Bhutan wszedł w nową fazę zarządzania swoimi suwerennymi zasobami Bitcoina, podpisując umowę z kanadyjskim zarządcą aktywów cyfrowych 3iQ Corp. na nadzór nad częścią skarbca Bitcoina Gelephu Mindfulness City (GMC).

Umowa, ogłoszona 30 lipca 2026 roku, ma na celu generowanie długoterminowych zwrotów dzięki niskoryzykownym strategiom inwestycyjnym neutralnym wobec rynku. Oznacza to strategiczną zmianę dla himalajskiego królestwa — od dawna opierającego się na hydroenergetyce i rolnictwie jako filarach gospodarki — od pasywnego utrzymywania Bitcoina w kierunku aktywnego zarządzania aktywami cyfrowymi w celu wspierania rozwoju gospodarczego. Dla 3iQ, firmy z siedzibą w Toronto, której notowanie The Bitcoin Fund na Toronto Stock Exchange w 2020 roku uczyniło ją pierwszym zarządcą publicznie notowanego funduszu Bitcoina w Kanadzie, mandat ten rozszerza jej zasięg na zarządzanie aktywami suwerennymi.

Nieujawniona alokacja, neutralny wobec rynku mandat

Zgodnie z warunkami partnerstwa 3iQ będzie zarządzać częścią rezerw Bitcoina GMC. Żadna z organizacji nie ujawniła wielkości alokacji, opłat za zarządzanie ani konkretnych metod inwestycyjnych, które zostaną zastosowane.

Zgodnie z doniesieniami CoinDesk, GMC zamierza stosować strategie neutralne wobec rynku, które dążą do uzyskania zwrotów przy jednoczesnym ograniczeniu ekspozycji na wahania ceny Bitcoina. Takie podejścia mogą obejmować instrumenty pochodne, pożyczanie lub techniki handlowe zaprojektowane w celu zmniejszenia kierunkowego ryzyka rynkowego.

Inwestowanie neutralne wobec rynku nie eliminuje jednak całkowicie ryzyka finansowego. Awarie kontrahentów, niedobory płynności i nieoczekiwana zmienność rynku mogą nadal wpływać na wyniki inwestycyjne.

Poza zarządzaniem portfelem 3iQ planuje ustanowić długoterminową obecność w Gelephu, wspierając lokalne zatrudnienie, szkolenia zawodowe oraz wymianę wiedzy w zakresie zarządzania aktywami cyfrowymi.

Zobowiązanie rozwojowe opiewające na 10 000 BTC

Partnerstwo nastąpiło po grudniowej (2025) deklaracji Bhutanu, że do 10 000 BTC zostanie przeznaczone na rozwój Gelephu Mindfulness City. Sama GMC została po raz pierwszy zaprezentowana w grudniu 2023 roku, kiedy król Jigme Khesar Namgyel Wangchuck przedstawił plany zorientowanego na zrównoważony rozwój centrum gospodarczego na terenach wzdłuż południowej granicy Bhutanu z Indiami. Król wprowadził alokację 10 000 BTC w ramach szerszej strategii wzmocnienia gospodarczej przyszłości kraju, a rezerwy mogą wspierać rozwój infrastruktury i innowacje finansowe w planowanym specjalnym regionie administracyjnym.

Pozostają jednak pytania dotyczące relacji między narodowymi zasobami Bitcoina Bhutanu a przydzielonym skarbcem GMC. Ani GMC, ani 3iQ nie ujawniły publicznie dokładnego źródła Bitcoina przypisanego do mandatu inwestycyjnego.

Szerszy kontekst pomaga wyjaśnić zainteresowanie tym porozumieniem. Narodowa pozycja Bhutanu w Bitcoinie wynika w dużej mierze z wydobycia zasilanego energią wodną prowadzonego przez państwowy konglomerat Druk Holding & Investments — podejścia, które w 2024 roku przyciągnęło międzynarodową uwagę. Zwrot Bhutanu w kierunku aktywnego zarządzania odróżnia go również od innych suwerennych posiadaczy Bitcoina, takich jak Salwador, który przyjął ten zasób jako prawnie uregulowany środek płatności w 2021 roku, zanim w 2025 roku ograniczył tę politykę w ramach porozumienia z Międzynarodowym Funduszem Walutowym, oraz Stany Zjednoczone, których zasoby Bitcoina pochodzą głównie z konfiskat przeprowadzonych przez organy ścigania.

Budowa centrum finansowego aktywów cyfrowych

Gelephu Mindfulness City dąży do zostania międzynarodowym centrum finansowym skoncentrowanym na zrównoważonym rozwoju, technologii i inwestycjach instytucjonalnych. CEO 3iQ Pascal St-Jean, ogłaszając partnerstwo, podkreślił odpowiedzialne zarządzanie kapitałem i długoterminowy rozwój gospodarczy, a urzędnicy GMC zwrócili uwagę na znaczenie przyciągania międzynarodowych firm inwestycyjnych i rozwijania lokalnej wiedzy finansowej.

Umowa stanowi istotny krok w zarządzaniu suwerennym Bitcoinem. Zamiast polegać wyłącznie na długoterminowym wzroście cen, Bhutan bada sposoby generowania dodatkowej wartości ze swoich rezerw aktywów cyfrowych. Przyszłe ujawnienia dotyczące wyników inwestycyjnych, ustaleń powierniczych i kontroli ryzyka — a także jasność co do tego, jak przydzielony skarbiec GMC odnosi się do narodowych zasobów Bhutanu — pomogą określić, jak skutecznie strategia wspiera ambicje miasta i czy Gelephu może poszerzyć bazę międzynarodowych firm finansowych.