Dr Kamilah Stevenson, prowadząca serwis YouTube poświęcony budowaniu majątku, ostrzega posiadaczy XRP, aby przed decyzją Banku Japonii o stopach procentowych, która — jak twierdzi — może wpłynąć na globalne aktywa ryzykowne, patrzyli na Tokio, a nie na Waszyngton.

Jej główny argument: podwyżka stóp mogłaby przyspieszyć zamykanie transakcji finansowanych w jenach, dodając szeroką presję sprzedażową na kryptowaluty, akcje i obligacje.

„Bank po drugiej stronie świata może wyrządzić więcej szkód Twojemu XRP” niż szeroko omawiane krajowe wydarzenia polityczne — powiedziała Stevenson, przedstawiając nadchodzące posiedzenie Banku Japonii jako potencjalny katalizator rynkowy, a nie wydarzenie specyficzne dla XRP.

Transakcja carry na jenach to kluczowe ryzyko

Stevenson opisała transakcję carry na jenach jako długo stosowaną strategię, w której inwestorzy pożyczają jeny japońskie po bardzo niskich stopach procentowych, wymienia środki i kupują bardziej dochodowe aktywa gdzie indziej. Takie inwestycje mogą obejmować akcje, obligacje i kryptowaluty — powiedziała.

Lata niemal zerowych kosztów pożyczkowych w Japonii uczyniły jena jedną z najczęściej używanych walut finansujących na świecie, dlatego zmiana nastawienia polityki Tokio może odbić się na dźwigniowych pozycjach zbudowanych w wielu klasach aktywów.

Jeśli japońskie koszty pożyczkowe wzrosną, opłacalność tej strategii się pogarsza. Inwestorzy z pożyczkami w jenach mogą sprzedawać aktywa, aby zmniejszyć ekspozycję i spłacić zadłużenie, zwłaszcza jeśli spodziewają się dalszych podwyżek stóp lub wzmocnienia jena.

Taka dynamika może wywołać zsynchronizowany spadek na rynkach. „Nie dlatego, że coś się zmieniło w tych aktywach” — powiedziała Stevenson. „Ale dlatego, że pieniądze, które je trzymały, są wciągane z powrotem do Japonii.”

Sierpień 2024 pozostaje ostrzegawczym sygnałem

Stevenson wskazała na turbulencje rynkowe, które nastąpiły po ruchu Banku Japonii w sierpniu 2024 roku, gdy akcje i krypto gwałtownie spadły w ciągu kilku dni. Do tego epizodu należał największy jednodniowy procentowy spadek Nikkei 225 od 1987 roku, a bitcoin krótko spadł poniżej 50 000 dolarów. Twierdziła, że wielu posiadaczy XRP obwiniało wówczas czynniki specyficzne dla krypto, mimo szerszej presji makroekonomicznej związanej z zamykaniem transakcji carry.

Jej pogląd jest warunkowy, a nie kategoryczną prognozą. Szeroko oczekiwana podwyżka stóp może być już odzwierciedlona w cenach — powiedziała — natomiast większa niż oczekiwano podwyżka lub sygnały szybszego zaostrzania polityki mogłyby wywołać ostrzejszą reakcję. Odwrotnie, decyzja mniej jastrzębia niż oczekują rynki mogłaby złagodzić presję na aktywa ryzykowne. Oświadczenie o polityce oraz konferencja prasowa gubernatora Kazuo Uedy po posiedzeniu będą bezpośrednimi punktami uwagi dla traderów oceniających ścieżkę japońskich stóp.

Stevenson doradzała widzom, aby odróżniali spadek specyficzny dla XRP od szerszego ruchu makro. Jeśli krypto i akcje osłabną jednocześnie, przyczyną mogą być globalne warunki finansowania, a nie wiadomości dotyczące Ripple, XRP Ledger czy pojedynczego uczestnika rynku krypto.

Zachęcała także długoterminowych inwestorów do rozważenia złożenia zleceń z limitem ceny na ewentualne korekty oraz do utrzymywania bezpiecznego przechowywania aktywów, promując przy tym struktury Roth IRA z korzyściami podowymi i instytucjonalne opcje przechowywania kryptowalut.

Ponieważ aktywa cyfrowe są notowane przez całą dobę, każda repricingowa korekta związana z decyzją może rozpocząć się w azjatyckich godzinach handlu, jeszcze przed otwarciem rynków amerykańskich. Każda niespodzianka podnosząca koszty finansowania w jenach mogłaby odbić się poza Japonią, ujawniając, jak bardzo wycena aktywów cyfrowych nadal zależy od globalnej płynności i dźwigni.