Podaż stablecoinów na Arc, blockchainu Layer-1 firmy Circle, wzrosła w ciągu minionego tygodnia o 33,51% do około 830,34 mln USD, według trackera Arc serwisu DefiLlama. Wzrost ten zwraca uwagę, ponieważ w tym samym okresie globalna podaż stablecoinów się skurczyła. Prawie cała podaż stablecoinów na Arc to USDC firmy Circle, co oznacza, że sieć buduje zapasy dolarów, podczas gdy szerszy rynek się ich pozbywa.

Mówiąc prosto, płynność w tym tygodniu nie zniknęła — zmieniła miejsce.

Co pokazują liczby

Według snapshotu DefiLlama z 23 października kapitalizacja stablecoinów na Arc wynosi około 830,34 mln USD, w porównaniu z około 622 mln USD tydzień wcześniej. Tokeny powiązane z dolarem stanowią większość tej sumy, a mniejsze salda w euro i funtach dochodzą do tego. Sam USDC odpowiada za około 821 mln USD na Arc — około 98,9% podaży stablecoinów w tej sieci — odnotowując tygodniowy wzrost bliski 34%.

W ujęciu wszystkich emitentów i sieci dane DefiLlama szacują globalny rynek stablecoinów na około 304,89 mld USD, czyli o około 1,25 mld USD mniej niż tydzień wcześniej — spadek o 0,41%. Tether (USDT) pozostaje największym stablecoinem z około 182,51 mld USD, czyli 59,86% całej podaży, a USDC zajmuje drugie miejsce z około 72,10 mld USD. Na tle tej globalnej sumy około 821 mln USD w USDC na Arc stanowi nieco ponad 1% światowego obiegu USDC — skromny udział w podaży emitenta, na sieci wprowadzonej przez Circle zaledwie kilka miesięcy wcześniej.

Skok na Arc nie jest więc przypływem, który podnosi wszystkie sieci. To jedna konkrea sieć przejmująca większy udział w nieco mniejszej puli.

Rola Arc w tej historii

Arc to otwarta sieć Layer-1 firmy Circle, przedstawiana przez spółkę jako łańcuch rozliczeniowy zaprojektowany specjalnie dla finansów opartych na stablecoinach. Wprowadzenie Arc z sierpnia 2025 roku oraz strona Arc Network opisują tę koncepcję: sieć jest zgodna z EVM i nastawiona na klientów korporacyjnych, a opłaty mają pozostać przewidywalne w stablecoinach — począwszy od USDC — zamiast w zmiennym tokenie gazowym.

W tym kontekście wykres z tego tygodnia łatwo zinterpretować. Gdy token dolarowy jednego emitenta dominuje w podaży stablecoinów danej sieci, tygodniowy skok to w zasadzie historia o tym, gdzie znajduje się USDC. Więcej USDC leży teraz na Arc niż siedem dni temu. A ponieważ ta sieć została uruchomiona i jest promowana przez samą Circle do rozliczeń w stablecoinach, publiczna komunikacja spółki i dystrybucja jej tokena w łańcuchu mogą być teraz wzajemnie weryfikowane w tych samych tygodniowych danych.

Dlaczego kurcząca się podaż wybrzmiewa głośniej

Globalna podaż spadła o około 1,25 mld USD — słaby tydzień dla całego rynku stablecoinów dolarowych. Odkupienia tokenów, rotacja do innych aktywów czy ciche redukcje zapasów mogą wszystkie skracać ich krawędzie. Na tym tle 33,51% wzrost na Arc odczytywany jest jako sygnał względnej migracji, a nie dowód, że szeroki popyt na stablecoiny nagle powrócił.

Dla czytelników śledzących, gdzie płynność dolarowa preferuje spoczywać, kluczową kwestią jest koncentracja. Podaż stablecoinów w sieci to faktyczne zapasy dolarów leżące na danej szynie, więc ich rozmieszczenie między sieciami to publiczna, bieżąca rejestracja miejsca ich przechowywania. Arc pozostaje wielkościowo w środku stawki, utrzymując setki milionów, a nie dziesiątki miliardów jak sieci takie jak Ethereum czy Tron. Jednotygodniowy wzrost o jedną trzecią podaży może zmienić lokalną głębokość wymian, zabezpieczeń i eksperymentów płatniczych na tej szynie. Nie zmienia to jednak globalnej hierarchii USDT/USDC.

Niepewności pozostają. DefiLlama raportuje salda w obiegu, ale samo to nie wyjaśnia drogi wzrostu na Arc. Świeże przepływy emisji i mostowania USDC, transf w stylu CCTP z innych sieci czy relokacje zasobów w obrębie ekosystemu Circle to wszystkie możliwe mechanizmy. Intencje komercyjne stojące za tygodniowymi transferami nie są widoczne w publicznych tabelach podaży.

To, co tabele pokazują, jest wystarczająco jasne dla codziennego serwisu: podaż na Arc mocno wzrosła, USDC dominuje w tym saldzie, a szerszy rynek jest nieco mniejszy niż tydzień temu. Obietnica powiązania z dolarem pozostaje tym samym pytaniem, którym zawsze była — a odpowiedź z tego tygodnia dotyczy tego, która sieć przechowuje więcej tokenów dających tę obietnicę. Dla dalszej obserwacji publicznym punktem odniesienia pozostaje tracker DefiLlama: kolejne snapshoty pokażą, czy poziom bliski 830 mln USD się utrzyma i jak mniejsze salda w euro i funtach będą się poruszać wraz z dominującą podażą USDC w tej sieci.

Źródło: Live Bitcoin News