Przegląd fundamentalny

USD

Dolar amerykański osłabił się w szerokim zakresie w piątek po słabszym niż oczekiwano raporcie o zatrudnieniu w sektorze pozarolniczym (NFP), który wykazał ujemny wzrost zatrudnienia w ujęciu głównym oraz średnią stawkę godzinową znacznie odbiegającą od prognoz.

Dane te wywołały gołębie repricing oczekiwań dotyczących stóp procentowych, w wyniku czego prawdopodobieństwo podwyżki stopy we wrześniu spadło do 38%, z poziomu 54% przed publikacją. Wycena rynkowa od tego czasu uległa normalizacji, a dorozumiane prawdopodobieństwo wrześniowej podwyżki wzrosło z powrotem do 48%. Ma to miejsce na tle stopy funduszy federalnych (Fed funds), która utrzymuje się na najwyższym poziomie od 23 lat, wynosząc 5,25–5,50%, gdzie pozostaje od lipca 2023 r.

Zmienność oczekiwań można przypisać znaczącej utracie miejsc pracy w sektorze rządowym wykazanej w raporcie, co sprawiło, że ogólny wynik wydawał się słabszy, niż wynikało to z danych podstawowych. Stopa bezrobocia pokazała zupełnie inny obraz, spadając dalej do poziomu 4,1%. Biorąc wszystko pod uwagę, rynek pracy rozwija się w zdrowszej trajektorii niż przez ostatnie trzy lata.

Kolejnym głównym katalizatorem jest środowy raport CPI z USA. Dane o inflacji będą miały kluczowe znaczenie dla wrześniowej decyzji FOMC oraz nadchodzącego sympozjum w Jackson Hole, dorocznego spotkania, podczas którego szefowie Fed historycznie wykorzystywali swoje przemówienia inauguracyjne do sygnalizowania zmian w perspektywach polityki. Odczyt wyższy niż oczekiwano prawdopodobnie napędziłby wzrost dolara amerykańskiego, w związku ze zwiększaniem przez traderów zakładów o podwyżkach stóp procentowych. Z kolei słabszy raport powinien dodatkowo zmniejszyć perspektywy dalszego zacieśnienia polityki przez Fed i wywrzeć dodatkową presję na amerykańską walutę.

AUD

Jeśli chodzi o dolara australijskiego, powszechnie oczekuje się, że Rezerwa Banku Australii (RBA) utzyma stopę procentową (Cash Rate) na niezmienionym poziomie 4,35% na jutrzejszym posiedzeniu, po serii słabych danych gospodarczych. Rynek pracy poluzował się szybciej, niż anticypowano, a CPI z drugiego kwartału okazało się niższe od własnych prognoz RBA. To czyni RBA jednym z niewielu głównych banków centralnych, które nadal trzymają się jastrzębiego nastawienia, mimo że Europejski Bank Centralny i Bank Kanady już rozpoczęły obniżki stóp procentowych.

Na tym posiedzeniu RBA opublikuje również zaktualizowane Oświadczenie o Polityce Pieniężnej (SMP), w którym prognozy dotyczące bezrobocia mają zostać zrewidowane w górę, a ścieżka inflacji w dół.

Uwaga rynku prawdopodobnie skupi się na ostatnim akapicie oświadczenia Zarządu. W czerwcu akapit ten brzmiał: "Polityka pieniężna jest dobrze ustawiona, aby reagować na bieżące wydarzenia, a Zarząd koncentruje się na swoim mandacie polegającym na zapewnieniu stabilności cen i pełnego zatrudnienia. Zarząd podejmie działania, które uzna za konieczne do osiągnięcia tego rezultatu, w tym w razie potrzeby dalsze podnoszenie docelowej stopy procentowej. Dzisiejsza decyzja została podjęta jednomyślnie."

Konsensus przewiduje, że Zarząd utrzyma stopy procentowe bez zmian, zachowując jednocześnie swoje jastrzębie nastawienie. Jakiekolwiek usunięcie sformułowania "w tym w razie potrzeby dalsze podnoszenie docelowej stopy procentowej" zostałoby odebrane jako gołębie zaskoczenie. Następnie uwaga przesunie się na konferencję prasową po posiedzeniu w poszukiwaniu potencjalnych sygnałów dotyczących polityki ze strony Gubernator RBA, Michele Bullock.

Analiza techniczna AUD/USD

Interwał dzienny

Na wykresie dziennym widać, że AUD/USD notowany jest w pobliżu kluczowej strefy oporu wokół poziomu 0,7085. Oczekuje się, że sprzedający wejdą na tym poziomie, z określonym ryzykiem powyżej oporu, celując w spadek do poziomu 0,6835. Z kolei kupujący będą szukać decydującego wybicia powyżej tej strefy, aby zwiększyć pozycje bycze w kierunku obszaru 0,72.

Interwał 4-godzinny

Na wykresie 4-godzinnym ruch cenowy zbliżający się do oporu wydaje się tworzyć formację rosnącego klina — powszechnie uważaną za wzór odwrócenia, z podstawą klina jako pierwszym celem spadkowym. Sprzedający będą wypatrywać przebicia poniżej dolnej linii trendu, aby dodać do pozycji niedźwiedzich i wycelować w nowe dołki. Kupujący natomiast będą nadal opierać się na linii trendu z określonym ryzykiem poniżej niej, dążąc do osiągnięcia nowych szczytów.

Interwał 1-godzinny

Na wykresie 1-godzinnym konfiguracja odzwierciedla wyższe interwały czasowe. Sprzedający będą szukać okazji w pobliżu strefy oporu oraz na przebiciu dolnej linii trendu, podczas gdy kupujący będą polegać na linii trendu jako wsparciu, celując w nowe szczyty lub czekając na potwierdzone wybicie powyżej oporu. Czerwone linie na wykresie oznaczają średni dzienny zakres dla dzisiejszej sesji.

Nadchodzące katalizatory

• Jutro: Decyzja RBA w sprawie stóp procentowych
• Środa: Raport CPI z USA
• Czwartek: Dane PPI z USA oraz najnowsze cotygodniowe figure dotyczące wniosków o zasiłek dla bezrobotnych
• Piątek: Dane o sprzedaży detalicznej w USA oraz raport o nastrojach konsumentów Uniwersytetu Michigan