Posiadacze Balancer zatwierdzają likwidację protokołu, odrzucają oficjalny fork

Posiadacze tokenów Balancer zatwierdzili wniosek o likwidację protokołu płynności zdecentralizowanych finansów (DeFi) i dystrybucję skarbca wśród posiadaczy BAL, odrzucając jednocześnie oddzielny plan sfinansowania oficjalnego forka platformy. Podzielony wynik oddziela decyzję o zakończeniu działalności od decyzji o jej kontynuowaniu pod nowym kierownictwem.

„BIP-928 przeszedł, a BIP-929, wniosek o fork, nie” – powiedział Balancer 29 września. „Pule działają jak zwykle do 30 października, a wypłaty pozostają otwarte przez cały ten czas.”

Oba głosowania Snapshot – pozłańcuchowe zliczenia ważone tokenami na platformie zarządzania szeroko stosowane w zdecentralizowanych finansach – zakończyły się 29 września o godz. 14:00 ET. BIP-928, wniosek o likwidację, zgromadził 17,23 mln BAL w sile głosów w 42 głosach, przy czym dwie opcje „za” zdobyły łącznie 99,2%. BIP-929 przyciągnął 17,33 mln BAL w 51 głosach, z 69,9% siły głosów oddanych przeciw. Oba głosowania przekroczyły kworum 5 mln, czyli minimalny wymagany udział dla uznania wyników. Procenty odzwierciedlają siłę głosów, obliczoną na podstawie ostatecznych wyników Snapshot.

Odrzucony wniosek o fork powierzyłby MAXYZ kierowanie następcą protokołu pod nową nazwą, zainicjowałby go niewymienialnym BAL i opóźnił wstrzymanie pul do drugiego kwartału 2027 r. Jego porażka pozostawia wcześniejszy harmonogram wyjścia w mocy.

Koniec próby naprawy

Plan likwidacji, przedstawiony 14 września jako Balancer Improvement Proposal (BIP), kończy próbę naprawy. Zgodnie z BIP-928 miesięczne koszty operacyjne wynosiły około 150 000 USD wobec około 30 000 USD przychodów protokołu w sierpniu, w porównaniu z 97 000 USD w czerwcu – co oznacza, że koszty sierpnia były około pięć razy wyższe od przychodów. Wniosek anuluje również wcześniejszy skup BIP-919, który był ograniczony do 35% skarbca zmierzonego w momencie tamtego głosowania.

Balancer nadal posiadał około 58,5 mln USD w zablokowanej wartości na dzień 29 września, według DefiLlama.

Wypłaty z pul pozostają otwarte

Zgodnie z zatwierdzonym planem BIP-928 pule z możliwością wstrzymania przejdą w tryb wyłącznie wypłat 30 października, z wyjątkiem wnioskowanych rozszerzeń v3 do 30 listopada. Pule, których nie można wstrzymać, będą działać dalej, z opłatami protokołu ustawionymi na zero tam, gdzie pozwalają na to kontrakty.

Partnerzy muszą zgłosić wnioski o rozszerzenie do 16 października. Program bug bounty kończy się 30 października, nawet dla pul działających dłużej. Przewodniki wypłat i indywidualne traktowanie pul zostaną opublikowane przed tą zmianą, a wypłaty pozostają dostępne poprzez kontrakty niepowiernicze bez zależności od dalszego działania Balancera.

Spalanie BAL w zamian za aktywa skarbca

Aktualizacja z 20 września oraz towarzyszący jej spis inwentarza od autora wniosku Marcusa oszacowały dystrybucyjne aktywa inne niż BAL na około 9,96 mln USD, na podstawie stanów i cen z 18 września. Ta niezaudytowana wycena nie obejmuje oddzielnie trzymanego budżetu likwidacji. Ostateczna baza dystrybucji zostanie zmierzona i zaaudytowana przy otwarciu pierwszej rundy odkupu, co oznacza, że wypłata nie jest stałą kwotą.
Od końca maja 2027 r. posiadacze będą mogli spalać BAL w zamian za proporcjonalny udział w tokenach przechowywanych w skarbcu. Okno roszczeń trwa sześć miesięcy, do końca listopada 2027 r. Otwierający snapshot ustali uprawnienia i podaż do odkupu, wyłączając BAL trzymany przez DAO oraz trwale zablokowane zabezpieczenie Tetu, przy jednoczesnym dodaniu BAL przyznanego posiadaczom tetuBAL.

Głosujący wybrali przyznanie posiadaczom tetuBAL BAL ze skarbca równego 50% ich zmierzonego zabezpieczenia zamiast 100%. Ta opcja otrzymała 12,18 mln BAL w sile głosów wobec 4,91 mln dla pełnego traktowania; około 139 573 BAL zagłosowało przeciw likwidacji. Zbiór posiadaczy tetuBAL i pomiar zabezpieczenia są ustalone na bloku publikacji wniosku.

Istniejące blokady veBAL –BAL w escrow głosującym Balancera – rozwiną się w tokeny puli BAL/WETH, które posiadacze muszą opuścić, aby uzyskać BAL. Posiadacze używający auraBAL lub sdBAL, płynnych opakowań veBAL wydanych na platformach Aura i Stake DAO, muszą rozwinąć swoje pozycje zgodnie z harmonogramami tych protokołów przed zamknięciem okna odkupu.

Druga runda rozdystrybuuje niewykorzystany budżet, późniejsze wpływy i nieodebrane udziały adresom, które odkupiły w pierwszej rundzie, w ciągu dwóch miesięcy od jej zamknięcia. Ostateczne rozliczenie nastąpi sześć miesięcy później. Posiadacze, którzy opuszczą pierwszą rundę, nie otrzymają udziału w drugiej. Środki odzyskane z ataków pozostają zarezerwowane dla poszkodowanych dostawców płynności, poza dystrybucją dla posiadaczy BAL.

Zatwierdzony budżet likwidacji od 1 listopada wynosi do 400 000 USD, w tym rezerwę 220 000 USD pobieraną tylko w razie potrzeby. Rada Skarbca pozostaje sygnatariuszem, a Fundacja realizuje dystrybucje i zamyka działalność na końcu. Specyfikacja wdrożenia jest wymagana do końca lutego 2027 r., a kontrakt roszczeń musi zostać zaaudytowany przed otwarciem odkupów.

Kurcząca się płynność Balancera i jego reset oparty na opłatach

Wiosenny wniosek o reset Balancera miał zastąpić płynność subsydiowaną tokenami organicznym przychodem z opłat. BIP-919 proponował zatrzymanie emisji BAL i obniżenie udziału protokołu w opłatach za wymianę v3 z 50 do 25%, wyraźnie ostrzegając, że płynność zależna od zachęt może odejść. Zachowanie maksymalnego TVL nie było tym samym celem co uczynienie protokołu zrównoważonym.

Całkowity TVL protokołu spadł o 93,6% od 28 września 2025 r. do 29 września 2026 r. oraz o 58,8% od 30 marca do 29 września, według obliczeń The Defiant wykorzystujących DefiLlama. Ta trajektoria nie dowodzi, że reset spowodował wypłaty: TVL wyceniany w dolarach odzwierciedla zarówno ceny aktywów, jak i ich ilości. Późniejszy wniosek o likwidację opierał się na tym, że przychody nie pokrywały kosztów operacyjnych, a nie na samej wielkości płynności.