Propozycja zarządzania opublikowana 14 września 2026 roku wzywa do zamknięcia Balancera poprzez uporządkowane zamknięcie działalności, przy czym DAO zamknie protokół i zwróci jego skarbiec — szacowany na co najmniej 9 milionów dolarów — posiadaczom BAL w ramach dystrybucji w naturze, proporcjonalnie. Dokument pozostaje wyłącznie propozycją: przewiduje przyszłe głosowanie na Snapshot oraz okno redeemcji, które nie otworzy się przed 2027 rokiem.

Propozycję opublikował autor forum Marcus, który przedstawia się jako członek Rady Skarbca, i przedstawia uporządkowane zamknięcie oraz dystrybucję skarbca dla posiadaczy BAL na forum zarządzania Balancerem. Żadne działania związane z zamknięciem nie rozpoczną się przed głosowaniem posiadaczy tokenów, a nic w dokumencie nie stanowi podjętej decyzji.

Propozycja oznacza odrębny krok od wcześniejszej restrukturyzacji korporacyjnej. 23 marca 2026 roku współzałożyciel Fernando Martinelli ogłosił, że Balancer Labs zakończy działalność, wspierając szczupłe kontynuowanie protokołu — to odrębna i wcześniejsza decyzja na poziomie firmy. Obecna propozycja przewiduje zakończenie samego protokołu, a nie tylko podmiotu założyciels.

Argumenty za zamknięciem

Propozycja przedstawia zamknięcie jako decyzję o wydajności kapitałowej, a nie reakcję na pojedyncze zdarzenie. Marcus argumentuje, że kontynuowanie działalności zużyje skarbiec, aby osiągnąć ten sam punkt później, powołując się na miesięczne koszty operacyjne około 150 000 dolarów wobec sierpniowych przychodów protokołu około 30 000 dolarów — w porównaniu z 97 000 dolarów w czerwcu — oraz dochody ze skarbca bliskie 25 000 dolarów miesięcznie. Dane te są raportowane w propozycji i nie zostały niezależnie zweryfikowane.

"Kontynuowanie obecnej ścieżki zużywa skarbiec, aby dotrzeć w to samo miejsce później."

— Marcus, autor propozycji i zadeklarowany członek Rady Skarbca, piszący na forum zarządzania Balancerem

Jest to argument strony zainteresowanej, a nie niezależna weryfikacja.

Co zmieniałaby propozycja

Zgodnie z proponowanym harmonogramem głosowanie na Snapshot odbyłoby się od 25 do 29 września 2026 roku, ze zadeklarowanym kworum 5 milionów BAL. Następowałby dzień 30 października 2026 roku z ograniczeniem do wypłat: pule z możliwością pauzy zostałyby wstrzymane, podczas gdy pule bez tej możliwości miałyby dalej działać z opłatami protokołu ustawionymi na zero tam, gdzie pozwalają na to kontrakty. Ta sekwencja czyni głosowanie zarządcze bezpośrednim zdarzeniem warunkującym każdy późniejszy etap operacyjny i dystrybucyjny.

Proponowany budżet zamknięcia wynosi łącznie 400 000 dolarów: 150 000 dolarów na okres od 1 listopada 2026 roku do maja 2027 roku, 30 000 dolarów następnie do końcowego rozliczenia oraz rezerwa 220 000 dolarów wykorzystywana tylko w razie potrzeby. Niewykorzystane kwoty wróciłyby do dystrybucji zamiast zostać zatrzymane. Zatwierdzenieowałoby również skup BIP-919.

Kontekstem zamknięcia są problemy bezpieczeństwa Balancera z 2025 roku, w tym exploit V2, który skłonił protokół do ostrzeżenia starszych dostawców płynności V1 o wyjściu po wykryciu błędu opróżniającego pulę.

Proponowany zwrot 9 milionów dolarów ze skarbca

Propozycja szacuje zarządzany skarbiec na co najmniej 9 milionów dolarów przy ówczesnych cenach tokenów, powołując się na menedżera ryzyka kpk. Jest to szacunek przypisany, a niezależnie audytowany stan ani stała kwota do dystrybucji; baza dystrybucji zostałaby zmierzona i poddana audytowi przy otwarciu pierwszej rundy. Twierdzenia, że zostanie wypłacona dokładna kwota, nie znajdują poparcia w dokumencie. Ostateczne aktywa zależałyby od cen tokenów, kosztów zamknięcia, wykluczonych środków stron trzecich, odzyskanych środków oraz audytowanego migawki początkowej, więc szacunku nie należy czytać jako gwarantowanej wypłaty.

Kwalifikowalność posiadaczy i warunki dystrybucji

Dystrybucja opiera się na dwóch rytmach kwalifikowalności, których posiadacze BAL nie powinni mylić. Pierwsza runda otworzyłaby się pod koniec maja 2027 roku i zamknęłaby pod koniec listopada 2027 roku, a kwalifikujący się posiadacze musieliby spalić BAL, aby otrzymać aktywa skarbca w naturze. Druga runda zrzuciłaby niewykorzystany budżet, późniejsze wpływy i nieodkupione udziały do końca stycznia 2028 roku — ale wyłącznie do adresów redeemcyjnych z pierwszej rundy, proporcjonalnie do odkupionych BAL — z końcowym rozliczeniem pod koniec lipca 2028 roku.

Opakowane instrumenty pochodne są obsługiwane oddzielnie. Posiadacze tetuBAL i ich bazowe BAL zostałyby ustalone na bloku posta z propozycją, a kwalifikujący się posiadacze otrzymaliby BAL ze skarbca w wysokości połowy zmierzonej kwoty bazowej przy otwarciu pierwszej rundy, a następnie odkupiliby w normalnym oknie. Zwykłe BAL trzymane w skarbcu oraz aktywa rozliczające się w BAL są wyłączone z aktywów podlegających dystrybucji, z wyjątkiem tej specjalnej alokacji tetuBAL.

Środki odzyskane po atakach są wprost wyłączone z dystrybucji dla posiadaczy BAL. Te odzyski należą do poszkodowanych dostawców płynności, nawet gdy są przechowywane na adresach kontrolowanych przez DAO — wyłączenie to oddziela nagłośniony skarbiec od odszkodowań należnych dostawcom płynności z incydentów, takich jak exploit, w którym portfel exploiterra zamienił 21 000 ETH na 617,43 BTC.

Co wciąż wymaga potwierdzenia

Żadne dowody zatwierdzenia ani wykonania nie zostały zweryfikowane. Propozycja przewiduje przyszłe głosowanie i przyszłą redeemcję; nie ma potwierdzonego wyniku głosowania, audytowanego kontraktu roszczeń, bloku migawki początkowej ani wykonanej dystrybucji. Traktowanie zamknięcia jako rozstrzygniętego lub dystrybucji jako trwającej nie znajduje poparcia.

Szacunek co najmniej 9 milionów dolarów i dane operacyjne są zweryfikowane wyłącznie jako oświadczenia w propozycji, bez sprawdzenia względem holdingsów kpk lub audytowanych kont. Pełny inwentarz wielu portfeli i ostateczna audytowana baza dystrybucji pozostają nieznane, a niezależna reakcja ekspertów na wrześniową propozycję nie została ustalona.

Dla posiadaczy BAL najbliższą rzeczą do obserwacji jest proponowane okno głosowania na Snapshot od 25 do 29 września 2026 roku i jego kworum 5 milionów BAL, które zdecyduje, czy którykolwiek z kolejnych etapów wypłat, budżetu i redeemcji w ogóle wejdzie w życie.