Aviva Investors, spółka zarządzająca aktywami należąca do brytyjskiego ubezpieczyciela Aviva, uruchomiła ztokenizowaną klasę udziałów swojego funduszu Sterling Liquidity Fund na XRP Ledger, angażując 50 mln funtów (66 mln dolarów) własnych środków w nową klasę. Start, ogłoszony 26 października 2026 r., przenosi część sterlingowego funduszu rynku pieniężnego zarządzającego aktywami na łańcuch. Fundusze rynku pieniężnego inwestują w krótkoterminowe instrumenty dłużne o niskim ryzyku i są szeroko wykorzystywane przez instytucje do zarządzania gotówką. Dzień później, 27 października, BNY, które przechowuje bazowe aktywa funduszu, oraz Ripple poinformowały, że platforma powiernicza aktywów cyfrowych BNY obsługuje teraz XRP i RLUSD, stablecoin Ripple'a powiązany z dolarem amerykańskim.

Jak działa ztokenizowana klasa udziałów

Nowa klasa daje kwalifikującym się inwestorom dostęp do funduszu Sterling Liquidity Fund za pośrednictwem tokenów cyfrowych emitowanych na XRP Ledger, publicznym blockchainie stanowiącym fundament kryptowaluty XRP. Sam fundusz jest dużym pojazdem, zarządzającym aktywami o wartości około 22 mld funtów.

Aviva stosuje model, który nazywa „cyfrowym bliźniakiem”. Fundusz działa poza łańcuchem tak jak dotychczas, a posiadania inwestorów są odzwierciedlone w rejestrze. Nic w podstawowej konstrukcji funduszu się nie zmienia: zachowuje te same cele inwestycyjne, ten sam profil ryzyka i tę samą dzienną płynność. Zachowuje również ochronę regulacyjną w ramach UCITS, europejskiego systemu regulującego fundusze sprzedawane inwestorom w całym regionie.

Udziały są emitowane jako Multi-Purpose Tokens (MPT) na XRP Ledger. Są skierowane do określonych inwestorów instytucjonalnych, którzy przechowują je w portfelach cyfrowych. Ponieważ emisja jest skierowana do zdefiniowanego zbioru instytucji, udział w ztokenizowanej klasie jest z założenia ograniczony. Istnieje jedna istotna restrykcja: tokeny nie są przenoszalne między posiadaczami, więc nie można nimi swobodnie obracać ani handlować nimi.

Klasa sterlingowa została skonstruowana tak, aby funkcjonować obok istniejącej dolarniej oferty firmy, rozszerzając zakres ztokenizowanych funduszy rynku pieniężnego na drugą walutę.

Kontynuacja wcześniejszego dolarnego startu

To nie jest pierwszy krok Avivy w tym kierunku. W lipcu 2026 r. firma uruchomiła ztokenizowaną klasę udziałów swojego funduszu USD Liquidity Fund. Po dodaniu klasy sterlingowej łączne ztokenizowane aktywa funduszy rynku pieniężnego Avivy przekraczają teraz 86 mln funtów (116 mln dolarów), a nowe zaangażowanie w wysokości 50 mln funtów stanowi większą część tej sumy.

Prace te są częścią partnerstwa między Aviva Investors a Ripple. Pozycjonują one Avivę jako znaczącego dostawcę ztokenizowanych funduszy rynku pieniężnego, szczególnie w Europie. Ta nisza przyciąga rosnące uwagę tradycyjnych zarządzających aktywami, ponieważ ztokenizowane udziały funduszy łączą znaną, regulowaną strukturę z infrastrukturą ewidencyjną rejestru publicznego.

Element powierniczy BNY

Ogłoszenie BNY dodaje całej sprawie wagi, pojawiając się dzień po ujawnieniu ztokenizowanej klasy. BNY, formalnie The Bank of New York Mellon, to jedna z największych banków powierniczych na świecie, przechowująca aktywa w imieniu klientów instytucjonalnych. Już teraz pełni rolę depozytariusza bazowych aktywów funduszu, więc wsparcie dla XRP i RLUSD na jego platformie powierniczej łączy tradycyjną stronę i stronę on-chain w jednym miejscu.

Co to oznacza

Dla XRP Ledger ten start jest sygnałem wiarygodności. Gościnie ztokenizowanej klasy udziałów funduszu zarządzającego aktywami o wartości około 22 mld funtów daje sieci rzeczywisty instytucjonalny przypadek użycia wykraczający poza płatności. Pokazuje również, że regulowany fundusz UCITS może zachować istniejącą strukturę prawną, gdy klasa udziałów jest reprezentowana w rejestrze.

Warto również obserwować zastosowanie MPT. Jeśli inni zarządzający aktywami przyjmą ten sam standard tokenów dla produktów regulowanych, może on stać się wzorcem emisji ograniczonych, przyjaznych zgodności regulacyjnej aktywów w rejestrze.

Istnieją jednak ograniczenia, o których warto pamiętać. Tokeny nie mogą być przenoszone między posiadaczami, co ogranicza aktywność na rynku wtórnym, jaką ten produkt może wygenerować. Baza inwestorów jest ograniczona do kwalifikujących się instytucji, więc uczestnicy detaliczni nie uzyskają bezpośredniego dostępu. Skala także łagodzi obraz: ponad 86 mln funtów ztokenizowanych aktywów to solidny początek, ale pozostaje skromny na tle wielkości bazowych funduszy. Prawdziwym testem będzie to, czy zewnętrzne pieniądze instytucjonalne podążą za własnym kapitałem zalążkowym Avivy w ztokenizowane klasy — a dalej, czy Aviva rozszerzy model na dodatkowe waluty lub klasy udziałów.