Rząd Wielkiej Brytanii podjął kroki, aby powierzyć Bankowi Anglii formalną rolę we wspieraniu innowacji płatniczych, w tym stablecoinów. 27 sierpnia 2026 r. HM Treasury — brytyjskie ministerstwo finansów — ogłosiło plany dodania do mandatu banku centralnego dodatkowego celu innowacyjnego, zachowując przy tym stabilność finansową jako nadrzędny priorytet.

Dodatkowy cel — co to oznacza

HM Treasury oświadczyło, że planuje nadać Bankowi Anglii nowy dodatkowy cel wspierania innowacji w płatnościach i finansach cyfrowych, zgodnie z ogłoszeniem rządowym.

Dodatkowy cel to formalny cel mieszczący się poniżej głównej misji instytucji — drugi priorytet, który Bank musi brać pod uwagę, ale dopiero po realizacji swojego najważniejszego obowiązku. Ten najważniejszy obowiązek pozostaje niezmieniony: stabilność finansowa, czyli dbanie o bezpieczeństwo i sprawne funkcjonowanie systemu pieniężnego. Nowy cel innowacyjny jest jednoznacznie podporządkowany temu obowiązkowi stabilności.

HM Treasury oświadczyło, że reforma rozszerza podejście, które Bank już stosuje. Dotychczasowy dodatkowy cel innowacyjny obejmujący izby rozliczeniowe i depozytoria papierów wartościowych — infrastrukturę rozliczającą transakcje — zostałby teraz rozszerzony na systemy płatnicze, w tym cyfrowe aktywa rozliczeniowe, takie jak stablecoiny.

Stablecoiny to tokeny kryptowalutowe zaprojektowane tak, aby utrzymywać stabilną wartość — zazwyczaj są powiązane jeden do jednego z walutą, taką jak funt czy dolar. Służą do szybkiego przemieszczania pieniędzy, a nie do spekulacji na wahaniach cen.

Dlaczego dodanie celu innowacyjnego ma znaczenie

Organy regulacyjne koncentrują się zazwyczaj na zapobieganiu szkodom. Ta zmiana wymaga od Banku, aby rozważał także, czy jego przepisy sprzyjają rozwojowi sektora płatności, a nie tylko czy pozwalają kontrolować ryzyko — i właśnie o tę równowagę tu chodzi.

Sarah Breeden z Banku Anglii przyjęła plan z zadowoleniem, przedstawiając go jako wsparcie innowacji bez osłabiania stabilności.

„Przyjęliśmy z zadowoleniem dzisiejsze ogłoszenie, które dodatkowo wzmocni nasze działania na rzecz wspierania innowacji w usługach finansowych bez uszczerbku dla stabilności finansowej.” — Sarah Breeden, Bank Anglii

Stablecoiny znajdują się na przecięciu świata kryptowalut i codziennych płatności. Gdy przepisy są postrzegane jako wspierające, firmy chętniej rozwijają produkty i rozliczają się w Wielkiej Brytanii, zamiast przenosić działalność w inne miejsce.

Istniejące zabezpieczenia pozostają w mocy

Zmiana ma znaczenie także dlatego, że Bank wyznaczył już twarde limity. Zgodnie ze stanowiskiem polityki w sprawie systemowych stablecoinów z czerwca 2026 r. każdy stablecoin systemowy — czyli na tyle duży, że jego upadek mógłby zagrozić stabilności finansowej — podlegałby początkowemu, tymczasowemu limitowi emisji w wysokości 40 mld GBP zamiast limitów określających, ile pojedynczy posiadacz może trzymać. W praktyce ten pułap ogranicza łączną wielkość emisji jednego stablecoina, a nie to, ile może posiadać pojedynczy posiadacz.

Ramy te pozwalają emitentom ponadto utrzymywać 70% aktywów zabezpieczających w krótkoterminowym długu publicznym Wielkiej Brytanii oraz wymagają, by pełne żądania wykupu — czyli wypłaty środków — były realizowane w ciągu 24 godzin.

Zabezpieczenia te pokazują, dlaczego nowy cel ma jedynie charakter dodatkowy. Bank może zachęcać do rozwoju, lecz surowe przepisy bezpieczeństwa wciąż mają pierwszeństwo.

Branża zabiegała właśnie o taką równowagę. Członkowie Izby Lordów, wyższej izby parlamentu, wcześniej ostrzegali, że limity Banku mogą hamować rozwój stablecoinów powiązanych z funtem, argumentując, że zbyt restrykcyjne ograniczenia groziły uczynieniem ich komercyjnie niewykonalnymi.

Co to może oznaczać dla brytyjskiego sektora krypto

Dla firm z sektora krypto bank centralny bardziej uwzględniający innowacje to przyjaźniejszy sygnał. Sugeruje to, że Wielka Brytania chce konkurować o działalność w zakresie zgodnych z przepisami aktywów cyfrowych, zamiast ją odpychać. Firmy uważnie obserwują takie sygnały, decydując, gdzie ubiegać się o licencje lub wprowadzać produkty.

Bank będzie teraz co roku informował parlament o postępach w realizacji celu innowacyjnego, dając firmom możliwość śledzenia tych działań.

Globalny kontekst pokazuje skalę szansy. Na rynku dominują tokeny powiązane z dolarem — kapitalizacja rynkowa Tethera jest bliska 183 mld USD — a ten sam apetyt widać w rosnących w tym roku przepływach stablecoina USDC.

Organizacja branżowa Innovate Finance stwierdziła w publicznej odpowiedzi na plany Banku dotyczące stablecoinów, że Wielka Brytania ma podstawy silnego i stabilnego reżimu regulacyjnego zdolnego wspierać innowacje. Nastroje na szerszym rynku również są optymistyczne — kryptowalutowy indeks strachu i chciwości wskazuje wartość 71, czyli poziom „chciwości”.

Sprawa dotyczy częściowo samego funta. Debata nad brytyjskimi przepisami finansowymi stała się głośniejsza, ponieważ wahania na brytyjskim rynku obligacji przyciągają uwagę rynku krypto, wyostrzając pytania o to, jak kraj podchodzi do pieniądza cyfrowego.

Zastrzeżenia: przepisy obowiązują nadal, a plan nie jest jeszcze prawem

Przyjazny sygnał nie uchyla przepisów. Emitenci stablecoinów nadal podlegają limitowi emisji 40 mld GBP, standardowi 24-godzinnego wykupu oraz nadzorowi ze strony Financial Conduct Authority — brytyjskiego organu nadzoru nad usługami finansowymi — oraz samego Banku.

Plan nie jest także jeszcze prawem. HM Treasury spodziewa się wprowadzić zmianę poprzez nowelizacje ustawy Financial Services and Markets Bill, a debaty w Izbie Lordów zaplanowano na 7 i 9 września 2026 r.

Dla kogoś, kto posiada niewielką ilość kryptowalut lub interesuje się stablecoinami powiązanymi z funtem, wniosek jest prosty: Wielka Brytania sygnalizuje, że chce bezpiecznych innowacji, ale zasady bezpieczeństwa mają pierwszeństwo, a nic nie jest przesądzone, dopóki parlament nie uchwali tej zmiany.

Zastrzeżenie: Ten artykuł ma wyłącznie charakter informacyjny i nie stanowi porady finansowej ani inwestycyjnej. Rynki kryptowalut i aktywów cyfrowych wiążą się ze znacznym ryzykiem. Przed podjęciem decyzji zawsze przeprowadź własne badania.