Greg Abel szybko przystąpił do przebudowy portfela inwestycyjnego Berkshire Hathaway po objęciu stanowiska CEO po Warrenie Buffetcie 1 stycznia 2026 roku. Abel, który został oficjalnie wyznaczony na następcę Buffetta w 2021 roku i wcześniej nadzorował wszystkie operacje Berkshire spoza sektora ubezpieczeń, teraz kieruje jedną z największych spółek giełdowych na świecie — co stanowi pierwszą zmianę na stanowisku lidera w nowożytnej historii konglomeratu. W swoim pierwszym kwartale na czele firmy Abel zlikwidował 15 kompletnych pozycji akcyjnych, które Buffett gromadził przez lata — w tym niektóre utrzymywane od ponad 15 lat — co wyraźnie odchodzi od dotychczasowej filozofii zarządzania portfelem konglomeratu.

Główne wyprzedaże

Lista wyprzedaży Abela obejmuje kilka znanych korporacji. Całkowicie wycofał pozycje Berkshire w Visa, Mastercard i Amazon, z których wszystkie przyniosły solidne stopy zwrotu za czasów Buffetta.

Nowy CEO zlikwidował również nierentowne pozycje, takie jak Pool Corp, dystrybutor artykułów do basenów; brytyjski gigant napojów Diageo; oraz sieć pizzerii Domino's Pizza.

Wiele ze zlikwidowanych pozycji oferowało znaczne rentowności dywidendowe. Lamar Advertising zapewniało 4% rentowności, Diageo 3,8%, a Pool Corp 2,5% w momencie sprzedaży. Te wyprzedaże sugerują, że Abel niższy priorytet przypisuje inwestycjom generującym dywidendy w porównaniu ze swoim poprzednikiem. Buffett słynął z utrzymywania akcji Coca-Cola przez dziesięciolecia — początkowa inwestycja rzędu 1,3 mld USD generuje obecnie około 1,7 mld USD dywidend co dwa lata.

Nowy kierunek inwestycyjny

Największa nowa pozycja Abela dotyczy Alphabet, spółki matki Google, która obecnie oferuje rentowność dywidendy zaledwie 0,2%. Jego drugim co do wielkości nabyciem były linie lotnicze Delta Air Lines z rentownością około 1%. Żaden z tych wyborów nie wskazuje na nastawienie na dochód z dywidend.

Rezerwy gotówkowe Berkshire rosły przez cały kwartał, zwiększając się z 373,3 mld USD do 397,4 mld USD. Ta akumulacja wskazuje, że Abel gromadzi kapitał, zamiast agresywnie go lokować. Warto zauważyć, że sam Buffett był znaczącym netto sprzedawcą akcji w swoich ostatnich kwartałach jako CEO, zauważalnie redukując pozycje Berkshire w Apple i Bank of America, co oznacza, że akumulacja gotówki przez Abela kontynuuje ugruntowany trend. Obserwatorzy rynku spekulują, że rosnąca pozycja gotówkowa może sygnalizować przygotowania do dużej akwizycji, podczas gdy inni widzą w tym ostrożność w obliczu zawyżonych wycen akcji.

Reakcja rynku

Akcje Berkshire wzrosły po początkowych decyzjach strategicznych Abela. Akcje niedawno osiągnęły najwyższą wycenę od czasu ogłoszenia emerytury Buffetta w maju 2025 roku, a ceny wzrosły o 3,7% w ciągu poprzedniego miesiąca. Wzrost ten nastąpił częściowo w wyniku rotacji uczestników rynku z akcji technologicznych w stronę bardziej ugruntowanych przedsiębiorstw.

Portfel Berkshire obejmuje znane spółki zależne, w tym ubezpieczenia GEICO, operacje kolejowe BNSF, zakłady energetyczne i działy produkcyjne — firmy, które Buffett budował przez sześć dekad, począwszy od przejęcia walczącego producenta tekstyliów w 1965 roku. Ponieważ Berkshire jest szeroko trzymane przez inwestorów instytucjonalnych i detalicznych, którzy od dawna traktowali ujawnienia portfelowe jako barometr nastrojów rynkowych, każda zmiana podejścia inwestycyjnego pod wodzą Abela przyciąga wyjątkową uwagę.

Mimo ostatnich wzrostów, akcje Berkshire wzrosły zaledwie o 4% od początku 2026 roku. Dla porównania, S&P 500 osiągnął 12,6% zwrotu w tym samym okresie.

Buffett formalnie zrezygnował ze stanowiska CEO 1 stycznia 2026 roku, zachowując pozycję przewodniczącego zarządu. Na najnowszym walnym zgromadzeniu akcjonariuszy był obecny jako widz, siedząc w pierwszym rzędzie w widocznym geście poparcia dla kierunku przywództwa Abela. Uczestnicy rynku i komentatorzy określili debiutancki występ Abela na dorocznym zgromadzeniu jako kompetentny operacyjnie, choć stylistycznie odmienny od cenionego stylu prezentacji Buffetta.