Bank Japonii może rozważyć ponowne podniesienie stóp procentowych na nadchodzącym posiedzeniu polityki monetarnej w dniach 17 i 18 września, zgodnie z informacjami od wtajemniczonych źródeł cytowanych przez agencję prasową Jiji. Taki ruch nastąpiłby po podwyżce stóp procentowych przeprowadzonej przez bank centralny w czerwcu.

Źródła wskazały na rosnące ryzyko wyższej inflacji jako kluczowy czynnik stojący za ewentualnym dodatkowym zacieśnianiem. Japońska inflacja cen konsumpcyjnych utrzymuje się od dłuższego czasu powy celu BoJ wynoszącego 2 procent, co wzmacnia tezę, że presja cenowa może stawać się bardziej zakorzeniona w gospodarce, zamiast okazywać się zjawiskiem przejściowym. Raport dołącza do serii sygnałów z ostatnich dni, które wskazują na rosnące prawdopodobieństwo wrzesieńskiego ruchu politycznego.

Szansę na wrzesieńską podwyżkę zwiększyło już jastrzębie Podsumowanie Opinii z lipcowego posiedzenia BoJ, które sugerowało, że wewnętrzna debata w Banku przesuwała się w bardziej jastrzębim kierunku jeszcze przed najnowszym raportem.

Osobny raport z poprzedniego dnia dodał kolejny wymiar do argumentacji za działaniem we wrześniu, sugerując, że BoJ może spotkać się z presją na działanie ze względu na niedawną wspólną interwencję walutową przeprowadzoną wspólnie ze Stanami Zjednoczonymi w celu wsparcia jena. Przedłużająca się słabość jena wynikała w dużej mierze z dużej różnicy stóp procentowych między Japonią a Stanami Zjednoczonymi, gdzie Rezerwa Federalna utrzymywała stopy na najwyższych poziomach od wielu lat, podczas gdy BoJ utrzymywał swoją ultraultrakomodacyjną postawę dłużej niż jakikolwiek inny główny bank centralny. To ujęcie sugeruje, że Bank może czuć się zobowiązany do poparcia interwencji rzeczywistym zacieśnieniem polityki, zamiast pozwolić, aby wsparcie waluty dostarczone poprzez interwencję pozostawało niepoparte fundamentami.

Relacje te są spójne z szerszą tezą o jenie wysuniętą przez główne instytucje finansowe. Analitycy MUFG i Goldman Sachs argumentowali, że rzeczywista, trwała siła jena zależy od tego, czy BoJ faktycznie dostarczy dalsze zacieśnianie, a nie od samej interwencji. Wrzesieńowa podwyżka, jeśli dojdzie do skutku, zapewniłaby wspólnemu wysiłkowi interwencyjnemu podstawowe wsparcie, którego — według obu firm — obecnie brakuje.

Co istotne, podwyżka stóp przez BoJ we wrześniu miałaby miejsce w czasie, gdy inne główne banki centralne, w tym Rezerwa Federalna i Europejski Bank Centralny, poruszają się w odwrotnym kierunku, w stronę obniżek stóp, co stanowi nietypową rozbieżność polityczną, która może przebudować dynamikę transakcji carry trade i wzorce przepływów kapitałowych na globalnych rynkach walutowych.

Razem wzięte, raport Jiji, jastrzębie Podsumowanie Opinii z lipca oraz presja z zakresu ekonomii politycznej wywołana samą wspólną interwencją budują bardziej spójny obraz banku centralnego, który coraz bardziej prawdopodobnie po czerwcowej podwyżce podejmie kolejny krok we wrześniu. Ta kombinacja powinna utrzymać oczekiwania dotyczące stóp na wrzesień w centrum uwagi traderów USD/JPY w nadchodzących tygodniach.

Źródło: ForexLive / InvestingLive