Binance.US i Blockchain.com złożyły wnioski do amerykańskiej Komisji Handlu Kontraktami Terminowymi (CFTC) o zgodę na oferowanie rynków predykcyjnych — regulacyjny krok, który mógłby poszerzyć zakres licencjonowanych, krypto natywnych produktów handlowych w Stanach Zjednoczonych. Obie platformy znajdują się obecnie w toku procesu zatwierdzania i żadna z firm nie uzyskała autoryzacji na uruchomienie jakiegokolwiek produktu z zakresu rynków predykcyjnych.

Równoległe wnioski sygnalizują rosnące zainteresowanie instytucjonalne rynkami predykcyjnymi jako regulowaną kategorią produktów. Podkreślają one również znaczne przeszkody regulacyjne, które wciąż istnieją, zanim którakolwiek z firm będzie mogła wprowadzić taką ofertę dla klientów w USA. Wniosek do CFTC to początek procesu, a nie jego koniec.

Co Binance.US i Blockchain.com złożyły do CFTC

Obie firmy złożyły do CFTC wnioski o zgodę na oferowanie rynków predykcyjnych. CFTC jest federalnym regulatorem nadzorującym handel instrumentami pochodnymi i kontraktami terminowymi w Stanach Zjednoczonych, a każdy podmiot chcący prowadzić wyznaczony rynek kontraktów (DCM) lub powiązaną platformę musi najpierw uzyskać wyraźną zgodę CFTC.

Wnioski sytuują obie firmy w ramach ram nadzoru regulacyjnego organizacji handlowych CFTC, które określają, jak giełdy i platformy handlowe muszą działać, aby obsługiwać klientów z USA zgodnie z federalnym prawem towarowym. Ramy te wymagają od wnioskodawców wykazania integralności finansowej, odpowiednich systemów oraz programów zgodności, zanim jakikolwiek produkt zostanie dopuszczony do obrotu.

Binance.US działa jako amerykańskie ramię globalnej sieci giełd Binance, pod oddzielnym zarządem i nadzorem regulacyjnym w stosunku do swojego międzynarodowego podmiotu macierzystego. Amerykański Departament Sprawiedliwości (DOJ) wcześniej badał zgodność Binance z porozumieniem z 2023 roku, co sprawia, że każdy nowy wniosek regulacyjny podmiotu krajowego w USA jest uważnie obserwowany. Blockchain.com, odrębna firma, świadczy usługi infrastruktury portf i giełdowe milionom użytkowników na całym świecie.

Żadna z firm nie potwierdziła publicznie konkretnego projektu produktu, kwalifikujących się rynków ani proponowanego harmonogramu premiery związanego z wnioskami. Według informacji dostępnych w momencie publikacji CFTC nie wydała jeszcze żadnego publicznego orzeczenia ani zatwierdzenia w związku z którymkolwiek z wniosków.

Dlaczego zgoda CFTC ma znaczenie dla rynków predykcyjnych

Rynki predykcyjne pozwalają uczestnikom zajmować pozycje dotyczące wyniku przyszłych wydarzeń — od wyników wyborów, przez wskaźniki ekonomiczne, po wyniki sportowe. Kontrakty tego typu są powszechnie znane jako kontrakty eventowe, a ponieważ ich ceny odzwierciedlają zbiorczą ocenę prawdopodobieństwa wystąpienia zdarzenia, platformy je notujące są często traktowane jako wskaźniki prawdopodobieństwa w czasie rzeczywistym. W Stanach Zjednoczonych rynki te historycznie zajmowały prawnie niejednoznaczną przestrzeń, a regulatorzy i platformy wielokrotnie testowali granice tego, co dopuszcza CFTC.

Złożenie wniosku do CFTC, zamiast działania bez zgody, ma istotne znaczenie. Nadzór Komisji nad wyznaczonymi rynkami kontraktów ustala podstawowe wymogi dotyczące ochrony uczestników, nadzoru rynkowego i zabezpieczeń finansowych. CFTC opracowuje szersze ramy dla handlu kryptowalutami pod federalnym nadzorem, a wnioski o rynki predykcyjne od uznanych platform stanowią test tego, jak ramy te pomieszczą nowe typy produktów.

Zatwierdzenie przyznałoby obu firmom formalną licencję na oferowanie produktów z zakresu rynków predykcyjnych klientom w USA w ramach określonych granic regulacyjnych. Odmowa lub przedłużający się proces weryfikacji pozostawiłoby obie platformy w bezruchu, niezależnie od popytu na takie produkty. Wynik weryfikacji CFTC nigdy nie jest przesądzony, a agencja w przeszłości odrzucała lub odraczała wnioski.

Stawki są różne dla każdej firmy. Dla Blockchain.com zatwierdzony przez CFTC produkt z zakresu rynków predykcyjnych stanowiłby znaczącą ekspansję oferty wykraczającą poza podstawowe usługi portfeli i giełd. Dla Binance.US takie zatwierdzenie byłoby istotnym krokiem w wysiłkach na rzecz budowy zgodnego z przepisami biznesu w USA, szczególnie biorąc pod uwagę nadzór regulacyjny, z jakim szerszy ekosystem Binance mierzył się w ostatnich latach.

Proces regulacyjny i co dalej

Złożenie wniosku do CFTC inicjuje proces, który może obejmować wnioski o dodatkowe informacje, okresy konsultacji publicznych oraz wewnętrzne obrady agencji, zanim zapadnie jakakolwiek decyzja. Nie ma ustalonego harmonogramu decyzji CFTC w sprawach wniosków o nadanie statusu, a złożone lub nowe kategorie produktów zazwyczaj otrzymują przedłużony przegląd.

Warto obserwować kilka konkretnych wydarzeń. Po pierwsze, każde publiczne ogłoszenie CFTC, pismo odpowiedzi lub formalne orzeczenie związane z wnioskiem którejkolwiek z firm potwierdzi, że agencja aktywnie przetwarza wnioski. Po drugie, oficjalne komunikaty od Binance.US lub Blockchain.com opisujące zatwierdzony produkt, jego kwalifikujących się uczestników i dostępność potwierdzą, że decyzja zapadła. Do czasu osiągnięcia tych kamieni mil proponowane oferty pozostają w stanie regulacyjnego zawieszenia.

Istotny jest też szerszy kontekst konkurencyjny. Kalshi, platforma rynków predykcyjnych, stoczyła wieloletnią batalię prawną z CFTC o prawo do oferowania kontraktów związanych z wyborami, ostatecznie zwycięsko. Ten precedens może wpłynąć na to, jak CFTC podejdzie do wniosków Binance.US i Blockchain.com, choć każdy wniosek jest oceniany indywidualnie, według własnych zalet i konkretnego projektu produktu.

Warto również zauważyć, że zmiany w kierownictwie Binance zbiegły się z trwającymi wysiłkami na rzecz odbudowy relacji z amerykańskimi regulatorami. Czy wysiłki te obejmą i przyspieszą przegląd CFTC tego konkretnego wniosku, nie jest jeszcze znane.

Na ten moment same wnioski potwierdzają, że dwie główne platformy postrzegają rynki predykcyjne jako wykonalną i pożądaną kategorię produktów pod amerykańskim nadzorem regulacyjnym oraz że obie są gotowe dążyć do formalnego zatwierdzenia, zamiast działać poza ramami CFTC. Czy agencja zgodzi się z ich proponowanymi podejściami, pozostaje kluczowym otwartym pytaniem. Nie należy zakładać żadnej daty premiery, specyfikacji produktu ani wyniku zatwierdzenia, dopóki CFTC nie wyda formalnej odpowiedzi na którykolwiek z wniosków.

Ta historia będzie aktualizowana, gdy pojawią się publiczne komunikaty regulatorów.

Zastrzeżenie: ten artykuł ma wyłącznie charakter informacyjny i nie stanowi porady finansowej ani inwestycyjnej. Rynki kryptowalut i aktywów cyfrowych wiążą się ze znacznym ryzykiem. Zawsze przeprowadzaj własne badania przed podjęciem decyzji.