Binance.US i Blockchain.com each oddzielnie złożyły wnioski do Komisji Handlu Kontraktami Terminowymi (CFTC) o autoryzację na oferowanie rynków predykcyjnych klientom w USA, według doniesień CoinGape. Wnioski obejmują obie firmy formalnym amerykańskim procesem przeglądu regulacyjnego w momencie, gdy segment rynków predykcyjnych przyciąga rosnącą uwagę platform handlowych klasy instytucjonalnej.

Żadna z firm nie uzyskała na tym etapie zgody regulacyjnej. Złożone dokumenty stanowią wnioski o autoryzację regulacyjną, a nie potwierdzenia jej udzielenia: status zatwierdzenia, oczekiwane terminy przeglądu oraz specyfikacje produktów pozostają niepotwierdzone do czasu rozpatrzenia przez CFTC.

Co firmy złożyły

Obie firmy wymienione we wnioskach ubiegają się o zatwierdzenie przez CFTC, a nie ogłaszają uruchomienia produktu. Tego rodzaju wniosek zazwyczaj obejmuje zgłoszenie wyznaczonego rynku kontraktów (designated contract market) lub pokrewną formę autoryzacji regulacyjnej — procesy nadzorowane w ramach struktur nadzoru organizacji handlowych CFTC. Status wyznaczonego rynku kontraktów to desygnacja giełdowa, na podstawie której nadzorowany przez CFTC handel zdarzeniami funkcjonuje w USA; wiąże się z nim bieżące obowiązki obejmujące nadzór nad rynkiem, egzekwowanie zasad i ochronę klientów przez cały czas jego posiadania.

Binance.US działa jako podmiot skierowany do rynku amerykańskiego w szerszym ekosystemie Binance. Blockchain.com funkcjonuje jako dostawca portfeli kryptowalutowych, giełda oraz dostawca infrastruktury z znaczącą bazą klientów detalicznych. Niemal jednoczesne złożenie wniosków wsk, że obie firmy dążą do tej samej regulacyjnej bramy do segmentu amerykańskich rynków predykcyjnych mniej więcej w tym samym czasie.

Segment rynków predykcyjnych pozwala uczestnikom zajmować pozycje dotyczące wyników wydarzeń ze świata rzeczywistego, a kontrakty obejmują zakres od wyborów politycznych po publikacje danych ekonomicznych. W terminologii CFTC instrumenty te są znane jako kontrakty zdarzeniowe (event contracts) i podlegają federalnej jurysdykcji towarowej. W Stanach Zjednoczonych oferowanie takich produktów klientom detalicznym wymaga nadzoru CFTC — wymóg ten odróżnia regulowane krajowe oferty od nieregulowanych odpowiedników offshore.

Postawa regulacyjna Binance w Stanach Zjednoczonych jest od lat uważnie obserwowana. Zgodnie z warunkami wcześniejszych porozumień Departament Sprawiedliwości monitoruje zgodność firmy z ugoda z 2023 roku — kontekst zgodności, w którym funkcjonowałby każdy nowo autoryzowany produkt na rynek amerykański.

Dlaczego etap wnioskowania ma znaczenie

Wniosek złożony do CFTC uruchamia formalny przegląd, w ramach którego regulator ocenia, czy proponowana oferta spełnia wymagania federalnego prawa towarowego. Dopóki CFTC nie udzieli wymaganej desygnacji ani rejestracji, ani Binance.US, ani Blockchain.com nie mogą legalnie oferować produktu rynków predykcyjnych klientom w Stanach Zjednoczonych.

Znaczenie ma charakter strukturalny. Amerykańskie rynki predykcyjne działały w ograniczonym środowisku prawnym, a jedynie niewielka liczba platform posiada autoryzację CFTC. Wycena kontraktów zdarzeniowych zależy od aktywnego uczestnictwa obu stron, więc skala venue i zasięg użytkowników kształtują głębokość tych rynków — dołączenie dużych operatorów wspieranych przez giełdy do grupy autoryzowanych istotnie poszerzyłoby dostęp do płynności oraz różnorodność kontraktów dla amerykańskich uczestników. Ta regulacyjna wąska gardła sprawia, że to etap wnioskowania, a nie premiera produktu, jest właściwym wydarzeniem do śledzenia.

Zaangażowanie Blockchain.com jest godne uwagi, ponieważ firma historycznie pozycjonowała się jako warstwa infrastrukturalna, a nie miejsce obrotu instrumentami pochodnymi. Pomyślne zatwierdzenie przez CFTC stanowiłoby istotne rozszerzenie jej regulowanej oferty produktowej na rynku amerykańskim i uczyniłoby z firmy samodzielne, federalnie wyznaczone miejsce obrotu.

Kluczowe pytania, na które brakuje odpowiedzi

Według dostępnych doniesień nie ujawniono ani terminu przeglądu przez CFTC, ani konkretnych typów kontraktów, które którejkolwiek z firm zamierza oferować. Wnioski o status wyznaczonego rynku kontraktów mogą być rozpatrywane miesiącami i mogą wymagać publicznych okresów komentarzy, formalnych zgłoszeń zasad oraz certyfikacji zabezpieczeń systemowych przed wydaniem jakiegokolwiek zatwierdzenia.

Nie potwierdzono również, czy obie firmy złożyły wnioski o tę samą kategorię autoryzacji, czy też ich wnioski różnią się zakresem. Rynki predykcyjne mogą obejmować szeroki wachlarz typów wydarzeń, a kontrakty, które platforma proponuje doowania, podlegają przeglądowi CFTC według ich indywidualnych zalet.

Binance.US równolegle rozszerza swoją regulowaną obecność, w tym poprzez partnerstwo z Franklin Templeton dotyczące tokenizowanych papierów wartościowych — krok sygnalizujący szersze dążenie do zgodnych z przepisami struktur produktowych. Czy wniosek o rynki predykcyjne do CFTC podąża za podobnym modelem opartym na partnerstwie, czy stanowi samodzielny wniosek, nie jest jeszcze jasne na podstawie dostępnych informacji.

Na co zwracać uwagę

Trzy rozwoje wydarzeń do monitorowania to formalna odpowiedź CFTC na każdy wniosek, ewentualne otwarcie publicznych okresów komentarzy w rejestrze CFTC oraz to, czy któraś z firm ujawni konkretne kategorie wydarzeń lub struktury kontraktów, które zamierza notować. Do czasu tych ujawnień sprawa pozostaje na etapie wnioskowania, bez potwierdzonej ścieżki do uruchomienia produktu na rynek amerykański przez którąkolwiek z firm.