Tokenizowane akcje, kiedyś niszowy zakątek branży kryptowalut, rozwinęły się w rynek o wartości 13,7 miliarda dolarów — a aktywność handlowa jest mocno skoncentrowana w dwóch produktach. bStocks firmy Binance i xStocks firmy Kraken odpowiadały łącznie za 70,1% całego wolumenu obrotu na DEX-ach w zakresie tokenizowanych akcji, co przełożyło się na 9,6 miliarda dolarów z 13,7 miliarda dolarów całkowitej aktywności. Podział między tymi dwiema platformami jest jednak daleki od równego.

Szybki wzrost bStocks

Binance uruchomiła bStocks 11 czerwca 2026 roku — była to jej druga próba wdrożenia tego produktu po wycofaniu w lipcu tamtego roku tokenów akcji z 2021 roku na fali regulacyjnych kontroli, obejmujących m.in. pytania niemieckiego BaFin, czy tokeny wymagają prospektu emisyjnego papierów wartościowych. W ciągu 15 dni produkt osiągnął 100 milionów dolarów aktywów zarządzanych. Na początku sierpnia aktywa zarządzane bStocks wzrosły do około 624 milionów dolarów, wyprzedzając xStocks Krakena, które mieściły się w przedziale od 579 do 601 milionów dolarów — mimo że xStocks zadebiutowały ponad rok wcześniej, w czerwcu 2025 roku, dzięki partnerstwu ze szwajcarską firmą tokenizacyjną Backed i początkowemu wdrożeniu skierowanemu do klientów spoza Stanów Zjednoczonych.

Same w lipcu 2026 roku bStocks wygenerowały 7,4 miliarda dolarów wolumenu obrotu na DEX-ach, co stanowiło około 85% całego zdecentralizowanego obrotu tokenizowanymi akcjami w tym miesiącu. Miesięczny wolumen w całym segmencie wzrósł w tym samym okresie z 2,9 miliarda do 8,8 miliarda dolarów.

Szersze dane wskazują na jeszcze bardziej skoncentrowany obraz: według doniesień bStocks odpowiadały za 19,9 miliarda dolarów z miesięcznej sumy 22,89 miliarda dolarów odnotowanej we wszystkich miejscach obrotu tokenizowanymi akcjami.

Same weekendowe wolumeny obrotu osiągnęły 2 miliardy dolarów, co podkreśla jedną z głównych zalet produktu. Tradycyjne rynki akcji zamykają się w piątek po południu i nie otwierają ponownie aż do poniedziałkowego poranka; tokenizowane akcje są przedmiotem obrotu przez całą dobę.

Jak działają te tokeny

bStocks to oparte na blockchainie tokeny zabezpieczone w stosunku 1:1 realnymi akcjami amerykańskimi przechowywanymi u regulowanych depozytariuszy. Zakup tokenizowanej akcji Apple przez bStocks oznacza, że rzeczywista akcja Apple znajduje się na rachunku depozytowym zabezpieczającym token, a użytkownicy mogą swobodnie wymieniać token na akcję bazową (i odwrotnie) na Binance.

xStocks Krakena działają w oparciu o podobny model, a tokeny zabezpieczone 1:1 są dostępne w blockchainie Solana oraz innych sieciach. Oba produkty pozwalają użytkownikom obracać akcjami przez całą dobę, korzystać z udziałów ułamkowych i wykorzystywać ekspozycję akcyjną jako zabezpieczenie przy interakcji z protokołami DeFi. Umieszcza to je w szerszym branżowym trendzie przenoszenia aktywów z realnego świata on-chain — kategorii, do której należą już tokenizowane fundusze rynku pieniężnego, takie jak BUIDL BlackRock.

Binance prowadzi bStocks w ramach regulowanego systemu z siedzibą w Abu Zabi.

Dystrybucja jako czynnik sprawczy

Binance pozostaje największą giełdą kryptowalut na świecie pod względem wolumenu obrotu, a bStocks bezpośrednio korzystają z tej istniejącej bazy użytkowników. Osiągnięcie 100 milionów dolarów w 15 dni i 624 milionów dolarów w ciągu dwóch miesięcy nie zdarza się wyłącznie dzięki organicznemu odkrywaniu; dzieje się tak, gdy miliony istniejących użytkowników otrzymują nową opcję w swoim interfejsie. Dystrybucja przyciąga również tradycyjnych graczy z sektora maklerskiego: Robinhood udostępniło tokenizowane akcje klientom w UE w 2025 roku, a Coinbase zapowiedziało zamiar oferowania tokenizowanych papierów wartościowych tam, gdzie pozwalają na to przepisy.

Udział w wolumenie na poziomie 85% odnotowany w lipcu pokazuje, jak skoncentrowana aktywność może sama się wzmacniać na dwustronnym rynku: większy wolumen przyciąga więcej traderów, co z kolei generuje większy wolumen. Podejście regulatorów do tej kategorii w miarę jej skalowania to najważniejsza zmienna, którą warto obserwować; produkty z 2021 roku zostały wycofane na fali regulacyjnych kontroli, co stanowi dla tego drugiego podejścia bezpośrednio odpowiedni precedens.