 25,4 — znacznie poniżej progu 30, który zwykle definiuje warunki wyprzedania — podczas gdy odczyt ADX 25,3 potwierdza utrwalony trend spadkowy, a nie chwilowy pik. Ta kombinacja — wyprzedany RSI wraz z potwierdzonym trendem spadkowym — jest nietypowa: presja podażowa pozostaje silna kierunkowo nawet na poziomach, które historycznie przyciągały kupujących. Średnia krocząca 50-okresowa pozostaje powyżej 200-okresowej EMA, zachowując dłużoterminową strukturę wzrostową, choć odczyty te wskazują, że krótkoterminowa presja podażowa nie została jeszcze wyczerpana.

Kluczowe nadchodzące katalizatory skupiają się na krótkim okresie. Protokół posiedzenia Fed zaplanowano na 18 listopada, raport o inflacji PCE pojawi się 25 listopada, a decyzja FOMC o stopach zapadnie 8–9 grudnia. Każde z tych wydarzeń może przedłużyć obecną wyprzedaż lub dać rynkom powód do przewartowania. Jeśli październikowe dane CPI, expected przed grudniowym posiedzeniem, pokażą inflację bazową na poziomie co najmniej 0,3%, scenariusz podwyżki o 50 punktów bazowych Wallera przesunie się z możliwości w realne ryzyko rynkowe.

Szerszy rynek krypto, w którym wolumen spot altcoinów zbliżył się do czterokrotności poziomu Bitcoina, prawdopodobnie wzmocni każdy kierunkowy ruch Bitcoina, biorąc pod uwagę, jak ściśle skorelowane stało się pozycjonowanie „risk-on” w całej przestrzeni aktywów cyfrowych.

Bitcoin wciąż trzyma się powyżej czerwcowego dna ok. 59 000 USD — poziomu wyznaczającego dno letniej konfiguracji, która napędziła obecnie rozmywany rajd. Czy ten poziom będzie pełnił rolę wsparcia w najgorszym grudniowym scenariuszu, to pytanie strukturalne, z którym traderzy wejdą w ostatnie tygodnie 2026 roku. Szerszy rajd krypto wcześnie tej jesieni, który wyprowadził aktywa — w tym Zcash — do wieloletnich maksimów — opierał się na oczekiwaniach bardziej pobłażliwej postawy Fedu; potwierdzony zwrot w stronę agresywnego zaostrzania sprawdzi, czy to strukturalne popytowe zapotrzebowanie się utrzyma.

Źródło: NFTENEX

Zastrzeżenie: Niniejszy artykuł ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej ani inwestycyjnej. Rynki kryptowalut i aktywów cyfrowych wiążą się ze znacznym ryzykiem. Zawsze przeprowadzaj własne badania przed podjęciem decyzji.