Arthur Hayes, współzałożyciel giełdy kryptowalut BitMEX, zamknął kierunkowy portfel swojego funduszu Maelstrom — czyli pozycje stawiające na ruch aktywa w wybranym kierunku, w odróżnieniu od strategii zabezpieczonych lub neutralnych względem rynku — sprzedając Ethereum oraz sześć innych tokenów za około 22,28 mln USD w warunkach rosnącej niepewności rynkowej. Hayes potwierdził wyjście 24 października i oświadczył, że pozostanie na uboczu, aż warunki się poprawią.

Analityczna platforma on-chain Lookonchain początkowo zidentyfikowała ruchy tokenów o wartości 22,28 mln USD powiązane z adresami związanymi z Hayesem, zanim 25 października skorygowała szacunek do 28,8 mln USD — rewizja pokazująca, jak takie zestawienia mogą się zmieniać w miarę przypisywania kolejnych transakcji. Tego rodzaju śledzący dopasowują publicznie zarejestrowaną aktywność blockchain do znanych postaci branży, dając obserwatorom wgląd w ruchy dużych posiadaczy.

Ethereum przoduje w sprzedaży powiązanej z Hayesem — łącznie 28,8 mln USD

Lookonchain zidentyfikował 6 400 ETH wartych około 15,2 mln USD wśród zgłoszonych transakcji, co stanowi około 68% łącznej wartości. Śledzący odnotował także 14 mln ENA, tokena protokołu Ethena, wycenianego na 2,76 mln USD, oraz 323 000 UNI, tokena zarządzania Uniswap, o wartości 2,24 mln USD.

Cztery kolejne tokeny dopełniły listę. Według Lookonchain adresy powiązane z Hayesem przemieły 1,89 mln ETHFI, tokena Ether.fi, o wartości 1,23 mln USD, a także 546 609 AERO wycenianych na 398 000 USD, 120 000 PENDLE o wartości 244 000 USD oraz 3 mln ZAMA wycenianych na 214 000 USD.

ETH, ENA i UNI łącznie stanowiły około 20,2 mln USD odnotowanej aktywności, przy czym Lookonchain obliczył wartości ogólne na podstawie cen z chwili śledzenia.

Część transferów powiązano również z firmami tradingowymi Flowdesk, FalconX i Wintermute. Przesyłki do takich podmiotów mogą poprzedzać sprzedaż, jednak publiczne zapisy portfeli nie pokazują wszystkich cen wykonania, kontrahentów ani opłat za transakcje zgłoszone 24 października 2026 roku.

Hayes wskazuje na ryzyko makroekonomiczne i geopolityczne

We wpisie na X z 24 października Hayes potwierdził, że zamknął kierunkowy portfel Maelstroma, wymieniając ETH, ENA, UNI i inne altcoiny wśród sprzedanych aktywów.

„Myślę, że musimy zejść, żeby iść w górę” — napisał współzałożyciel BitMEX.

Hayes wskazał na niepewność globalnych warunków gospodarczych i geopolitycznych, opisując otoczenie jako trudne, i oświadczył, że zamierza poczekać na sygnał „all clear”, zanim wróci do handlu kierunkowego. Nie zdefiniował, jak ten sygnał miałby wyglądać, pozostawiając swoje publiczne wypowiedzi i śledzących on-chain jako główne wskaźniki tego, kiedy — i czy — fundusz ponownie zaangażuje kapitał w pozycje kierunkowe.

Odwrócenie sierpniowej pozycji maksymalnego ryzyka

Najnowsza sprzedaż oznacza zmianę względem pozycji opisanej przez Hayesa w sierpniu, kiedy oświadczył, że Maelstrom przyjął maksymalną ekspozycję na ryzyko w kilku kryptowalutach, w tym Bitcoinie, Etherze, Ethenie i Ether.fi. W sierpniowym eseju nakreślił optymistyczny widok rynków krypto, skupiony na płynności dolara i operacjach amerykańskiego skarbu państwa.

Hayes argumentował wówczas, że środki wspierające rynek obligacji rządowych mogą pomóc w stworzeniu sprzyjających warunków dla aktywów cyfrowych, przyznając jednocześnie, że w trakcie szerszej fazy wzrostowej mogą wystąpić korekty rynkowe.

Odległość między tą postawą a pełnym wyjściem w październiku, mieszczącym się w ciągu kilku miesięcy, podkreśla, jak szybko pozycja funduszu może się zmienić, gdy warunki się odwrócą. Październikowe ogłoszenie nie wyjaśniło, kiedy Maelstrom zacł redukować te pozycje, a Hayes nie ujawnił pozostałego portfela funduszu, zabezpieczeń ani inwestycji prywatnych. Ani jego oświadczenie, ani zestawienie Lookonchain nie wskazały na sprzedaż Bitcoina.

Wcześniejsze transakcje Ethereum dostarczają kontekstu

Hayes dostosowywał swoją ekspozycję na Ethereum także podczas wcześniejszych okresów niepewności rynkowej. W czerwcu Lookonchain powiązał portfel z nim związany z transferem 3 000 ETH z Flowdesk o wartości około 5,42 mln USD. Później tego miesiąca śledzący poinformował, że Hayes sprzedał 6 000 ETH za około 10,14 mln USD i oszacował, że sprzedaż nastąpiła po wcześniejszych zakupach po wyższych średnich cenach, co skutkowało stratą rzędu około 606 000 USD.

Czytane razem, czerwcowe i październikowe wydarzenia ukazują powtarzający się wzorzec: ekspozycję na Ethereum dostosowywaną za pośrednictwem publicznie możliwych do prześledzenia transakcji podczas okresów niepewności makroekonomicznej.

---

Ten artykuł ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej. Inwestycje w kryptowaluty wiążą się ze znaczną zmiennością i potencjalnymi stratami finansowymi. Czytelnicy powinni przeprowadzić niezależne badania przed podjęciem decyzji inwestycyjnych.

Źródło: The Market Periodical