Badanie: 69% banków oferuje lub planuje usługi stablecoinowe, ale tylko 18% dostrzega szeroki popyt klientów
Najważniejsze informacje
- •18% badanych instytucji finansowych obecnie oferuje usługi stablecoinowe, a kolejne 51% planuje ich uruchomienie w ciągu dwóch lat, jednak 82% twierdzi, że zainteresowanie pochodziło od co najwyżej jednej czwartej ich klientów.
- •Analiza EY pokazuje, że wyróżnienie konkurencyjne zajmuje wyższą pozycję niż generowanie przychodów jako główny czynnik skłaniający instytucje do budowy zdolności stablecoinowych.
- •Citi Token Services to jedyna z czterech inicjatyw bankowych z ujawnionym powtarzalnym wolumenem, obsługująca blisko 1 miliard dolarów dziennie w tokenizowanych depozytach, a nie w publicznych stablecoinach.
- •Spring by Citi rozlicza płatności w walucie fiducjarnej, dzięki czemu handlowcy mogą akceptować płatności stablecoinami, nigdy sami nie posiadając tokenów.
- •Oszczędności z mniejszego prefundowania są skromne: 10 milionów dolarów uwolnionych dwa dni wcześniej przy 5% rocznym koszcie finansowania to około 2 740 dolarów na przelew.
Większość instytucji finansowych rozwija usługi stablecoinowe, mimo że niewiele z nich zgłasza szeroki popyt ze strony klientów. Dane pochodzą z badania płatności opartych na technologii blockchain, przeprowadzonego w lipcu i sierpniu, a opublikowanego w październiku, obejmującego 383 korporacje i 138 instytucji finansowych zaznajomionych z blockchainem; autorem badania jest EY-Parthenon, strategicka spółka zależna EY. Stablecoiny to cyfrowe tokeny zaprojektowane tak, aby odwzorowywać wartość waluty państwowej, najczęściej dolara amerykańskiego.
Większość instytucji buduje, niewielu klientów pyta
Wśród badanych instytucji finansowych 18% już oferuje usługi stablecoinowe, a kolejne 51% planuje ich uruchomienie w ciągu dwóch lat — łącznie 69%. Tymczasem 82% stwierdziło, że zainteresowanie stablecoinami i tokenizowanymi depozytami pochodziło od co najwyżej jednej czwartej ich klientów. Po stronie korporacyjnej 18% respondentów ma płatności blockchainowe wdrożone produkcyjnie.
Dane o zainteresowaniu liczą, ilu klientów pytało o tę technologię, a nie ile pieniędzy za ich pomocą przesyła. Obejmują one również wyłącznie organizacje zaznajomione z płatnościami blockchainowymi, więc wyniki opisują zaangażowany fragment rynku, a nie każdy bank i firmę.
Dlaczego budować przed popytem
Analiza wyników przeprowadzona przez sam EY wskazuje powód: wśród instytucji finansowych wyróżnienie konkurencyjne zajęło wyższe miejsce niż generowanie przychodów jako czynnik napędzający zainteresowanie. Banki budują, aby nie zostać w tyle, a odrębna linia zysków może przyjść później. Debiuty te odbywają się również w momencie, gdy główne rynki wprowadzają dedykowane regulacje stablecoinów: unijne ramy MiCA od połowy 2024 roku wymagają, aby emitenci stablecoinów posiadali autoryzację, a Stany Zjednoczone stworzyły w 2025 roku federalne ramy dla stablecoinów płatniczych ustawą GENIUS Act.
Niewielki popyt nadal może być dobrym biznesem. Garstka korporacji międzynarodowych lub platform płatniczych może obsługiwać duże wolumeny, więc usługa używana przez niewielki odsetek klientów niekoniecznie jest małą usługą. Liczy się to, czy ci klienci będą z niej nadal korzystać, a analiza EY wskazuje warunek: usługa musi pasować do procesów, które firmy już prowadzą.
Co naprawdę pokazują działające produkty
Cztery inicjatywy prowadzone przez banki pokazują aktualny stan rzeczy:
| Produkt | Potwierdzone | Pytanie otwarte |
|---|---|---|
| Standard Chartered / Circle | Emisja i odkup USDC dla kwalifikujących się instytucji poprzez Dubajskie Międzynarodowe Centrum Finansowe (DIFC), uruchomione w lipcu | Brak ujawnionej liczby aktywnych klientów, wolumenu ani przychodów |
| Spring by Citi / Coinbase | Akceptacja stablecoinów z rozliczeniem w walucie fiducjarnej, ogłoszone we wrześniu, najpierw USA | Jak szeroka jest dostępność i jak często korzystają z niej handlowcy |
| Citi Token Services | Setki klientów przesyłających blisko 1 miliard dolarów dziennie w tokenizowanych depozytach | Przychody; wartość transferów nie jest dochodem |
| Citi / Swift współdzielony rejestr | Transakcje na żywo z FAB i OCBC w pilotażu od lipca do grudnia | Czy po pilotażu stanie się usługą komercyjną |
Jedyny z czterech z ujawnionym, powtarzalnym wolumenem — Citi Token Services — w ogóle nie korzysta z publicznych stablecoinów. Tokenizowane depozyty to zwykłe pieniądze banku komercyjnego na blockchainie, trzymane w ramach istniejących relacji rachunkowych. Dyrektor generalna Citigroup Jane Fraser powiedziała podczas konferencji o wynikach za trzeci kwartał, że tokenizacja depozytów rośnie wśród klientów banku szybciej niż aktywność stablecoinowa — ten podział Coindoo zbadał w odrębnej analizie podejścia Citi do obu rozwiązań. Usługa emisji USDC Standard Chartered to najczytelniejsza bankowa droga do samego stablecoina, ale nie opublikowała ona jeszcze danych o użytkowaniu.
Zaprojektowane tak, aby handlowiec nigdy nie trzymał tokena
Spring by Citi pokazuje, jak banki niwelują tę lukę. Stablecoin istnieje wyłącznie na początku płatności: handlowiec zyskuje klientów, którzy chcą płacić stablecoinami, nigdy sam ich nie posiadając, a wpływy trafiają na konto bankowe, z którego już korzysta. W połączeniu z wolumenami tokenów depozytowych Citi sugeruje to odpowiedź na pytanie z tytułu: wiele banków projektuje swoje produkty w założeniu, że większość klientów biznesowych nie jest jeszcze gotowa samodzielnie posiadać stablecoinów.
Test kosztów
Weźmy firmę płacącą zagranicznemu dostawcy po zwykłej porze cut-off jej banku. Szybszy przelew pomaga tylko wtedy, gdy dostawca szybciej otrzyma pieniądze, którymi może dysponować. Pomaga mniej, jeśli którąkolwiek ze stron wymaga dodatkowych ręcznych zatwierdzeń, osobnej wymiany walut lub zamkniętego dostępu bankowego po drugiej stronie. Uczciwe porównanie zestawia trasę stablecoinową z najlepszą konwencjonalną opcją dla tego samego korytarza, w tym z usługami płatności natychmiastowych tam, gdzie istnieją.
Czynniki mogące zwiększać koszty:
- Opłaty za płatności i przewalutowanie
- Spready walutowe
- Compliance i przechowywanie aktywów
- Praca integracyjna i uzgadniająca
Czynniki mogące przynieść oszczędności:
- Rozliczenia poza godzinami pracy banków
- Mniej gotówki zamrożonej na kontach prefundowanych
- Mniej pośredników na trasie
Oszczędność na prefundowaniu łatwo zawyżyć. Uwolnienie gotówki poprawia płynność, ale uwolnione saldo nie jest zyskiem; korzyścią jest koszt finansowania tej gotówki. Z liczbami hipotetycznymi: 10 milionów dolarów uwolnionych dwa dni wcześniej przy rocznym koszcie finansowania 5% daje około 2 740 dolarów. Przy dużej skali to realne pieniądze, ale to oszczędność na finansowaniu liczona w tysiącach na przelew, a nie udział w wartości transferu.
Publiczne ujawnienia nie podają porównywalnych kosztów ani przychodów dla żadnej z czterech usług. Dane, które pokazałyby, czy klienci są gotowi, to te, które nie zostały jeszcze opublikowane: ilu kwalifikujących się klientów ponownie korzysta z usługi po pierwszym miesiącu, jaki udział ich transgranicznego wolumenu przez nią przechodzi i jaki jest pełny koszt płatności w porównaniu z zastąpioną trasą bankową.
Niniejszy artykuł ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej ani inwestycyjnej.
Źródło: Coindoo
