Chińska spółka z sektora wyszukiwania internetowego i sztucznej inteligencji Baidu (BIDU) poinformowała w czwartek, że zamierza zmienić status swojego notowania w Hongkongu z drugorzędnego na podstawowy, a przejście ma wejść w życie 1 września 2026 r. Po ujawnieniu tej informacji akcje spółki notowane w Hongkongu (HK:9888) wzrosły o ponad 6%.

Baidu, Inc., BIDU

Ten ruch dałby Baidu dwa notowania podstawowe — na Hong Kong Stock Exchange oraz na Nasdaq. Dotychczas Nasdaq był jedynym głównym rynkiem notowania spółki. Baidu zadebiutowało na Nasdaq w 2005 r., a w marcu 2021 r. dodało drugorzędne notowanie w Hongkongu, co było częścią fali chińskich spółek notowanych w USA, które w tamtym okresie zabiegały o obecność w Hongkongu.

Jedną z głównych korzyści tej zmiany jest uzyskanie kwalifikacji do programu Stock Connect, który łączy rynki Hongkongu z inwestorami w Chinach kontynentalnych. To połączenie może otworzyć spółce drogę do nowych napływów kapitału. Baidu nie byłoby pierwszą spółką, która dokonuje takiej zmiany: Alibaba przekształciła swoje drugorzędne notowanie w Hongkongu w notowanie podstawowe w 2024 r., a następnie została dopuszczona do Stock Connect.

Baidu nie podało konkretnego terminu włączenia do Stock Connect, ale takie rozszerzenia zwykle następują w ciągu kilku miesięcy po spełnieniu wymaganych kryteriów kapitalizacji rynkowej i obrotu. Biorąc pod uwagę skalę Baidu, uczestnicy rynku ogólnie oczekują uzyskania kwalifikacji.

Dostęp do kapitału z kontynentalnych Chin dzięki Stock Connect

Program Stock Connect, uruchomiony w 2014 r. wraz z połączeniem z Szanghajem i rozszerzony o Shenzhen dwa lata później, umożliwia inwestorom z Chin kontynentalnych kupowanie akcji notowanych w Hongkongu za pośrednictwem lokalnych domów maklerskich. W przypadku Baidu taki dostęp mógłby przyciągnąć większy popyt ze strony krajowych inwestorów.

Jako jeden z czołowych chińskich twórców rozwiązań z zakresu sztucznej inteligencji, spółka działa w sektorze, który budzi duże zainteresowanie inwestorów z kontynentu. To sprawia, że Baidu jest prawdopodobnym kandydatem do szybkiego włączenia po spełnieniu wymogów programu.

Równolegle z ogłoszeniem dotyczącym notowania Baidu poinformowało także o zmianach w składzie rady dyrektorów. Przewodniczący i dyrektor generalny Robin Yanhong Li stoi na czele rady, w której zasiada czterech niezależnych dyrektorów: Yuanqing Yang, Jixun Foo, Sandy Ran Xu i Xiaodan Liu.

Każdy z niezależnych dyrektorów pełni określone funkcje w komitetach. Jixun Foo przewodniczy zarówno komitetowi ds. wynagrodzeń, jak i komitetowi nominacji oraz ładu korporacyjnego. Xiaodan Liu przewodniczy komitetowi audytu.

Ograniczenie ryzyka usunięcia z giełd w USA

Uzyskanie podstawowego notowania w Hongkongu zapewniłoby Baidu dodatkową ochronę w obliczu utrzymujących się napięć regulacyjnych między Waszyngtonem a Pekinem. Gdyby spółka kiedykolwiek została usunięta z giełd w USA, nadal miałaby w pełni funkcjonujące podstawowe notowanie w Hongkongu.

Napięcia te wynikają częściowo z Holding Foreign Companies Accountable Act, amerykańskiej ustawy z 2020 r., która pozwala regulatorom wycofywać z obrotu zagraniczne spółki, których audytorzy nie mogą być kontrolowani przez trzy kolejne lata. W 2022 r. władze USA i Chin osiągnęły porozumienie w sprawie kontroli audytowych, co złagodziło bezpośrednie zagrożenie. Mimo to kwestia ta nadal pozostaje istotna dla chińskich spółek notowanych w Nowym Jorku, ponieważ spory regulacyjne między oboma krajami wciąż nie doczekały się jednoznacznego rozwiązania.

Najnowsza ocena analityków dla akcji Baidu notowanych w Hongkongu pozostaje na poziomie Buy, a cena docelowa wynosi HK$131.00.

Obecna kapitalizacja rynkowa Baidu w Hongkongu wynosi HK$247.9 billion.