Base, sieci warstwy 2 Ethereum rozwijana przez Coinbase, odnotowała 4,7 mld dolarów napływów netto od 1 stycznia — czyli wartość środków docierających do sieci po odjęciu tych, które ją opuściły.

Kapitał ten wpłynął równolegle z rekordową aktywnością zdecentralizowanych finansów (DeFi) na Base w 2026 roku, przy czym protokoły pożyczkowe, stablecoiny i tokenizowane akcje przyciągają nowych użytkowników do sieci.

Dane o napływach netto są uważnie śledzone, ponieważ kapitał w sieci to surowiec, na którym działają jej aplikacje: depozyty zasilają rynki pożyczkowe, stablecoiny zapewniają rozliczenia, a platformy handlowe potrzebują płynności, aby funkcjonować.

Dokąd płyną środki

Zablokowana wartość całkowita (TVL) w DeFi na Base — czyli całkowita wartość aktywów zdeponowanych w aplikacjach sieci, takich jak pule pożyczkowe i miejsca obrotu — osiągnęła historyczny maksimum wynoszące około 6,2 mld dolarów 22 września 2026 roku. Na początku października 2026 roku TVL wynosiła około 6,4 mld dolarów, a wartość zmostowana w sieci sięgnęła 8,28 mld dolarów. Wartość zmostowana śledzi aktywa przeniesione na Base z innych sieci, głównie z mainnetu Ethereum.

Protokoły takie jak Morpho, który dopasowuje pożyczkobiorców i pożyczkodawców bezpośrednio on-chain, przechwyciły dużą część tej aktywności.

Kapitalizacja rynkowa stablecoinów na Base wynosi około 5,2 mld dolarów, z czego USDC stanowi około 84% tej sumy. Coinbase współzałożył konsorcjum Centre stojące za USDC wraz z Circle, co sprawia, że dominacja tego tokena na Base stanowi naturalne przedłużenie istniejących powiązań giełdy z emitentem.

Tokenizowane akcje wchodzą do gry

Tokenizowane akcje Coinbase osiągnęły 71ln dolarów dziennego wolumenu obrotu na październik 2026 roku. Tokenizowane akcje to oparte na blockchainie wersje tradycyjnych udziałów, które mogą być handlowane przez całą dobę i rozliczane on-chain, mogą też znajdować się w tym samym portfelu co stablecoiny i pozycje DeFi użytkownika. Produkt ten wpisuje się również w szerszy przemysłowy wysiłek przenoszenia tradycyjnych aktywów finansowych — od obligacji skarbowych po fundusze i akcje — na publiczne blockchainy, dziedzina powszechnie określana jako tokenizacja aktywów rzeczywistych (real-world asset tokenization).

Base plasuje się w czołówce sieci warstwy 2 pod względem przepustowości transakcji i płynności według zestawień z 2026 roku.

Ostrożna lektura danych o przepływach

Osobny zbiór danych śledzący aktywność mostu Base pokazuje skumulowane napływy wynoszące około 19,5 mld dolarów wobec wypływów rzędu 18,4 mld dolarów — netto około 1,1 mld dolarów, co jest znacznie poniżej rocznej wartości 4,7 mld dolarów. Ta różnica sugeruje, że trackery mierzą różne rzeczy, takie jak konkretne mosty, określone przedziały czasowe czy sposób liczenia emisji natywnych aktywów.

Dane badawcze pokazują również, że TVL rośnie szybciej niż napływy stablecoinów, co wskazuje, że część wzrostu TVL wynika ze wzrostu cen aktywów już znajdujących się w sieci, a nie wyłącznie z nowych depozytów.

Tło: Zakład Coinbase na własną sieć

Base to warstwa 2 Ethereum, co oznacza, że przetwarza transakcje poza głównym łańcuchem Ethereum, a następnie zapisuje wyniki z powrotem w Ethereum. Model ten zachowuje bezpieczeństwo Ethereum, obniżając koszty i zwiększając szybkość. Base został publicznie uruchomiony w 2023 roku i jest zbudowany na OP Stack, otwartym frameworku warstwy 2 opracowanym przez Optimism Collective, i konkuruje o depozyty oraz aktywność użytkowników z uznanymi sieciami warstwy 2 Ethereum, takimi jak Arbitrum i OP Mainnet. Coinbase zbudował Base, aby zbliżyć aktywność on-chain do własnej bazy użytkowników.

Co to oznacza

Koncentracja to ryzyko warte monitorowania. Przy USDC stanowiącym około 84% podaży stablecoinów płynność Base silnie zależy od jednego emitenta, co oznacza, że jakiekolwiek zakłócenia dotyczące USDC uderzyłyby w tę sieć mocniej niż w sieć o bardziej zróżnicowanym mikście stablecoinów.

Dla czytelnikówledzących rozwój wydarzeń w tym roku te same wskaźniki przywołane powyżej — TVL, podaż stablecoinów, wartość zmostowana i wolumen tokenizowanych akcji — to mierniki, które pokażą, czy świeżo napływający kapitał jest wykorzystywany oraz czy miks stablecoinów rozszerzy się poza USDC.