Rezerwa UNI na Binance sięga 71,58 mln tokenów – najwyższy poziom od 25 czerwca

Token UNI Uniswap zanotował jeden z najsilniejszych miesięcznych wzrostów w tym roku, ale stale rosnące saldo UNI na Binance studzi nastrój wśród traderów, którzy odczytują napływy na giełdy jako wczesny sygnał potencjalnej presji podażowej.

Dane dotyczące przepływów na giełdy z łańcucha pokazują, że rezerwa UNI na Binance wynosi 71 584 353 tokenów – najwyższy zanotowany poziom od co najmniej 25 czerwca. Budowanie rezerw przyspieszyło we wrześniu, gdy w ciągu miesiąca na giełdę trafiło około 4,11 mln UNI. Pojedyncze transfery obejmowały 2,6 mln UNI 18 września i kolejne 1,89 mln UNI 22 września.

Łączne zasoby na giełdach sięgają rekordu z wielu lat

Łączna ilość UNI na giełdach scentralizowanych osiągnęła 113,9 mln tokenów – najwyższy odczyt zbiorach danych o rezerwach sięgających końca 2020 roku. Salda rosną skokowo od początku 2024 roku, a jeszcze w sierpniu wynosiły blisko 100 mln, co pokazuje, jak szybko ukształtowała się najnowsza akumulacja.

Większe rezerwy nie oznaczają automatycznie bliskiej sprzedaży – tokeny mogą być przechowywane na giełdzie w celach market-makingu, zabezpieczenia lub depozytu. Mimo to koncentracja płynnej podaży na miejscu o dużej przepustowości skraca drogę na rynek każdemu posiadaczowi, który zdecyduje się na wyjście, dlatego poziomy rezerw przyciągają szczególną uwagę za każdym razem, gdy token mocno rośnie.

Moment napływów jest godny uwagi, ponieważ UNI wzrósł o około 72% od niedawnego dołka. Token kolejno przebijał poziomy 6 USD, 7 USD i 9 USD po notowaniach blisko 5,00 USD pod koniec sierpnia, po czym krótko dotknął 10,90 USD, zanim został odrzucony.

Dynamika cenowa wygasa po lokalnym szczycie

Notowania spot pokazują spadek UNI o około 7,3% w ciągu ostatnich 24 godzin, z kursem wahającym się wokół 8,90 USD. Świece dzienne zanotowały kolejne czerwone zamknięcia, z długim górnym knotem na lokalnym szczycie, a wskaźnik względnej siły cofnął się ze strefy bliskiej wykupieniu.

Struktura dzienna pozostaje powyżej wszystkich głównych średnich kroczących, przy czym najkrótsza średnia rośnie w kierunku 7,20 USD. Traderzy traktują przedział 8,50–8,70 USD jako pasmo wsparcia w krótkim terminie: jego utrzymanie pozwala na ponowny test strefy 9,50–10,00 USD, natomiast zdecydowane przełamanie 7,80 USD ponownie skupiłoby uwagę na rosnącej średniej 7,20 USD.

Fundamentalne tło rajdu zostało wzmocnione w tym tygodniu przez zapowiedziane w środę plany kontraktów futures CME na UNI. Kontrakty byłyby notowane na chicagowskiej giełdzie CME, której regulowane futures od dawna stanowią standardową drogę ekspozycji na kryptowaluty dla tradycyjnych instytucji. Ta wiadomość pomogła napędzać wzrost o 11,9% w ciągu jednego dnia – istotny punkt danych dla szerszego rynku altcoinów.

Portfele wielorybów działają wbrew rezerwom

Podczas gdy salda na giełdach rosną, kilka dużych portfeli ekosystemu Uniswap robi odwrotnie. Śledzenie-chain pokazuje, że trzy świeżo utworzone adresy zgromadziły w tym tygodniu 782 130 UNI – koszyk o wartości około 6,97 mln USD. Dwa z nich, 0x9681 i 0xf415, wypłaciły łącznie 652 129 UNI z Binance, Gate, Bybit i OKX, natomiast trzeci, 0xbD9C, otrzymał 130 000 UNI bezpośrednio od Galaxy Digital. Osobny adres, 0xEFC4, kupił 269 477 UNI za około 2,84 mln USD.

Nie wszyscy akumulują przy wysokich cenach. Portfel 0xA799 sprzedał 788 000 UNI po 8,85 USD, niecały tydzień po zakupie tej samej partii po 6,26 USD – rundowa transakcja przyniosła około 2,04 mln USD zysku.

https://x.com/lookonchain/status/2102637825854497240

Wzrost protokołu w tle

Debata między akumulacją a dystrybucją komplikuje się przez realny wzrost stojący za tokenem. Uniswap potwierdził, że obsługuje obecnie 80% całego wolumenu obrotu tokenami akcji Robinhood – tokenami dającymi traderom łańcuchową ekspozycję na spółki notowane publicznie – a ten rynek przekroczył już 10 mld USD.

https://x.com/Uniswap/status/2100775679235166479

Dane protokołu pokazują, że Uniswap przechowuje ponad 99% depozytów tokenów akcji Robinhood w pulach płynności na Robinhood Chain: 53 mln USD w v4, 25 mln USD w v3 i 173,7 tys. USD w v2, przy czym łączne depozyty wzrosły o 532,8% w ciągu ostatnich 30 dni.

Obrót tokenizowanymi akcjami na Base przekroczył 300 mln USD przez tę zdecentralizowaną giełdę. Na łańcuchu Arc firmy Circle Uniswap przetworzył ponad 300 mln USD swapów, czyli około 84% wolumenu DEX tej sieci.

Ta aktywność wraca do UNI poprzez mechanizm opłat protokołu, który kieruje przychody na skupy i redukcję podaży przez proof-of-burn – kanał zamieniający aktywność handlową w popyt na token i stopniowo kurczącą się podaż obiegową. Protokół spalił 184 000 UNI 4 września – swój drugi najwyższy wynik dzienny, z czego 150 000 pochodziło z aktywności na Robinhood Chain.

Spalanie wciąż w tyle za absorpcją giełdową

Napięcie definiujące obecnie UNI dotyczy relacji między miejscem, gdzie znajdują się tokeny, a tym, co zarabia protokół. Zapis on-chain jest w tej kwestii bezpośredni: mechanizm spalania jest realny, ale mały – usuwa 184 000 UNI w najlepiej spalających się niedawnych dniach, podczas gdy sam Binance włonął około 14 razy więcej podczas jednej sesji we wrześniu.

Przy rekordowych łącznych rezerwach giełdowych sięgających 113,9 mln UNI i aktywności bliskiej wielomiesięcznym szczytom rynek utrzymuje więcej gotowej podaży sprzedających, niż mechanizm opłat jest obecnie w stanie zrównoważyć. Liczby, które warto śledzić od tego momentu, są mechaniczne: czy rezerwa Binance dalej rośnie od 71,58 mln UNI, czy dzienne spalanie wzrośnie od tempa 184 000 UNI oraz czy portfele wielorybów będą wycofywać monety z giełd szybciej, niż inni posiadacze je deponują. Dopóki przepustowość spalania nie nadąży za napływami na giełdy, każde podejście do pasma 9,50–10,00 USD prawdopodobnie natrafi na cięższą podaż.